短期證券

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短期證券（Short-term securities）

　　短期證券是指各種能夠隨時變現、持有時間不超過一年的有價證券以及不超過一年的其他投資。短期證券的變現能力非常強，因為公司可以隨時在證券市場出售，這些有價證券，因此常被人們稱為"準現金"。

　　1.政府債券：信用風險低、利率低、利息免交所得稅：

• 短期國庫券（Treasury Bills):1年左右，最常見的使91天或182天。
• 中期國庫券（Treasury Notes)：期限為1－5年
• 長期公債（Treasury Bonds)：5－7年

　　2.可轉讓存單：證明持單人再開單銀行存在一定金額的定期存款之可轉讓信用工具，面額10萬元，期限30－360天，風險小，利率高於政府債券和商業票據。

　　3.商業票據：信譽良好的公司簽發的無擔保短期承兌票據30－270天。利率高於債券，二級市場不發達，難提前兌現靈活性差。

　　4.銀行承兌匯票：銀行簽發並承兌，或者由其它付款人啟發並經過銀行承兌的匯票，通常用於籌措國際貿易和國內貿易的資金。時間30－180天，利率和風險高於政府債券。

　　5.短期貸款：閑置資金借給其他企業，依靠企業之間的信用來維繫，極其容易發生信用風險。

　　6.公司債：公司在債券市場上向大眾發行的一種債務憑證。面額1000，時間5年以上，利率和信用風險均較高。

　　7.股票：公司籌措自有資金的權益憑證，利率高，風險大。作為短期證券投資不適宜。

　　短期證券投資是指公司在進行證券投資時，從一開始就打算在短期內使其變現，而並無長期投資的意圖（即便它所購買的是長期債券或另一公司的股票）。

　　公司購買短期有價證券主要有兩大原因：

　　首先是作為現金的替代品。由於短期證券的收益率一般會高於銀行的存款利率，而有些有價證券如政府債券，又具有極低的風險和極高的變現能力，所以不少企業願意將一部分閑置的資金投資於短期有價證券上，來獲得一定的收益，再等到企業急需資金時，這些短期有價證券又具有極高的變現能力，能及時解決企業資金問題。

　　其次是企業完全將短期有價證券作為一種短期的投資。企業時常在手頭上會積壓一定的資金，而在短期之內又會有資金的流出。這樣的話，積壓大量的現金對於企業來說也是一種隱性的損失。而且有些企業的經營具有較強的季節性和迴圈性。在資金需求不高的季節里，企業可以把一部分資金暫時投資在有價證券上，以期有一定的投資報酬，待資金需求時，再將這些有價證券變現。

　　1.投資的有價證捲必須具有較高的變現能力(Liquidity)：交易活躍，交易成本較低的債券和股票均屬於變現能力較高的有價證券。

　　2.投資的有價證券必須具有較低的投資風險：信用風險和利率風險。

　　3.投資的有價證券必須具有較短的到期日，投資期限越長，風險越高。

　　4.兼顧有價證券的投資收益。

• 中長期證券