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附買回交易

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附買回交易(Re-Purchase, RP)

目錄

什麼是附買回交易

  附買回交易是指若當投資人資金運用期間較票券到期日短,且為便於資金調度、並確保投資收益免遭臨時出售損失,可與票券商訂定附買回交易合約,約定於某一確定日期以某一價格由票券商買回交易。

附買回交易的概述

  在國內外金融市場上,是極為盛行而普遍之金融操作及投資方式有價證券自營商利用附買回交易吸取資金,以短支長套取長短期利率利差;而投資者則利用附買回交易充分運用其短期資金,除可合法節稅外,甚可規避財產之申報

  通常票券商以同樣的出售價格於附買回到期日買回該票券,再加上出售期間以約定利率(即附買回利率)計算之利息支付給投資人,並且公約定利率會填註於買賣成交單上。

  由於附買回交易屬於一種融資行為,而為避免票券商或銀行負債過高,使本身經營過度暴露於風險,銀行法及票券商管理辦法中限定附買回交易上限,其計算基準係以附買回交易之到期金額為主,銀行以不超過銀行凈值之百分之五十為限,票券公司則不得超過公司凈值的六倍。

附買回交易的法律性質

  一為融資說,另一則為買賣說,前者謂附買回交易僅是賣方為融通資金之需要,以有價證券作為擔保之交易,後者則謂附買回交易為二個買賣契約,而於第一個買賣契約中附有日後買回之約定。按現行國內附買回交易之實務,於法律形式上,是買賣行為,但在實質交易上,是融資行為,由於具有兩種不同性質,然而在實務應用上,究應以何性質為準,因法院於判決時,將涉及投資人之權利義務,不可不慎。

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