资本贸易
出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)
目录 |
什么是资本贸易[1]
资本贸易是指在流通中买卖、存放货币，或借贷贵重金属、货币、有价证券所形成的贸易。
资本贸易的方式[2]
合资经营是国际贸易方式中企业回避关税，降低出口成本，利用和开发全球资源的一种非常重要的贸易方式。它是由两个或两个以上不同国家的法人或个人共同投资、共担风险、共享利润的经营方式。
- (一)合资经营的形式
合资经营一般有两种形式：
(1)股份型合资经营。即根据各方当事人之间签订的协议，经主管当局批准而成立独立法律实体。各方以资金或其他协议规定形式资本作为投资，独立核算、共同经营、共同承担法律责任。并按资本比例共负盈亏。
(2)契约型合资经营。这是根据各方当事人之间签订的协约经当局主管部门批准而成立的合作经营关系。与上一种形式不同的是，当事人不一定联合组成新的独立法律实体，而是根据协议规定的条件，共同经营，各自承担协议规定的责任和义务，并享受其权利。
- (二)合资经营项目的选择
选择合资经营项目的原则是：
- (1)合资经营的企业产品，为当地或附近市场所需。
- (2)在平等互利原则上合资经营。
合资经营企业是分属不同国家的投资者共同举办的，其经营管理必然会遇到一系列的法律问题，且不仅涉及合资企业所在国家的法律，同时也涉及参加各方当事人所在国家的法律。因此，所定协议需经有关当事人所在国家的主管当局批准才能生效。各国都对合资经营订立了具体的《合资经营企业法》，涉及投资形式和方法问题、利润分配问题、合作形式和管理机构、工业产权问题、产品销售问题、技术培训问题等多个方面。所以，外贸企业在采用合资经营形式之前，不仅要考虑到项目的可行性，而且要慎重地了解研究国外的法律规章。
加工贸易是国际间惯用的一种贸易方式，也是一个国家利用国外厂商直接投资的重要形式之_。它指由订做方提供原料，并对成品提出品质、规格、包装的要求，由承揽方提供厂房、设备和劳动力，进行加工生产或装配，并按质按量准时把成品提交给订做方在其他市场上销售，承揽方则按双方约定收取加工费。
- (一)加工贸易的种类
来料加工(Processing Customer'S Materials)指一个国家或地区的厂商承接国外委托方的原材料和包装材料(有时委托方也附带提供专用设备)，按照委托方的品质规格、款式、技术和商标等要求进行加工生产，其制成品按规定时间交给委托方。
如果委托方提供的是元件、零部件和技术，必要时也附带提供有关专用设备，由承接方根据设计、工艺和技术要求进行装配，该项业务就称为来件装配(Assembling with Imported Components and Parts)。
进料加工是指从国外自购原料，加工生产出成品再销往国外。由于进口原材料的目的是为了扶植出口，故又称为“以进养出”。
加工贸易是我国最近20年来开展的一项新兴出口业务，开展这项业务，不仅可较快地提高出口产品的生产技术，改善产品的质量，有利于充分发挥我国劳动力要素充裕的优势，且能扩大出口商品生产，增强出口产品的竞争能力，扩大服务贸易出口。
- (二)加工贸易的特点
就来料加工和来件装配的加工贸易来说，它与传统的进出口贸易有所不同，其主要特点是： (1)加工贸易虽也在进口和出口，但因对方必须是同一个客户，实质上也就是一笔交易的两个侧面。所以只能同时达成协议，否则就无法成交。
(2)承接方除一些辅料和燃料外，不需自备物料，由于是代为加工性质，故无需为购置原材料和包装物料而自备资金。
(3)承接方对委托方提供的上述原材料等，只有使用权而无所有权。
(4)和传统贸易方式相比，加工贸易的持续时间一般来说比较长。
从20世纪50年代起，随着世界经济贸易的发展，租赁作为资本投资筹集资金的一种办法，已经逾越了一国的范围，在全世界范围内迅速发展起来。虽然租赁已有悠久的历史，但国际租赁却是一种异军突起的新兴国际经济合作方式，它是世界各国利用外资、引进设备和推销资本商品的一种方式，在各国的经济生活中正在发挥着越来越大的作用。
所有权与使用权的分离是租赁贸易的基本特征，即资产所有人出租它的资产，供租用人使用并支付约定的租金，在一项租赁业务中，有两个主要的关系人——出租人和租用人，它们之间的租赁关系是由双方签订的租赁合同来确定的。租用人在租赁期间，对租用物享有占有权和使用权，并承担保护、合理使用租用物并支付租金的义务；出租人对出租物拥有所有权，并享有收取租金的权利，其主要义务是承认租用人在规定的期限内对租用物享有占有权和使用权。
从总体上来讲，国际租赁有两种基本方式，即融资性租赁和经营性租赁，其他方式都可视为由这两种基本方式演变而来。
- (一)融资性租赁
融资性租赁(Financial Lease)又称为金融性租赁、资本性租赁、完全支付租赁。是国际租赁业务中使用最多和最基本的方式之一。融资性租赁是由承租人自行向制造厂商或其他供货人选定需要的设备，确定其品种、规格等，然后由租赁公司在与承租人签订租赁合同后，向该制造厂商或其他供货人按已确定条件进行订购。在这种租赁方式中，由租赁公司支付设备的全部价款，相当于向承租人提供了100％的长期信贷，所以称为融资性租赁。它有以下主要特点：
(1)以承租人长期租用设备为前提，租用时间与设备寿命基本相同。
(2)由于租赁的设备多为专业化生产所需设备，因此在租约有效期内任何一方不得单方面解约，一方自行毁约将课以重罚。
(3)租赁设备由承租人自行选定，出租人只负责支付货款购买设备，对出租设备的性能、生产效率和适用性，以及设备的老化、陈旧等风险概不负责。
(4)承租人按租赁合约当期交付租金，租金中包括设备售价、利息和手续费。在租赁有效期内可以享受独家使用设备的权利，同时还要负责租赁设备的管理、维修、保养等一切事宜。(5)租赁期满时承租人有权对使用的设备作如下选择：一是降低租金继续租用；二是把设备退还出租人，并补足设备残值(租赁合约中预先估定设备在租赁期满后的出售价值)；三是按不低于资产公开市价的价格购买，多数情况按双方事先估定的残值购买。
融资性租赁在国际租赁行业是最普遍的，也是承租人最乐意采用的一种方式，它的主要优点有：第一，承租人可以根据自己的需要和意图(甚至附有特殊的要求)，去选定最适合的生产设施或其他租赁物件。第二，承租人可以从租赁公司得到信贷，包括对企业所使用的全部资本设备，而且偿还期限较长，可以解决企业在筹建或扩大生产时资金上的困难。第三，租赁满期后，如果承租人需继续租用或想拥有这项设备，它可以订立续租合同或按资产的公平市价(实际是残值。甚至是小额的名义价格)买下这项设备。
- (二)经营性租赁
经营性租赁(OperatingLease)，又称服务性租赁，也称非完全支付租赁。这一租赁方式，通常适用于一些需要专业技术进行保养和技术更新较快的设备。它有如下特点：
(1)租赁公司既提供租赁物件，同时又提供必要的服务，包括对设备的维修保养、保险以及各种专门的技术服务等。
(2)同租赁物件的经济寿命相比，经营性租赁的每次租期一般较短。
(3)经营性租赁一般适用于大批通用性的设备，如电脑、电视机等，都属于广泛使用的租赁物件。
(4)在合理的条件范围内，经营性租赁是允许解约的，以便承租人可以租用更先进的设备。租赁公司承担设备老化风险。
(5)租赁公司始终拥有租赁物件的所有权，并承担有关的一切利益和风险。
股权交易是新兴的资本交易方式。也就是说，投资者进人一个国家的市场，急需进行直接投资建立厂房、购买设备、组织机构等事宜时，只需在目标国的股票市场上购买企业股票，就可实现控制某个行业的企业和进入市场的目标。这会节省很多时间成本和谈判成本，使得进出市场更容易。
资本贸易的功能[3]
资本贸易能有效组织资金的横向流动，调节资金的供求，实现资金的融通，提高资金的使用效率。其功能主要有：
①融资功能。资本贸易可通过多种渠道、多种形式筹集资金和融资，通过各种金融工具的买卖，为资金供需双方提供各种各样的投融资和筹资选择，适应不同的需要。因此，资本贸易通过其特有的融资方式，解决资金供求的矛盾，实现资金融通。
②优化资源配置功能。资本贸易通过价格机制和利率机制的影响，使资金流向经营好、收益高的企业或部门，从而优化了资源配置，减少资源浪费，促进经济的发展。
③竞争功能。资本贸易的各方都有各自独立的经济利益，为实现自身利益的最大化，他们必须注意市场动向，关注市场的行情，作出正确的融资决策，在竞争中求得自身的生存和发展。
④分散风险功能。资本贸易可以通过多种证券组合的方式，为投资者分散风险，提高投资的安全性和盈利性。同时，资本贸易还可以通过期货交易和期权交易等各种交易手段为投资者提供方便，回避风险。此外，资本贸易依靠其完善的制度和法规，还可以规范各投资者的交易行为，防止各类不良行为的发生。
资本贸易的内容[3]
1．资金的借贷。资金的借贷是货币持有者将约定数额的资金按约定的利率暂时借出，借款者在约定期限内，按约定的条件还本付息的信用活动。
现代的资金借贷主要发生在投资者与银行、居民储蓄者之间。银行起一个中介人的作用，以较低利率把居民闲散货币集中起来，然后以较高利率贷给工商业者。投资者通过借贷取得的货币支配权可投资工商业务，在一定期限里还本付息。银行则通过经营货币获取利差。居民则通过储蓄取得利息收入。利率则是货币这种特殊商品借贷的价格或费用，它体现为一定期限内利息和投资货币额的比率。居民手持的用于流通的货币只是过去劳动的一般体现，仅仅是货币而不是资本。只有当投资者通过资金借贷业务取得这些货币并用于投资时，货币资本化了，它才能够完成资本的职能，取得一定的利润。在商品经济发展过程中，资本处于不断流动的状态，流动的目的是尽量使资本增值，哪里的条件使资本增值，哪里利润高，资本就会向哪里流动。当国外投资的预期利润比国内高时，投资者就会通过各种灵活多样的方式使资本流向国外。
资金的借贷种类很多：①按贷款期限分，可分为短期贷款(不超过1年)，中期贷款(1年以上，一般为2～5年)，长期贷款(5年以上，10～20年甚至更长)。②按贷款的利率分，可分为无息贷款、低息贷款、中息贷款和高息贷款。③按借款和还款的方法分，可分为统借统还贷款、统借自还贷款和自借白还贷款等。
2．证券的买卖。证券是以证明或设立权利为目的而发行的凭证，包括各种商品所有权的证券(如提单)，财产所有权证券、收益请求权证券、股票、债权证券(如银行债券、公司债券、国债券等)。证券资本的买卖是指已发行的证券在投资者之间通过证券交易所或证券经营机构进行买卖证券的活动。
证券买卖的方式多种多样。按交易有无固定场所分，可分为公开交易和议价交易；按交割时间分，可分为现货交易和期货交易；按有无交易媒介分，可分为委托交易和自营交易。
证券资本买卖的类型主要包括：股票买卖、债券买卖和其他有价证券的买卖。
(1)股票买卖。股票是股份公司发给股东作为入股凭证并借以取得股息收入的一种有价证券。股票持有者就是公司的股东。就股票本身的属性来看，它是代表对一定的经济利益分配请求权的资本证券。股票既能给持有者提供定期收入，又能当作商品进行买卖和转让，但它本身没有价值，公司股票之所以具有价格，能够买卖，就在于凭借股票可以获取一定的股息收入，而股票的交易价格是由股息预期利息和银行利息率之比决定的。同时受市场供求关系、人们的心理预期、经济政治稳定状况影响较大。
股票的种类很多，依据不同的分类方法，可将股票分为：优先股、普通股和后配股；面额股和无面额股；记名股和无记名股等。
(2)债券的买卖，债券是一种负债凭证，证明持有者有权按期取得固定利息和到期收回本金。按发行债券的主体不同，债券可分为公司债券和政府债券。
公司债券是企业对外举债并承诺在一定期限还本付息所发行的借款凭证。债券持有人同企业存在一般的债权债务关系，每年可以从公司获得固定的利息收入，但债券持有人不是公司的股东。债券到期时，公司应偿还本金，赎回债券。
政府债券是由国家出具的借款凭证，是政府为筹措资金而发行的，债券持有人可以按规定取得利息，到期收回本金。从性质上看，政府债券与公司债券是一样的，只是发行人及其信誉不同。
股票和债券都是具有一定票面金额的有价证券，都是筹集资本的一种方式，它们自身没有任何价值，只是代表资金投资及其收益的要求权。但它们之间亦有很大不同：
①股票是一种所有权证书，而债券则是一种债权证书；
②股票的红利并不约定，而债券的利息支付则是预先约定的；
③股票没有期限，公司债券则约定在一定期限内返还一定数额的本息；
④股票交易大都在证券交易所内进行，而债券交易则多在场外完成。
3．外汇的买卖。外汇是指一国对另一国拥有资金要求权的所有货币凭证，它包括：进人国际货币流通领域的各国货币；体现国际债权、债务关系的信用工具；具有国际流动性的金融资产。在外汇市场上，一国货币以一定兑换率换取另一种货币的买卖，称作外汇交易。
外汇交易分即期外汇交易和远期外汇交易两种。即期外汇交易是指成交当日内办理收付的外汇业务，它主要是为了满足客户临时性付款需要，或为了避免汇价风险，帮助客户调整手中外汇头寸的货币比重。远期外汇交易是成交双方约定在成交后未来某一日期收付的外汇交易业务。它是银行和进出口商进行外汇套头交易、互换交易、套期保值交易及外汇投机的主要手段。在各种经贸活动中，资金的流入流出一般都涉及国与国之间货币的兑汇问题，亦即汇率问题。除币值对汇率有决定性作用外，汇率的波动还要受到外汇市场供求关系以及其他政治经济等因素的影响。
