證券選擇

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什麼是證券選擇

  證券選擇是指用各種資產類別來構成投資組合的方法,首先是要選擇被動管理主動管理。被動管理是衡量其他選擇權的基礎,是對優先市場的複製。就國內股票而言,標準普爾500指數,標準普爾1500指數,羅素3000指數和威爾希爾5000指數是應用廣泛的指數,為從事被動管理的投資者們提供了合理的市場定義及投資選擇。主動管理是與市場做賭註,投資者們試圖對價格誘人的股票進行加倉,並減持定價高昂的股票。主動管理人相對偏離基準而帶來的收益就代表證券選擇的收益。

  投資者只需要持有股票市場的一小部分就可以達到與市場類別的多元化水平。一個由兩種證券或一個由20種證券組成的投資組合,如果投資者都採取被動管理的策略,那麼他們都將獲得市場收益。如此,證券選擇就沒有任何意義。但是許多投資者都奉行主動管理的策略,試圖戰勝市場,其實這是一場零和游戲,即勝者的收益剛好抵消了敗者的虧損。對於整個投資團體,證券選擇在投資業績中起了減少收益的作用。

證券選擇的特征

  1、巨集觀經濟的特征固素

  包括GNP增率,社會零售商品總額增率,工資總額增率,物價指數增率,貨幣發行量增率。

  2、行業部門經濟財務指標特征固素

  包括固定資產增率,流動資金餘額,提取的折舊基金,利潤總額增率,企業留利增率。

  3、企業經營的特征

  包括總邊際率,純邊際率,總資產交易量總收益債務率,長期債務率,速兌比率,帳戶接受交易量等。

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