退出收益

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　　退出收益是指風險投資退出時，風險投資公司將風險企業股份轉讓給其他風險投資或者其他公司所獲得的現金收入、股權收入或債權收入。

　　退出收益受退出價格和退出成本兩方面的影響。其中，退出成本可以分解為搜尋成本、中介費用和機會成本三個部分。退出價格則取決於企業價值和價格形成機制，價格形成機制包括定價方法、定價方式以及退出市場結構三個因素。企業作為一項特殊的資產，其價值取決於與企業所能產生的實際收益。而當企業狀態即潛在收益一定時，企業實際收益取決於退出後企業的經營方式和治理方式。

　　退出收益是衡量風險投資回報率最基本也是最重要的指標，是一個效益指標。退出收益受風險企業未來的價值增值能力影響。IPO和M&A這兩種退出方式在退出的整體績效上，IPO的整體退出績效在平均發行規模、平均交易額等相關因素的影響下不如M&A的整體退出績效。而股份回購多發生在企業不是很成功的時候，這種方式退出時需要執行的投資協議中的回購條款，因此，收益在簽訂協議的時候就已經落定了，而且不會很高。破產清算是在風險企業無法再持續經營下去的時候，風險投資公司為了避免更大的損失而選擇的退出方式，這種情況下，不虧損已經很難，就更不要談收益了。