流动性过剩

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流动性过剩(Excess Liquidity),也称信用过剩

目录

流动性过剩的概念

  所谓流动性过剩(Excess Liquidity)是指过多的货币投放量,这些多余的资金需要寻找投资出路,于是就有了投资过热现象,以及通货膨胀的危险。简单地说,就是货币当局货币发行过多、货币量增长过快,银行机构资金来源充沛,居民储蓄增加迅速。

流动性过剩的表现

  ⑴过量的货币追逐有限的金融资产,导致资产价格例如房地产、股市、资源类商品快速上升和受益率的持续下降,即所谓的资产泡沫

  ⑵银行机构资金来源充沛,居民储蓄增加迅速,表现为存款增速大大快于贷款速度;

  ⑶在宏观经济上,它表现为货币增长率超过GDP增长率

流动性过剩的根源

  其根本原因是国家不断推升贸易顺差,出口企业不断把外汇收入收回给了国家,国家又把其转换为货币投放到市场。

我国流动性过剩的原因

  目前,我国银行体系中存在的流动性过剩,这是国内外多种因素共同作用的结果。从内部因素来看,有经济结构不平衡、储蓄和投资倾向强于消费倾向等。储蓄投资缺口,造成了贸易顺差和外汇储备的急剧增长。按目前的外汇管理制度,我国的外汇收入必须结售给中国人民银行,而央行为收购外汇必须增加货币发行。与此相关的是,贸易顺差的大量增加,人民币升值预期加大,国外资本的流入显著增加。因此,贸易资本流动双顺差,使我国的外汇储备急剧增加,2006年末,我国外汇储备达到了10663亿美元。而央行为收购这些外汇储备就需要发行货币超过8万亿元,这是我国流动性过剩的主要内部原因。从外部因素来看,美国 “9·11”事件以后,全球各主要经济体一度普遍实行低利率政策,导致各主要货币的流动性空前增长,出现了全球流动性过剩。在全球经济失衡的诱导下,大量资金从美国流入以中国为代表的亚洲新兴经济体,这是造成目前我国流动性过剩的重要外部原因。

流动性过剩导致的结果

  首先是大量的资金追逐房地产、基础资源和各种金融资产,形成资产价格的快速上涨。而上游资源价格的上升,必然会推动下游消费品价格的上升。如果在一些因素的刺激下,部分流动性开始追逐消费品,就会引起物价的较快上涨。流动性过剩这种种现象容易引发信贷膨胀投资膨胀,最终导致通货膨胀,从而引发经济过热、产生经济泡沫,因此,往往成为各国普遍关注的经济现象。

流动性过剩对通货膨胀的影响[1]

  流动性过剩,简单地说,就是货币当局货币发行过多、货币量增长过快,银行机构资金来源充沛,居民储蓄增加迅速。在宏观经济上,它表现为货币增长率超过 GDP增长率;就银行系统而言,则表现为存款增速大大快于贷款增速。著名经济学家弗里德曼曾经说过“通货膨胀在任何时候任何地方都是一种货币现象,这就是说通货膨胀的机理和传导机制可能是多种多样的,但通货膨胀的最直接原因只有一个:即货币供应量大。2007年末,我国广义货币供应量(M2)余额 403000亿元,同比增长16.7%;狭义货币供应量(M1)余额153000亿元,同比增长8.9%;人民币贷款余额221000亿元,同比增长 15.2%。

  目前,我国银行体系中存在的流动性过剩,是国内外多种因素共同作用的结果,有经济结构不平衡、储蓄和投资倾向强于消费倾向等。储蓄投资缺口,造成了贸易顺差和外汇储备的急剧增长。按目前的外汇管理制度,我国的外汇收入必须结售给中国人民银行,而央行为收购外汇必须增加货币发行。与此相关的是,贸易顺差的大量增加,人民币升值预期加大,国外资本的流入显著增加。因此,贸易和资本流动的双顺差,使我国的外汇储备急剧增加,而央行为收购外汇储备就需要发行大量人民币,这是我国流动性过剩的主要原因。流动性过剩导致的结果,首先是大量的资金追逐房地产、基础资源和各种金融资产,形成资产价格的快速上涨。而上游资源价格的上升,必然会推动下游消费品价格的上升。如果在一些因素的刺激下,部分流动性开始追逐消费品,就会引起物价的较快上涨。

参考文献

  1. 付霞.关于我国当前的通货膨胀压力分析
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评论(共3条)

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221.208.0.* 在 2010年6月4日 14:04 发表

用“流动性滞存”更精确。 http://wenku.baidu.com/view/193fca3a580216fc700afdba.html

回复评论
125.93.184.* 在 2011年3月31日 10:29 发表

这是不是又是中国砖家杜撰的词汇啊 ?!

混了几十年,都没找到出处!

回复评论
210.13.121.* 在 2013年9月25日 13:55 发表

砖家

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