債權資產

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債權資產(credit assets)

目錄

債權資產的定義

  債權資產是指在法律性質上,具有資產屬性的各種債權;是各種經濟法律主體在貨幣財產和其他財產的融通過程中形成的,享有增值性收益債權的財產。

  債權資產的具體形式主要包括:各種存款和貸款活動中,以轉讓貨幣使用權的形式形成的債權資產;各種商品交換中,以轉讓商品所有權的形式形成的債權資產;以及其他經濟活動中所形成的債權資產。

  企業的債權是指在銷售過程中所形成的未來收取款項的憑單,具體包括應收款項應收票據。隨著以分期收款方式銷售商品(產品)業務的開展,各種應收帳款和應收票據在全部流動資產中將占有一定的比重。因此,控制債權資產的規模,加速銷售貨款回收,防止三角債務相互拖欠,也是企業流動資金管理的一項重要內容。

債權資產的種類

  企業的債權資產主要包括兩種:

  1.應收帳款。是指企業因用售產品、材料和供應勞務等而發生的應徹客戶收取的帳款,它是企業在正常的銷售活動中所形成的尚未清畢的帳款,是企業債權資產的主要組成部分。對應收帳款的管理主要體現在:對企業的各項應收帳款要及時催收和清償,定期向對方核對帳目,不得連環拖欠。

  2.應收票據。票據是由出票人簽發,約定付票人無條件支付一定數額款項給指定受教人或其受讓人 或持票人的一種書面憑證或通知。票據屬於有價證券,分期票匯票兩種。簽發期票承諾付款者稱之為出票人,接受期票按期收款者稱之為持票人。期票在持票人手中就是一種有價證券,屬債權資產,這種表示債權資產的期票就是應收票據。另外,期票有帶息和不帶息兩種。帶息期票在持票人手中,除了可得到到期的票面金額之外還可得到加付欠款期間的利息。匯票有銀行匯票商業匯票兩種。銀行匯票是一種匯款憑證,由銀行發出,交由付款人寄給異地收款人,憑此收取匯款。商業匯票是一種商業票據,由收款人對付款人簽發,經付款人簽章,承諾在匯票到期日付款給收款人的票據。承兌後的匯票稱為承兌匯票,由商人承兌的稱為商業承兌匯票,由銀行承兌的稱為銀行承兌匯票

  我國銀行已規定了商業匯票承兌貼現暫行辦法,開始辦理票據承兌和貼現業務。當外商投資企業 持有這類匯票尚未到期時也作為企業的應收票據。應收票據是以書面形式所表現的債權資產,經持票人背書後提交銀行予以貼現,具有較大的靈活 性,因而可廣泛應用於賒銷業務開展。

債權資產的投資客體性質

  目前,經濟法學界普遍否認貨幣使用權的投資財產客體性質,以及由此形成的債權資產的投資成果客體性質。金融投資不包括證券投資以外的其他債權資產投資,這是對投資客體性質的嚴重誤解。

  首先,從這種觀點的理論依據上來看。它的基本理論依據主要有兩點,一是資產債權轉讓的是規定時限的貨幣使用權;二是債權資產的債權人不參加對方的生產經營活動,並且其收益是固定的。貨幣使用權是一種重要的財產權,是其享有主體的一種相對獨立的產權,並且能夠形成相對獨立的處置和分配權,完全可以作為資產使用。因此,完全符合投資財產客體的要求。此外,由貨幣使用權轉讓而形成的債權資產,也完全符合投資成果客體的要求,它與其他投資成果客體並沒有本質區別。使用期限只是判斷使用權是否完全的標準,它是產權轉讓的時間界限,而不是判斷投資性質的標準。至於債權資產主體是否參加生產經營活動,其收益是否具有固定性,同投資的性質沒有直接關係,不能作為判斷是否投資的標準。

  其次,從投資客體的比較來看。任何投資都能夠以到期歸還的使用權作為投資財產客體和投資成果客體,並且在世界各國的法律中都有非常明確的規定。在產業投資中,投資主體可以將依法購買的商標使用權、專利使用權、土地使用權等,作為投資成果客體使用。在金融投資中,投資主體也能夠以其商標使用權、專利使用權、土地使用權等作為投資財產客體使用,也可以將其轉換成特定形式的投資成果客體。並且,任何使用權實際上都有到期時間的限制,但這並不能改變其能夠作為投資客體的屬性,並不影響其成為投資成果客體。因此,貨幣的使用權也同樣可以作為投資財產客體使用,債權資產也同樣是一種特殊的投資成果客體。貨幣使用權享有主體實施的,形成債權資產的行為也同樣是一種金融投資行為。

  第三,從金融投資的性質來看。任何金融投資在法律性質上,轉讓的都不是所有權,而是歸屬於所有權的某種特定的財產權。並且,任何金融資產到期都需要歸還。即使是股權投資,在公司經營期滿時,或者因各種原因解散時,也需要向投資主體歸還其投資財產客體和由公司保留的投資收益。如果企業經營失敗,則哪種金融投資投入的財產也可能無法償還。當然,債權資產與股權資產是有一定區別的,但這並不影響它們投資屬性的一致性。再從金融投資中的債券投資來看,債券投資投入的也是貨幣的使用權,所形成的債權資產與其他經濟活動形成的債權資產,在性質上是完全相同的。既然普遍承認債券投資是投資,承認債券投資所投入的貨幣使用權是投資財產客體,承認它所形成的債權資產是投資成果客體,也就必須承認其他貨幣使用權的投資財產客體性質,必須承認其他貨幣使用權投入所形成的債權資產也是投資成果客體,其他用於形成債權資產的投入行為也是投資行為

債權資產資金占有量的預測

  如前所述,既然債權資產是企業正過銷售活動所形成的未收回資金,進行賒銷業務時,企業的存貨資產就要首先轉變成債權資產,然後向貨幣資產轉化。經常進行賒銷活動的企業就必然要有一部分資金占有用於債權資產,以保持企業最低的合理的債權資產擁有量。

  一般說來,決定企業債權資產資金占用量的因素有三個:

  1.平均每天產品的賒銷量;

  2.產品的銷售成本

  3.債權資產的平均周轉期。

  債權資產平均資金占用量可通過以下公式計算:

  債權資產平均資金占用量 = 平均每天產品賒銷量X單位產品銷售成本X債權資產平均周轉期

  式中平均每天產品的賒銷量可用年度計劃產品賒銷量除以360天計算求出。單位產品的銷售量成本根據年度計劃單位產品的銷售成本求得。債權資產平均周轉期是指應收帳款及應收票據從形成至轉化為貨幣資金所需要的平均天數,可根據企業過去年度有關的資料加以分析確定。債權資產平均資金占用量一般要分產品計算,然後加以彙總;如果企業的賒銷對象比較固定也可以分產品去向進行測算,以便於控制債權的規模。債權資產平均資金占用量也要用以下公式綜合計算:

            賒銷產品的銷售額  平均銷售成本
債權資產平均資金占用量=————————×———————
            債權資產周轉次數  銷售價格

  可見,債權資產的資金占用量僅僅是企業墊支在賒銷產品上的銷售成本;與企業債權資產的帳面 結存額是不一致的。債權資產平均資金占用量測算出來後,即可作為確定企業債權規模的主要依據。

債權資產的控制與分析

  企業對各項賒銷業務要作相應的記錄,並對應收帳款、應收票據進行專項核算,以反映 賒銷產品貨款的去向、金額、時間;另外,還需要運用現金折扣,保證賒銷產品貨款的及時回收。

  企業在決定賒銷產品是否給予折扣,給予多大的折扣率以及多長的折扣期時,需要充分瞭解該產 品的市場需求彈性,並根據幾種需求彈性,測算各種條件下的經濟效益

  在收款費用和壞帳損失幾乎不存在或者很小的情況下,是可以捨棄不予考慮的;如果現實中存在 著較大的收款費用和壞帳損失的情況,還應測算這類費用的支出額對經濟效果的影響。

  為了反映企業債權資產的周轉速度,可以計算出周轉率指標。由於應收票據可以通過向銀行貼現的方式隨即取得現金,因此計算債權資產時一般不包括應收票據。應收帳款成為計算債權資產周轉率的主要內容。應收帳款只有在收到購貨款的情況下才能實現一次迴圈,計算和考核應收帳款的周轉 率,就便於發現問題、分析問題和解決問題。

  應收帳款周轉率指標有周轉次數和周轉天數兩種表示方法:

                 一定時間賒銷額  
     應收帳款周轉次數=————————————
            一定時間應收帳款平均餘額

                 計算期天數  
     [[應收帳款周轉天數]]=————————————
              應收帳款周轉次數
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