經理自行決斷模型
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經理自行決斷模型是威廉姆森1963 年發表的《經理決斷和企業行為》一書中突出的。他第一次將“非貨幣化”財富效應引入模型。經理的效用函數除薪金外，還包括安全、權力、地位、聲望和豪華的公務派頭等優越性變數在內。他假設經理不尋求使股東利潤最大化，而是執行他們自己的效用最大化的政策。經理是企業中的主要成員，他們占有其他人得不到的信息，從而在契約平等的個人聯合體中，經理層獲得自行決策權。[1]
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經理層為其非貨幣化效用的滿足，具有很大的支出偏好和自由處置未分配利潤的權力。在權衡利潤和支出偏好時，往往反映出兩者是不相容的，經理們對成本的態度也是不對稱的，這會影響到對生產率有積極作用的支出；在另一方面，關於用工的決斷權也給經理們提供了效用。通過提供提薪晉升途徑，經理更多地支配和使用職工。威廉姆森認為，雖然存在被接管的威脅會影響經理層的行為，但它只是一種不完全的制約。因此，投資者的潛在權利“大部分未經行使就喪失了”，只剩下資本市場成為投資者賴以控制經理的不完全機制。因而，如何激勵和約束經理們的動機和行為十分重要。[1]
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