资本证券

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资本证券(Capital Security)

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什么是资本证券

  资本证券有价证券的主要形式,是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。持有人有一定收入请求权。资本证券具体来说,包括股票债券及其衍生品种如金融期货可转换证券等。资本证券是有价证券的主要形式,狭义的有价证券即指资本证券。

  资本证券主要包括股权证券所有权证券Equity Security)和债权证券Debt Security)。

  股权证券是代表持有人对发行人净资产一定比例所有权的一种权利证券,实质上是一种所有权证书。股权证券没有偿还期限和到期日,除破产清算等情况,发行人也不必偿付;股权证券持有人有权参加分红普通股股票优先股股票都属于股权证券。

  债务证券是代表发行人债务和持有人债权的一种权利证券,一般载明金额、具体偿还期限、利率或购买时的折扣,发行人在债务证券到期后必须偿还债务。商业本票国库券国库票据国债市政债券公司债房产按揭债券都属于债务证券。

资本证券的特征

  资本证券的功能和作用与经济运行中的职能资本既有十分相似之处,都能给其所有者带来盈利,也有非常明显的差别。资本证券并非实际资本,而是虚拟资本。它虽然也有价格,但自身却没有价值,形成的价格只是资本化了的收入。资本证券是独立于实际资本之外的一种资本存在形式,它只间接地反映实际资本的运动状况。

  资本证券与实际资本在量上也不相同。在一般情况下,资本证券的价格总额总是大于实际资本额,因而它的变化并不能真实地反映实际资本额的变化。但资本证券的活动可以促使财富的大量集中和资金的有效配置。

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