結構化共用式租賃

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結構化共用式租賃(Structured Participating Leasing,SPL)

　　結構化共用式租賃是指出租人根據承租人對出賣人、租賃物的選擇和指定，向出賣人購買租賃物，提供給承租人使用，承租人支付租金。租金由雙方約定，以租賃物本身投產後所產生的現金流為基礎，按一定的比例支付，即出租人和承租人共用租賃項目收益的租賃方式。

　　最早見於《中國外資》1998年8月，由信德電信國際合作有限責任公司財務總監，代理總經理，董事谷威廉(William Krueger)撰寫的文章”郵電通汛領域的一種新型融資租賃，信德電信推出的結構化參與租賃”。

　　Structured Participating Leasing一詞，在發表時澤為“結構化參與租賃”，後經租賃業委員會理論部研究，認為改譯為“結構化共用式租賃”更為確切，同時也避免了在當時極容易產生的誤解。“共用”的英文意思是“enjoy together”谷威廉對中文譯名錶示同意。這樣，結構化共用式租賃便成為SPL的標準中文譯名。

　　由這種描述可以看出，首先，結構化共用式租賃是一種符合中國法律的融資租賃，其基本交易規則和當事人的權利、義務，符合《合同法》第十四章的規定。其次，結構化共用式租賃在簡單融資租賃的基礎上，有若幹改進。在基本融資方式上，由簡單融資租賃的企業融資方式，轉變為立足於項目收益的項目融資方式，因此不涉及項目的母體，不需要第三方提供擔保。在還租方式上，由簡單融資租賃的定期定額方式，轉變為定期不定額方式，在會計準則上屬於或有租金方式，租金來源於項目的收益。以結構化的方式融入資金，以對收益共用的方式歸還租金，就是結構化共用式租賃。

　　此類業務通常適用於通訊、港口、電力、航空運輸等合同金額大、收益穩定，期限長的行業。對承租人而言，可以迅速在短期內籌集到巨額資金，加速項目建設速度；而對出租人而言，由於這些行業壟斷性特征及相對安全穩定，大大減少了融資租賃公司的風險。正是由於結構共用式租賃的上述特點，使得融資租賃公司很容易地使之租賃資產證券化。

　　由於我國資本項下外匯管制，這一點尤其對中外合資、外商投資的租賃公司具有優勢。2001年，信德電信國際合作公司(為中外合資融資租賃公司)將中國鐵通的5億美元通訊設備租賃資產成功地在美國華爾街實行債券化。某融資租賃公司曾於2001年與中國電信東北某省分公司、上海浦東發展銀行、美國某電子網路公司，成功地實施了SPL，合同額為3.7億元人民幣。

　　該電信SPL模式成功解決了：

　　(1)銀行資金藉助租賃方式成功地進人了中國電信東北某分公司，某融資租賃公司則解決了資金來源；

　　(2)多方的要求均得到合法安排；

　　(3)由於FDI保證，使得租賃公司的風險轉嫁給了上海浦東發展銀行；

　　(4)為租賃公司的業務拓展開闢了廣闊前景