資本國際化

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資本國際化（Internationalization of Capital）

　　資本國際化是指資本活動越出國家的界限，在國際範圍內不斷運動的過程。在資本主義條件下，資本國際化是與生產國際化同步發展起來的，是同一過程的兩個方面：生產國際化是資本主義生產力的國際擴張，資本國際化是資本主義生產關係的國際擴張。它們相互依賴相互融合，構成整個經濟生活的國際化。資本國際化的主要形態有：商品資本、借貸資本和生產資本，戰後生產資本國際化占據了重要地位。

　　資本國際化，主要表現為資本在其迴圈中採取的三種職能形式，即貨幣資本、生產資本、商品資本都以獨立化的形式向國際範圍擴張。因此，資本國際化的表現有三種形態即商業資本國際化、借貸款本國際化和產業資本國際化。

　　第一，商品輸出和商業資本國際化。這是資本主義進入壟斷階段以前資本國際化的主要形式。那時的國際分工是通過國際貿易的形式形成和發展起來的。資本國際化主要表現為商品資本在國際流通領域內流通，形成商業資本的國際化。第二次世界大戰後，隨著部門內分工國際化程度的加深，商業資本國際化的廣度和深度都有了很大的發展。

　　第二，借貸資本輸出和借貸資本國際化。資本主義進入壟斷階段即帝國主義階段後，資本輸出作為帝國主義基本經濟特征大規模地發展起來。第二次世界大戰前，資本輸出主要是借貸資本的輸出；第二次世界大戰後，資本國際化進入新的發展階段，表現為金融資本的國際化。

　　第三，生產資本輸出和產業資本國際化。產業資本國際化，是指產業資本越出國界從事跨國生產，在國際範圍在生產和實現剩餘價值，是資本在直接生產領域走向國際化。產業資本國際化是在商業資本和借貸資本國際化基礎上發展起來的。戰後，隨著跨國公司大規模的發展，成為資本國際化的主要形式。產業資本國際化意味著資本在國際範圍內生產和實現剩餘價值，擴大了國際範圍的積累能力。

　　進入20 世紀90年代，經濟全球化主要表現在國際金融市場的發展上，其增加速度之快和波動程度之大，到了令人吃驚的地步，且國際金融市場風波迭起國際金融市場周圍游蕩著一隻看不見，摸不著但又明顯能感覺得到的“巨手”―巨額國際熱錢。據國際貨幣基金組織的粗略統計，目前在國際金融市場上游蕩的短期銀行存款和其它短期證券至少有10億美元，並且有與日俱增的趨勢。世界經濟全球化發展，使巨額熱錢的跨地區快速流動成為可能。電子信息技術的發展，要調動巨額資金甚至於只需打個電話或撥動鍵盤，天大的交易在市場上瞬間即可成交；相反，為規避風險，資金的快速撤離也是輕而易舉之事。自1992年英鎊一敗塗地，1994年墨西哥暴發金融危機，國際社會著實領教了熱錢的厲害，各國對其都敬畏三分。目前，國際金融市場上的熱錢根據國際間利率的差距而轉移，難以捉摸，當某一地區利率提高時，熱錢會蜂擁而至，一有風吹草動，尤其達到牟利的目的後，便又會消失得無影無蹤。

　　1、國際資本總額越來越大。跨國資本從1990年的4400億美元增至1994年的1萬億美元。1996年，西方主要國家的跨國股票和債券累計額占其國內總產值的比重超過100%。美國高達10萬億美元。

　　2、國際資本流動速度加快。最典型的是，跨國外匯交易急劇增加。1986－1995年，扣除重覆計算，國際外匯市場的日交易額從1880億美元猛增至1.2萬億美元，它占世界全部外匯儲備的比重從37%增加到84%。

　　3、金融市場波動更為劇烈。集中表現在匯率變動和利率波動。1993－1996年，國際金融市場利率變動幅度達到3個百分點。1991－1997年，日元匯率變動幅度高達70%。美元、德國馬克和加拿大元的匯率幅度也達到20%－30%。因此，各國貨幣當局動用外匯儲備干預外匯市場越來越力不從心。

　　4、投資主體發生變化，機構投資者（即退休基金、保險基金和共同基金等）成為主要投資者。1985－1994年，七個主要發達國家機構投資者的總資產從5.3萬億美元增加到17萬億美元。它們用於國際投資的比重從1989年的7%增至1994年的11%。其中，退休基金的國際投資接近1萬億美元，投入新興市場的資金達700億美元。投入新興市場的共同基金從1986年的19億美元增至1996年的1300美元。機構投資者將資金主要投向股票市場，隨著股市波動，資金流入和流出也比較頻繁。