商业信用成本

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商业信用成本(Business Credit Cost)

目录

什么是商业信用成本

  商业信用成本是项目主体利用商业信用形式融资时所付出的代价。[1]

  当卖方在制定价格时,已将买方占用资金应支付的费用考虑在内时,商业信用的成本是隐含成本,并不通过任何形式表现出来,只有在某些特殊情况下,才会出现商业信用成本。[2]

商业信用成本的类型[3]

  (1)免费信用免费信用指买方企业在规定的折扣期限内享受折扣而获得的信用,这部分信用的融资是免费的。如果没有提供现金折扣,或者能尽快地付款而获得现金折扣,那么买方企业利用供应商的商业信用没有成本。如果信用约定:企业在15天内享受现金折扣2%,企业在第15天或第1天同样需支付98%的价款。企业将会选择在第15天支付价款。对于企业可视为获得了98%价款的为期15天的短期资金来源。

  (2)附有现金折扣的融资成本当提供了现金折扣,而公司没有获得折扣则对于公司意味着机会成本,公司形成潜在的损失。公司由于放弃现金折扣的成本为:

年度百分比利率=

折扣比率

×

1-折扣比率
360天

×100%

总期限-折扣期限

  例如设销货方提供的信用条件是(2/10,n/30),若本公司放弃现金折扣并在信用期未付款,那么对于本公司而言,放弃该现金折扣的成本是多少?

年度百分比利率=

折扣比率

×

1-折扣比率
360天

×100%

总期限-折扣期限

       =\frac{2%}{100%-2%}\times \frac{365}{30-10}=37.24%

  (3)展期成本。展期指企业超出规定的信用期限延迟付款,一般供应商允许买方有一定时间的付款宽限期。在宽限期内,买方付清价款则不需承担任何后果,如果超出宽限期,则买方必须付出一定代价,如规定超期每拖延一天加收一定比例利息,买方信用受损,供应商停止供货,甚至于引起法律诉讼或法律赔偿。

商业信用成本产生的前提[4]

  只有当卖方给出了现金折扣,但企业未能在规定的折扣期内付款,放弃了现金折扣时,商业信用才有成本,这就是因企业放弃现金折扣而产生的商业信用筹资机会成本

商业信用成本的计算公式及范例[5]

K=\frac{d}{1-d}\times\frac{360}{N}

  式中K——商业信用成本;

  d——现金折扣率;

  N——放弃现金折扣后延期付款的天数。

  例:某企业购买一批原材料,总价值10万元,卖方给出的信用条件为“1/lO,n/30”。如果该企业放弃现金折扣,在第30天付款,则该企业利用商业信用筹资的成本为:

K=\frac{d}{1-d}\times\frac{360}{N}=\frac{1%}{1-1%}\times\frac{360}{30-10}=18.18%

  该企业放弃现金折扣意味着它最多可以再使用这笔货款20天,而它为此付出的代价就是不能享受1%的现金折扣率,即第10天付款,只需付9.9万元,而第30天付款,要支付10万元,多支付1000元。也就是说,企业占用卖方资金9.9万元20天,为此付出1000元的代价。按年来计算,这笔资金的成本率为18.18%。

  一般来说,买方放弃现金折扣的成本是很高的。因为卖方制定现金折扣的目的是希望买方在折扣期内付款,以便及早收回货款。买方在决定是否放弃现金折扣时,主要是比较商业信用成本和市场利率。如果放弃现金折扣的商业信用成本高于市场利率,则企业不应放弃现金折扣,即使此时企业没有足够的资金在折扣期内付款,也能以市场利率借款,在折扣期内支付货款;反之,则应放弃现金折扣。

  承接上例,如果当时的市场利率为12%,即企业能够在市场上以12%的年利率来筹集资本,则该企业在资金紧张的情况下,应以12%的利率在市场上借款,在10天内支付这笔货款。如果企业无法以低于18.8%的成本筹集到资金,那就放弃现金折扣,充分利用卖方提供的信用期限,尽可能推迟付款时间,以降低商业信用成本。因为该企业放弃现金折扣后,第11天至第30天内任何一天付款的金额都是一样的,付款的时间越往后,商业信用成本就越低。假定该企业第20天付款,利用上面公式计算的商业信用成本为:

K=\frac{1%}{1-1%}\times\frac{360}{20-10}=36.36%

  可见,企业一旦放弃现金折扣,最明智的做法就是在卖方规定的信用期限的最后一天付款。如果超过信用期限,则有损企业信誉

参考文献

  1. 叶晓甦编著.工程财务管理.中国建筑工业出版社,2011.01
  2. 佟国顺,周军编著.物业企业财务管理.东北财经大学出版社,1999年03月第1版
  3. 任小菲,樊瑜主编.建设工程经济.中国计划出版社,2004
  4. 黄惠琴,范益琪,陈永平著.企业理财策略.立信会计出版社,2005年02月第1版
  5. 凌春华主编.财务管理.浙江大学出版社,2007.7
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