伊斯蘭金融

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伊斯蘭金融(Islamic Finance)

　　伊斯蘭金融是指伊斯蘭經濟體制與現代金融體制相結合的產物,是按照伊斯蘭沙里亞教法而運作的一種現代金融交易模式。

　　伊斯蘭金融泛指按照伊斯蘭教義框架創立和運營的金融實體。伊斯蘭金融體系的核心是禁止收取和支付利息，它所倡導的如風險分擔、個人權利和責任、財產權以及合同的神聖性等，強調資金一定要涉及實際的經濟生產活動，強調財富的公平分配，而投資的企業也要符合社會倫理原則。伊斯蘭金融的核心是沒有利息的伊斯蘭銀行。現代的伊斯蘭金融形式與宗教有著千絲萬縷的聯繫，比如任何一種新的伊斯蘭金融產品都必須經過伊斯蘭教法家的認可才可獲准發行，再比如伊斯蘭世界的金融監管體系中在國家以及公司兩個層面都會有類似於宗教顧問委員會的組織，來對伊斯蘭金融機構的相關業務做出界定，以確保業務和經營符合伊斯蘭教法的要求。

　　巴林經濟發展委員會首席經濟學家Jarmo Kotilaine指出，伊斯蘭金融的兩大好處是，通過推出符合特定人群的金融產品，提高了金融服務的覆蓋範圍，改善金融普惠性；其次，在國際範圍內，建立基於簡單、明確原則上的金融產品和服務，避免了高杠桿率、高負債率和高複雜性的金融產品。

• 伊斯蘭金融體現了濃厚的宗教背景

　　《古蘭經》、聖訓和伊斯蘭教法等伊斯蘭教義是伊斯蘭金融的理論根據。《古蘭經》沒有為伊斯蘭教制訂出系統的經濟主張，相關的經文散見於不同的章節中。如“吃利息的人，要像中了魔的人一樣，瘋瘋癲癲地站起來。……”；“你們為吃利而放的債，欲在他人的財產中增加的，在真主那裡，不會增加……”，從這些經文中不難看出，“公正、平等、互助”是其所倡導的基本原則。正是基於這一原則，從事與高利貸或利息相關的活動，成為伊斯蘭經濟體系中的一條禁律。《古蘭經》號召人們主動放棄利息，並且對以往發生的借貸既往不咎。

　　“利息”、“重利”均出自於阿拉伯語的“里巴”（Riba）一詞。《聖訓》里對“里巴”的廣義解釋是：任何不勞而獲的利潤或收入，比如來自偶然機會的利潤所得；以及某些物物交換中數量不等或一方延期交付，都認為有利息存在，應當在禁止之列。也有解釋為：無論通過貸款還是出售得到的資本的任何不公平的增加，更精確地說，與本金的償還期和數額有關的任何正的、固定的、事先確定的利率都是被禁止的。

　　伊斯蘭教義禁止收取利息，但卻鼓勵在公平交易中賺取利潤。它認為，從企業經營的角度來講，事先確定的利息是一種成本，它是不考慮企業經營後果而自然增長的，一旦企業虧損就不可能帶來任何收益；而事後確定的利潤則象徵著進取精神的成功，同時還可以帶來額外的福利。社會公正要求借貸雙方以公平的形式分享回報並分擔損失，還要求經濟中福利的積累和分配過程都是公平的。

　　伊斯蘭金融就是建立在上述規則基礎之上的。它的基本原則包括:一、禁止利息；二、風險共擔；三、禁止投機行為；四、合同具有神聖性；五、投資不可用於伊斯蘭所禁止的產業。

• 伊斯蘭金融體系體現了較強的穩定性

　　伊斯蘭金融體系不只局限於銀行業，而且還涵蓋了資本市場以及其他類型的金融媒介，但銀行業作為整個伊斯蘭金融的開端和支柱產業，在伊斯蘭金融體系中扮演著重要的角色。自上世紀70年代發展至今，伊斯蘭金融體系取得了長足的進展，特別是伊斯蘭銀行業的發展。建立伊斯蘭銀行的設想，早在1948年7月1日就由當時的巴基斯坦總督賽赫德·哈桑先生提出。至1975年，由伊斯蘭會議組織的成員國，在沙烏地阿拉伯的吉達成立了世界上第一家伊斯蘭銀行——伊斯蘭發展銀行。隨著巴基斯坦和伊朗在國有化的基礎上，將伊斯蘭金融及經濟體制引入其龐大的國內外金融網路之中，於是，眾多的伊斯蘭式的銀行與金融機構在許多國家相繼成立，之後又拓展到一些非伊斯蘭國家。

　　因為伊斯蘭銀行類金融集中了商業銀行和投資銀行的雙重功能，得益於這種“全能性”，從目前的情況看，伊斯蘭金融體系較好規避了全球化進程中金融市場波動的影響。

• 伊斯蘭金融資產體現了較高的安全性

　　雖然伊斯蘭金融缺乏統一的監管體系，各伊斯蘭國家也採取不同的監管方式，但是受到《古蘭經》教義的指引，各伊斯蘭金融機構在投資方面都執行一致的規定。根據伊斯蘭教義，伊斯蘭金融機構的交易原則，是所有的產品和服務都是以資產為基礎的，也就是說所有交易必須有實實在在的目的，比如說交易融資，或者是修鐵路、買機器，都是以實實在在的資產為基礎的，而並不是純粹以錢的交易為目的，諸如“期貨”這類金融衍生工具，是絕對禁止的。

　　伊斯蘭金融市場中投資工具的投資領域同傳統金融市場上的投資領域存在差異，進而有利於投資風險的分散。伊斯蘭金融只從事符合伊斯蘭教教義的商務活動，投資方向有限，對從事諸如酗酒、投機、武器、煙草、豬肉、賭博，涉及人類、動物基因工程的生物科技公司等活動的任何投資都避之不及，如果投資報酬中，有間接從上述行業中獲得的利潤，這部分利潤必須捐獻給慈善機構或者是有關的伊斯蘭宗教組織，並且終止繼續與之合作進行投資。

　　伊斯蘭指數基金所追蹤的指數成份股產業較為集中在生物、科技、能源、製造業與消費者產品，可視為某種追蹤特定產業的策略，當上述產業表現突出時，伊斯蘭指數基金的回報表現相對於個別市場指數的表現額將會更加突出。

• 伊斯蘭金融成為當前全球金融體系的重要組成部分

　　隨著伊斯蘭金融的發展，伊斯蘭金融不再局限於伊斯蘭銀行，而是更多的向債券和保險的方向發展，其資本市場快速成長，伊斯蘭基金的增長速度在30%以上；伊斯蘭保險每年的增長速度也在20%左右；伊斯蘭債券的增速也在15%以上。