商業信用成本
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- 商業信用成本(Business Credit Cost)
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商業信用成本是項目主體利用商業信用形式融資時所付出的代價。[1]
當賣方在制定價格時，已將買方占用資金應支付的費用考慮在內時，商業信用的成本是隱含成本，並不通過任何形式表現出來，只有在某些特殊情況下，才會出現商業信用成本。[2]
商業信用成本的類型[3]
(1)免費信用。免費信用指買方企業在規定的折扣期限內享受折扣而獲得的信用，這部分信用的融資是免費的。如果沒有提供現金折扣，或者能儘快地付款而獲得現金折扣，那麼買方企業利用供應商的商業信用沒有成本。如果信用約定：企業在15天內享受現金折扣2％，企業在第15天或第1天同樣需支付98％的價款。企業將會選擇在第15天支付價款。對於企業可視為獲得了98％價款的為期15天的短期資金來源。
(2)附有現金折扣的融資成本。當提供了現金折扣，而公司沒有獲得折扣則對於公司意味著機會成本，公司形成潛在的損失。公司由於放棄現金折扣的成本為：
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例如設銷貨方提供的信用條件是(2／10，n／30)，若本公司放棄現金折扣併在信用期未付款，那麼對於本公司而言，放棄該現金折扣的成本是多少?
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(3)展期成本。展期指企業超出規定的信用期限延遲付款，一般供應商允許買方有一定時間的付款寬限期。在寬限期內，買方付清價款則不需承擔任何後果，如果超出寬限期，則買方必須付出一定代價，如規定超期每拖延一天加收一定比例利息，買方信用受損，供應商停止供貨，甚至於引起法律訴訟或法律賠償。
商業信用成本產生的前提[4]
只有當賣方給出了現金折扣，但企業未能在規定的折扣期內付款，放棄了現金折扣時，商業信用才有成本，這就是因企業放棄現金折扣而產生的商業信用籌資的機會成本。
商業信用成本的計算公式及範例[5]
式中K——商業信用成本；
d——現金折扣率；
N——放棄現金折扣後延期付款的天數。
例：某企業購買一批原材料，總價值10萬元，賣方給出的信用條件為“1／lO，n／30”。如果該企業放棄現金折扣，在第30天付款，則該企業利用商業信用籌資的成本為：
該企業放棄現金折扣意味著它最多可以再使用這筆貨款20天，而它為此付出的代價就是不能享受1％的現金折扣率，即第10天付款，只需付9．9萬元，而第30天付款，要支付10萬元，多支付1000元。也就是說，企業占用賣方資金9．9萬元20天，為此付出1000元的代價。按年來計算，這筆資金的成本率為18．18％。
一般來說，買方放棄現金折扣的成本是很高的。因為賣方制定現金折扣的目的是希望買方在折扣期內付款，以便及早收回貨款。買方在決定是否放棄現金折扣時，主要是比較商業信用成本和市場利率。如果放棄現金折扣的商業信用成本高於市場利率，則企業不應放棄現金折扣，即使此時企業沒有足夠的資金在折扣期內付款，也能以市場利率借款，在折扣期內支付貨款；反之，則應放棄現金折扣。
承接上例，如果當時的市場利率為12％，即企業能夠在市場上以12％的年利率來籌集資本，則該企業在資金緊張的情況下，應以12％的利率在市場上借款，在10天內支付這筆貨款。如果企業無法以低於18．8％的成本籌集到資金，那就放棄現金折扣，充分利用賣方提供的信用期限，儘可能推遲付款時間，以降低商業信用成本。因為該企業放棄現金折扣後，第11天至第30天內任何一天付款的金額都是一樣的，付款的時間越往後，商業信用成本就越低。假定該企業第20天付款，利用上面公式計算的商業信用成本為：
可見，企業一旦放棄現金折扣，最明智的做法就是在賣方規定的信用期限的最後一天付款。如果超過信用期限，則有損企業信譽。
