附買回交易

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附買回交易(Re-Purchase, RP)

　　附買回交易是指若當投資人的資金運用期間較票券到期日短，且為便於資金調度、並確保投資收益免遭臨時出售損失，可與票券商訂定附買回交易合約，約定於某一確定日期以某一價格由票券商買回交易。

　　在國內外金融市場上，是極為盛行而普遍之金融操作及投資方式，有價證券之自營商利用附買回交易吸取資金,以短支長套取長短期利率之利差；而投資者則利用附買回交易充分運用其短期資金，除可合法節稅外，甚可規避財產之申報。

　　通常票券商以同樣的出售價格於附買回到期日買回該票券，再加上出售期間以約定利率（即附買回利率）計算之利息支付給投資人，並且公約定利率會填註於買賣成交單上。

　　由於附買回交易屬於一種融資行為，而為避免票券商或銀行負債過高，使本身經營過度暴露於風險，銀行法及票券商管理辦法中限定附買回交易上限，其計算基準係以附買回交易之到期金額為主，銀行以不超過銀行凈值之百分之五十為限，票券公司則不得超過公司凈值的六倍。

　　一為融資說，另一則為買賣說，前者謂附買回交易僅是賣方為融通資金之需要，以有價證券作為擔保之交易，後者則謂附買回交易為二個買賣契約，而於第一個買賣契約中附有日後買回之約定。按現行國內附買回交易之實務，於法律形式上，是買賣行為，但在實質交易上，是融資行為，由於具有兩種不同性質，然而在實務應用上，究應以何性質為準，因法院於判決時，將涉及投資人之權利義務，不可不慎。