经理自行决断模型
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经理自行决断模型是威廉姆森1963 年发表的《经理决断和企业行为》一书中突出的。他第一次将“非货币化”财富效应引入模型。经理的效用函数除薪金外，还包括安全、权力、地位、声望和豪华的公务派头等优越性变量在内。他假设经理不寻求使股东利润最大化，而是执行他们自己的效用最大化的政策。经理是企业中的主要成员，他们占有其他人得不到的信息，从而在契约平等的个人联合体中，经理层获得自行决策权。[1]
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经理层为其非货币化效用的满足，具有很大的支出偏好和自由处置未分配利润的权力。在权衡利润和支出偏好时，往往反映出两者是不相容的，经理们对成本的态度也是不对称的，这会影响到对生产率有积极作用的支出；在另一方面，关于用工的决断权也给经理们提供了效用。通过提供提薪晋升途径，经理更多地支配和使用职工。威廉姆森认为，虽然存在被接管的威胁会影响经理层的行为，但它只是一种不完全的制约。因此，投资者的潜在权利“大部分未经行使就丧失了”，只剩下资本市场成为投资者赖以控制经理的不完全机制。因而，如何激励和约束经理们的动机和行为十分重要。[1]
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