存貨投資

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存貨投資(Inventory Investment)

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存貨投資的概述

  保持適度的存貨數量是製造業和商業中的經營者所經常面臨的投資決策存貨是處於生產過程中的產品和待出售的成品的存量,包括原材料在產品和企業暫時持有的待售的產成品。每年存貨與最終產品產量之間的比值在美國大約為23%-35%,也就是說,企業擁有的存貨實際上相當於3-4個月的最終產品的價值。

  存貨凈值的變化就是存貨投資。在總投資中,存貨投資的比例並不大,但由於其具有特別的易變性,因而波動相當大,對經濟周期的影響也相當大,即存貨投資是一項變化性很大的投資支出形式。在美國經濟中,有20%-40%的國民生產總值減少是由於存貨投資的減少引起的。對企業固定資產投資和住宅投資的邊際分析方法也同樣適用於對存貨投資的分析。

存貨投資的類型

  在存貨投資中,最為重要的是對自願存貨(計劃存貨)和非自願存貨(計劃外的存貨)的劃分。存貨投資在兩種情況下可能會較高。

  其一,如果銷售量出乎意料的低,則企業會發現貨架上堆滿了存貨,這是非自願的存貨投資。

  其二,如果企業要恢復已經耗盡的存貨,其存貨投資也會很高。

  這兩種情形對於總需求狀況顯然具有不同的意味。非自願存貨投資的增加是出乎意料的總需求低迷的結果;而自願的存貨投資的增加則是對最近的異常高漲的總需求的反映。可見,存貨積累加快既可能與總需求不足相關,也可能與總需求過剩相關,關鍵在於區分究竟是哪一類存貨投資。

影響存貨投資的因素

企業之所以要擁有存貨,或者說對存貨投資,是出於多種原因。

  (1)企業持有成品存貨,是為了能在產出需求變化不定的條件下,維持平穩的生產。因為生產的邊際成本是遞增的,所以避免生產率忽高忽低,維持平穩的生產水平是合算的。

  (2)企業保持成品存貨,是為了避免缺貨。在每一個時期,企業都必須在觀測到它將面臨的需求水平以前就作出投資決策。如果需求大於當前產量,則動用上期存貨是滿足需求的一個方式。如果需求得不到滿足,企業就將承受各種損失。

  (3)企業持有存貨,是為了避免過於頻繁的訂貨的交易成本。一次較大量的訂貨通常比連續若幹次小批量的訂貨成本更低。

  (4)企業保持存貨,有時也是因為生產過程必不可少。比如快餐店對牛肉的存貨。

存貨投資的稅務處理

企業以存貨投資會計處理如下:

投資企業:

  借:長期投資

  貸:存貨

  貸:應交稅金——增值稅(銷項)

接受投資企業:

  借:存貨

  借:應交稅金——增值稅(進項)

  貸:實收資本

企業納稅申報時的處理問題如下:投資企業:當月實現,當月申報繳納。

存貨投資理論內容

  存貨投資理論更多的是關心產品存貨投資的情況。企業持有已經完成的產品存貨是需要花費成本的,因為產品存貨占用資金,需要為占用的資金付利息,儲放產品還需要倉庫以及儲藏設備,這些產品在倉庫中也需要折舊,等等。既然如此,企業為什麼還需要進行產品存貨投資呢? 一般認為這是出於兩種動機的考慮:

  (1)為了使生產過程變成一種更為連續的過程;

  (2)避免脫銷

  這裡可以設想一下,如果一個企業完全是根據需求者(客戶)的訂貨進行生產,那麼生產過程一定是不連續的。訂單多了,生產多一點,訂單少了,生產少一點。但問題是,這種生產規模的忽然擴張和忽然縮小,企業如何處理其雇用的工人和其他生產要素呢?總不能每天都變換,今天需要了,多雇用一些,明天不需要了,就辭退。而且臨時應急招來的工人不一定馬上就能適應。由此可見,生產大多數產品的企業,都不可能完全按照每天的訂單來安排生產,這樣太費周折,成本太高。因此,比較合理的辦法是根據一個相對時期(比如說一年)內訂貨的情況,安排一個大致恰當的生產規模,然後每天連續生產大致相同的產品數量,其中經常性地有一部分成為存貨投資。其次,對一個生產企業來說,產品的脫銷是一件關係到廠家聲譽的大事。因此,企業為了避免脫銷也需要在倉庫內積累一定數目的產品存貨。

  總而言之,存貨投資一方面能給廠商帶來節約成本的好處(從某種角度講能給廠商帶來收益),但另一方面存貨投資本身也需要成本,而且超過一定程度。成本還相當高。一個合理的存貨投資規模取決於廠商對存貨投資的收益和存貨投資的成本之間的比較,如果存貨投資的收益大於其成本,廠商就會擴大其存貨投資;相反,如果存貨投資的收益小於其成本,廠商就會減小其存貨投資規模。

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