石油金融化

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什么是石油金融化

  石油金融化是指借助金融的支持,使得石油企业可以实现产业资本金融资本的融通,更好地帮助石油企业在国际市场上实现套期保值、价格锁定和规避经营风险

石油金融化的特征

  (一)石油产品期货交易紧密结合

  作为一种重要的金融衍生工具石油期货交易的迅猛发展使得石油价格已经在某种程度上脱离了石油商品的供求关系的束缚, 而呈现出其独有的价格运动规律。据国务院发展研究中心陈淮的研究,美国那斯达克指数的每次暴跌总是与国际油价的暴涨呈现同步反向变动关系,原因是大量从股市撤出的资金都涌人了商品期货交易所

  (二)外汇储备石油储备结合

  外汇储备是一个国家在国际金融市场上的特别信用证,但外汇储备绝不是越多越好, 国家应考虑外汇储备的边际生产率和增量机会成本来确定适度的外汇储备总量, 并根据储备资产安全性、流动性与赢利性之间的替代关系确定合理的外汇储备结构。由于中国外汇储备迅猛扩张,急需找到资产增值的新渠道;同时,全球步人高油价时代, 中国的战略石油储备开始起步。如果在国家外汇储备的总盘子中保持有一定比例的实物形态进行战略储备,此举既能化解目前高额外汇储备的压力与风险, 又能部分缓解中国日益面临着石油安全的威胁。中国有关部门已经着手建立外汇储备和石油储备合理转化机制并进行可行性研究。

  (三)石油供需的变动对国际资本的流动影响越来越明显

  随着经济金融市场的全球化, 资源价格的波动也受到全球范围内流动性过剩带来的影响。由于全球金融市场上资本的流动性过剩, 金融市场上的投资者将这些流动性过剩中的一部分资本转移到了当今的石油市场。当全球经济的强劲增长造成需求供给平衡比较紧张的时候,来自金融投资者的需求将快速推高相关的商品价格,并从中牟取暴利。可以看出, 石油供需的变动对国际资本的流动越来越明显。

  (四)金融市场的完善对石油定价机制及风险防范影响重大

  虽然中国已经成为全球第二大石油消费国和第三大进口国, 但由于没有属于自己的国际期货市场,不能制定大宗石油交易的游戏规则, 没有能力将中国石油市场的变化以价格信号的形式反馈到国际市场。现在最为关键的是要抓紧时间建立和完善国内石油现货和期货交易市场,加快推出其它石油后续期货品种。

  一方面为国内的石油生产企业、用户和贸易商提供规避风险的工具和场所;另一方面要充分利用石油消费大国的需求优势来影响国际油价形成, 争夺国际石油价格的话语权。可见, 金融市场的完善对石油定价机制及风险防范影响重大。

石油金融化发展中存在的问题

  (一)石油金融化发展模式中金融制度还不完善

  金融制度,就是一个国家用以完善金融体系结构,规范相关机构和人员金融交易行为的各种法律制度,金融制度是在长期的金融市场中,经过不断的发展而逐步形成的,在金融制度的规范下,金融体系结构将会完善,金融市场将会有序而规范,但是,石油产业的金融化是近几年才开始迅猛发展的,尽管能够借鉴其它行业金融化的制度建设,但是,由于石油的特殊能源地位,相对于其它行业,其关系和纽带将会更加复杂,因此,针对石油金融化的金融制度,在目前的金融市场中,还处于不断的摸索当中,并没有形成完善的金融制度。

  (二)石油金融化发展模式中金融关系尚不规范

  金融关系,就是金融市场主体之间所形成的一种关系,总共包括五种类别,即直接金融关系间接金融关系金融监管关系金融调控关系金融中介的服务关系。在石油金融化发展模式中,金融关系的不规范,主要是因为石油金融化起步晚,在整个金融市场当中,金融制度不完善,也让金融市场的各种交易关系有更加灵活的操作空间,也就是说,由于缺乏必要的制度管理,在交易过程中,就会出现一些违背金融标准制度,扰乱金融市场的不规范操作行为,如暗箱操作等等,损害了金融市场中部分人员,特别是一些小投资者的利益,由于无利可图,许多小投资者便会逐步转变投资方向,在整个石油金融市场当中,就剩下许多大投资者,大投资者占据整个石油金融市场,也占据了整个石油金融市场的主体地位,这就让金融调控和监管关系出现了一定的难度,而金融中介服务关系也会过度膨胀,直接和间接金融关系也会因为资金的过度膨胀而开始出现不规范,最终就让整个金融市场的金融关系变得混乱而不规范。

  (三)石油金融化发展模式中金融体系还不成熟

  石油金融化的金融体系,就是在石油行业中,资金流动的基本架构,包括必要的金融控制体系、金融组织体系金融市场体系金融监管体系和金融环境体系,随着石油金融化程度的不断提高,整个行业的金融体系也已经基本成型,有对应的金融机构为石油金融服务,也有对应的石油金融模式,更有一定的监管体制,整个石油金融化也就会带动石油金融市场和金融组织的逐步形成,但是,由于石油的特殊性,整个石油金融化过程中的金融体系还没有完全成熟,金融组织体系还不具备自我调节和控制能力,由于金融制度的不完善,金融环境体系还并不十分规范,而金融监管在石油金融当中也并没有发挥主导作用,总体来说,石油金融化发展模式中金融体系还不成熟。

  (四)石油金融化发展模式中金融监管存在漏洞

  金融监管,就是指政府通过一定的金融机构,对金融市场主体的行为,通过制定一定的规章制度或者通过一定的手段,进行限制、监督和控制,因此,金融监管实际上就是一种特殊的政府规制行为,在金融监管当中,重在协调和公正,那么,在石油金融产业当中,由于石油金融制度本身的欠缺,政府的监管行为自然就缺乏必要的制度依据,再加上,随着石油金融的发展,在金融市场中,处于主导地位的是众多的大企业者,这部分企业者的金融行为直接关系着整个石油金融市场的稳定,以及石油行业的发展,因此,对于这部分企业的金融监管,政府更偏向于政策优惠和鼓励,而在金融监管的力度上就会有所放松,并且,随着高速信息技术的发展,各个企业的金融行为能够借助信息技术而不断扩大操作空间,政府现有的金融监管模式本身已经无法完全覆盖企业者的金融行为,存在一些暂时无法弥补的监管漏洞。

  (五)石油金融化发展模式中金融人才十分缺少

  金融人才的缺少,不是行业问题,而是整个金融市场所共同面临的问题,而石油产业又具有特殊性,进入该行业的金融人才应该要有更高的专业技能,能够以最小的投资获得最大的收益,但是,就这种具备专业技能的高素质人才,在石油这个特殊而金融化又起步较晚的行业当中,就自然显得特别缺乏,这是因为,由于石油产业是基础能源产业,一旦操作失误,引发风险过大,就会引发整个市场经济金融行业的风险,进而引发如08年美国金融危机一样的全球性危机,因此,石油行业的众多企业家们,在选取金融人才的时候,对于这方面的要求自然也是非常高的,而我国金融市场上所具有的金融人才多是理论性人才,缺乏实践性人才。

石油金融化发展模式的影响因素

  从宏观经济的角度来看,石油金融化发展模式的影响因素,可以从石油行业和石油金融两个维度去观察。下面就从这两个维度的五个具体因素进行具体分析。

  (一)石油的储备量,是影响石油金融化发展模式的基础因素

  石油金融化发展模式的确立,是需要建立在充足石油储备基础之上的,如果石油储备量少,那么,石油金融化就失去了赖以生存的基础,没有石油的石油金融,各种金融交易金融关系金融制度等将都会不具备存在的意义,石油金融化发展模式也会成为空谈。就我国而言,石油储备量很低,在石油金融的交易当中就处于相对被动的地位,整个石油金融市场的发展也就相对比较落后,在金融市场中的地位也没有保障,而国外石油供给一旦减少,就会直接引发我国的石油危机,石油金融化发展模式也会因此而遭受动荡。

  (二)石油的定价权,是影响石油金融化发展模式的关键因素

  石油的定价权,就是对石油行业,石油的销售价格拥有决定权的一种权利,在全球化的今天,拥有了石油定价权,就能够对石油市场拥有掌控权,这就能够在国际石油金融市场中享有更多的主导权,而一旦拥有了主导权,就能够在石油金融市场中,通过对市场的掌控权,获取更多的信息,在石油金融化发展模式的运行中,也能够摆脱他国的控制,而获得更加主动和自由的发展机会,此外,拥有了定价权,也能够在市场中对他国形成一定的影响,就能够建立属于自己的石油金融化发展模式,从而能够将风险进行转移和分散;在现金的金融市场当中,中东国家拥有丰富的石油储备,也就拥有了定价权,那么,在石油金融化发展模式当中,其金融风险就会通过供应纽带进行扩散,影响整个世界的经济发展,那么,为了避免发生这样的问题,中东国家也就会对风险进行控制,而他国为了减少风险,自然也会给予帮助,这就让中东地区的石油金融发展模式能够不断被规范。

  (三)国家的经济政策,是影响石油金融化发展模式的重要因素

  国家的经济政策,是影响石油金融化发展模式的重要因素,这是由于政府的经济政策,是整个经济发展的指向标,是调整石油金融化发展模式中金融关系的重要工具,国家的经济政策如果偏向保守,那么,整个石油金融化发展模式也会相对偏向保守,对国外的依附也会相对减少,而国内的石油开发也会相对增大,那么,这也会让石油金融化发展模式与国际脱轨,相反,如果国家的经济政策偏向开放,那么,整个石油金融化发展模式也会走向国际化,成为国际石油金融市场的重要组成部分,并会开始跟随国际石油金融化发展的步伐,与国际接轨,但是,这也会增加我国石油金融市场的风险,不管是其它任何一个石油供给国发生危机,都会给我国的石油金融造成冲击,破坏石油金融化发展模式的稳定性,影响经济发展。

  (四)经济金融化的发展。是影响石油金融化发展模式的环境因素

  经济金融化,就是经济活动中金融工具的使用比例上升,整个市场的经济活动都开始金融化,经济与金融开始相互渗透,而石油产业金融化就是顺应经济金融化这个发展趋势而逐步发展起来的,它属于经济金融化的一个部分,发展态势也受经济金融化的影响和制约,如果经济金融发展态势不好,整个社会经济的发展境况也不优良,石油产业虽然是能源基础,但是也是依附于经济各个产业的发展而存在的,一旦经济状况不佳,也会促使市场经济中石油需求量减少,这也会导致石油行业的不景气,最终也会导致石油金融的金融交易减少,阻碍石油金融化发展模式的进一步完善。

  (五)石油金融操作技术,是影响石油金融化发展模式的直接因素

  金融学经济学当中相对比较复杂的,再加上石油行业自身交易的复杂性,石油金融化发展模式,自然也会对石油金融操作技术有所依赖,如果在石油金融化发展模式当中,金融操作人员没有足够成熟的金融操作技术,对于股票的上涨或者下降,无法做出正确的分析,或者做出及时的反应,就会直接导致石油金融市场的众多亏损,而亏损就会致使许多投资者离开该市场,那么,就会给众多石油金融市场的企业带来资金的短缺,无法募集到足够的资金,就会对战略发展等有所延迟,而企业是经济的重要主体之一,他们是带动经济发展的动力,一旦他们的利益受到威胁,在经营管理上出现问题,就会直接降低石油产业的发展效益,进一步也会影响石油金融市场的稳定,对石油金融化发展模式产生影响。

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