約翰·考克斯

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约翰·考克斯(John Carrington Cox)
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約翰·考克斯(John Carrington Cox)
約翰·考克斯(John Carrington Cox)——美國著名金融學家、CIR模型二項期權定價模型的提出者

目錄

John Carrington Cox

  John Carrington Cox is the Nomura Professor of Finance at the MIT Sloan School of Management. He is one of the world's leading experts on options theory and one of the inventors of the Cox-Ross-Rubinstein model for option pricing, as well as of the Cox-Ingersoll-Ross model for interest rate dynamics.

Work

  A leading authority on corporate finance and finance theory, John Cox has developed an intertemporal financial model broad enough to include the fundamental underlying forces affecting financial markets. Using this framework, he has devised a theory of the term structure of interest rates. His bond pricing model is widely used on Wall Street. In the field of contingent claims, Cox has examined the foundations of option valuation. His principle of risk-neutral valuation has become an essential feature of subsequent work on derivatives.

  Cox has also developed a simple numerical scheme for valuing American options that is used by most firms dealing in equity derivatives. For many years, his book,Options Markets, has been a leading text in the field. In the area of dynamic investment strategies, Cox has studied how best to manage a portfolio over time to meet specific objectives. His work has also examined how the length of the planning horizon affects optimal behavior.

約翰·考克斯的理論

  CIR模型Cox–Ingersoll–Ross modelCIR Model

  在20世紀80年代中期,考克斯(Cox), 英格索爾Ingersoll)和斯蒂芬·羅斯Stephen A. Ross)連續發表了兩篇論文,這兩篇論文代表了金融學中廣義均衡理論方法的里程碑。首先,Cox, Ingersoll和Ross(1985a)對一個簡單而又完備的經濟體提出了一個時間連續的廣義均衡模型,並且用它來檢驗資產價格行為。其次,Cox, Ingersoll和Ross(1985b)則是用在Cox, Ingersoll和Ross(1985a)中提出的模型來對利率期限結構進行研究,建立了CIR模型(Cox-Ingersoll-Ross Model)。

  二項期權定價模型binomal option price modelSCRR ModelBOPM

  二項期權定價模型由考克斯(Cox)、斯蒂芬·羅斯Stephen A. Ross)、馬克·魯賓斯坦Mark Rubinstein)和威廉·夏普(William F. Sharpe)等人提出的一種期權定價模型,主要用於計算美式期權價值

  二項期權定價模型假設股價波動只有向上和向下兩個方向,且假設在整個考察期內,股價每次向上(或向下)波動的概率和幅度不變。模型將考察的存續期分為若幹階段,根據股價的歷史波動率模擬出正股在整個存續期內所有可能的發展路徑,並對每一路徑上的每一節點計算權證行權收益和用貼現法計算出的權證價格。對於美式權證,由於可以提前行權,每一節點上權證的理論價格應為權證行權收益和貼現計算出的權證價格兩者較大者。

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評論(共6條)

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111.72.130.* 在 2010年3月17日 05:15 發表

這個似乎不錯,能否提供詳細?

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111.72.130.* 在 2010年3月17日 05:18 發表

估計也是列舉法思路下的現值的計算(考慮概率)。不過,對於認股權證的計算是否合理這個問題,也只是看似科學而已,意義很有限。

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111.72.130.* 在 2010年3月17日 05:24 發表

從思路上看此模型似乎與B-S模型不同,但這種現值計演算法似乎更合理更科學,沒得諾獎很遺憾。

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111.72.130.* 在 2010年3月17日 05:26 發表

不過話說回來,這種折現法的方法運用很普遍,可能只是沒有在期權定價上運用而已。若此模型得諾獎,儘管比B-S似乎更為有說服力,但怕難以服眾。

回複評論
218.94.142.* 在 2013年4月17日 13:10 發表

111.72.130.* 在 2010年3月17日 05:26 發表

不過話說回來,這種折現法的方法運用很普遍,可能只是沒有在期權定價上運用而已。若此模型得諾獎,儘管比B-S似乎更為有說服力,但怕難以服眾。

你們到底看過二項期權定價模型麽,當時間間隔趨於0時,等價與bs模型,而且這種方法假設條件更少。還有概率問題,根據風險中性定價原理,找出風險中性測度下概率即可。與實際發生概率沒關係。再說,實際期權定價過程中一些期權價格的顯示解並不好找,一般也是用數值方法進行離散化處理,這正是二項式期權定價方法的優勢啊

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192.168.1.* 在 2018年9月11日 15:14 發表

218.94.142.* 在 2013年4月17日 13:10 發表

你們到底看過二項期權定價模型麽,當時間間隔趨於0時,等價與bs模型,而且這種方法假設條件更少。還有概率問題,根據風險中性定價原理,找出風險中性測度下概率即可。與實際發生概率沒關係。再說,實際期權定價過程中一些期權價格的顯示解並不好找,一般也是用數值方法進行離散化處理,這正是二項式期權定價方法的優勢啊

諾獎更註重原創性革命性的理論方法創新,尤其是對業界所帶來的深遠影響。從兩點上說,BS顯然比CRR更有理由拿獎。

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