非折現現金流量

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　　非折現現金流量是指不考慮資金時間價值的分析評價方法,它把不同時期的現金流量看做是等效的,對它們不加區別,直接相加減。

　　非折現現金流量方法,是不考慮貨幣時間價值而直接按投資項目的凈現金流量來計算有關評價指標,藉以分析、評價投資項目的各種具體方法的總稱。

　　1.投資回收期法作為最早是用的投資評估方法，它是指企業在投資決策中,以項目的投資回收期間衡量投資方案，並作為評價投資方案是否具有可行的一種決策方法。首先企業要確立一個基準年限，再和投資項目的回收期進行比較，就可以判定該方案是否具有可行性,如果某投資方案的投資回收期小於基準年限，則投資項目可行；反之，該項目不可行。投資回收期法雖然具有容易理解和計算簡單的優點，對於小型企業投資有很大的實用性，但由於它沒有考慮到現金流量的時間序列因素,又未考慮回收期標準之後繼續發生的現金流量的變化情況,故存在一些弊端。

　　2.平均會計收益法（簡稱ARR）是指在投資決策中，以平均收益率來評估投資項目的一種方法，其計算方法是將稅後平均收益除以平均賬面投資額。這種計算方法是建立在實現確立的目標收益率的基礎上，若其收益率超過企業事先確立的目標，則項目可行；反之，不可行。ARR具有簡單易懂，計算簡單的優點，但ARR過分依賴收益和投資的會計數據，對於會計方法的變化過意依賴；沒有考慮到現金流量的時間序列因素和時間價值，和回收期法一樣，未能確立一個合理的目標收益率，存在一定的弊端。

　　3.平均報酬率是指以投資報酬作為分析指標去評價投資項目經濟效益好壞的方法。投資報酬率是投資項目年平均現金流量與原始投資額之比。計算公式如下：若投資報酬率大於或等於資金成本率，則投資項目是可行的；若小於資金成本率，則投資項目是不原始投資年平均現金流量投資報酬率可行的。當運用投資報酬率法比較多個投資項目的優劣時，在投資報酬率高於資金成本率的前提下，投資報酬率最大的項目就是最優的投資項目。

　　例：1、某投資項目的投資有效期為4年，其每年的現金流量分別為6千元、8千元、10千元、7千元，原始投資額為10萬元。則：該項目年平均現金流量=（6+8+10+7）÷4=7.75（千元）所以，該投資項目投資報酬率=7.75÷100=7.75%

• 動態指標
• 調整凈現值法