營運能力指標

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　　營運能力指標是指用來總結、分析和評價企業銷售能力、資金周轉等企業正常經營運轉能力的指標。

　　企業營運能力指標包括流動資產周轉情況指標、固定資產周轉情況指標和總資產周轉情況指標。

　　(一)流動資產周轉情況指標

　　反映企業流動資產周轉情況的指標主要有應收賬款周轉率、存貨周轉率、營業周期和流動資產周轉率。

　　1．應收賬款周轉率

　　應收賬款在流動資產中有著舉足輕重的地位，及時收回應收賬款，不僅可以增強企業的短期償債能力，也反映出企業管理應收賬款方面的效率。

　　反映應收賬款周轉速度的指標是應收賬款周轉率，也就是年度內應收賬款轉為現金的平均次數，它說明應收賬款流動的速度。用時間表示的周轉速度是應收賬款周轉天數，也叫平均應收賬款回收期或平均收現期，它表示企業從取得應收賬款的權利到收回款項、轉換為現金所需要的時間。其計算公式為： 　　

　　式中“平均應收賬款餘額”是指資產負債表中“期初應收賬款餘額”與“期末應收賬款餘額”的平均數。有人認為，“營業收入”應扣除“現金銷售”部分，即使用“賒銷額”來計算。從道理上看，這樣可以保持分母和分子LI徑的一致性。但是，不僅財務報表的外部使用人無法取得這項數據，而且財務報表的內部使用人也未必容易取得該數據，因此，把“現金銷售”視為收賬時間為零的賒銷也是可以的。只要保持歷史的一貫性，使用營業收入來計算該指標一般不影響其分析和利用價值。因此，在實務上採用“營業收入”來計算應收賬款周轉率。

　　一般來說，應收賬款周轉率越高，平均收賬期越短，說明應收賬款的收回越快。否則，企業的營運資金會過多地呆滯在應收賬款上，影響正常的資金周轉。使用應收賬款周轉率指標分析應收賬款運轉效率時，應剔除影響企業應收賬款異常波動的因素，如季節性營銷、年末銷售大幅度提高或大幅度下降等，以保證應收賬款周轉率指標的可比性。

　　利用應收賬款周轉率時，需要註意以下幾個問題：第一，公式中的應收賬款包括會計核算中“應收賬款”和“應收票據”等全部賒銷賬款在內。第二，如果應收賬款餘額的波動性較大，應儘可能使用更詳盡的計算資料，如按每月的應收賬款餘額來計算其平均占用額。第三，分子、分母的數據應註意時間的對應性。2．存貨周轉率

　　一般情況下，企業的流動資產中存貨所占的比重較大。存貨周轉速度的快慢，不僅影響到企業的資產管理效率，也影響到企業流動資產的流動性，從而影響企業的流動比率及短期償債能力。因此，必須特別重視對存貨的分析。在財務分析中，常用存貨周轉率和存貨周轉天數指標來反映存貨的流動性。

　　存貨周轉率指標是衡量、評價企業購入存貨、投入生產、銷售收回等各環節管理狀況的綜合性指標。它是企業一定時期的營業成本與平均存貨餘額的比率，也叫存貨的周轉次數。用時間表示的存貨周轉率就是存貨周轉天數。計算公式為： 　　

　　公式中的“平均存貨餘額”來自資產負債表中的“期初存貨”與“期末存貨”的平均數。

　　一般來講，存貨周轉速度越快，存貨占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快。提高存貨周轉率可以提高企業的變現能力，而存貨周轉速度越慢，則變現能力越差。

　　存貨周轉分析的目的是從不同的角度和環節上找出存貨管理中的問題，使存貨管理在保證生產經營連續性的同時，儘可能少占用經營資金，提高資金的使用效率，增強企業短期償債能力，促進企業管理水平的提高。

　　在計算存貨周轉率時應註意以下幾個問題：第一，存貨計價方法對存貨周轉率具有較大的影響，因此，在分析企業不同時期或不同企業存貨周轉率時，應註意存貨計價方法的口徑是否一致。第二，分子與分母的數據在時間上的對應性。

　　3．營業周期

　　營業周期是指從取得存貨開始到銷售存貨並收回現金為止所需的時間。企業營業周期的長短取決於存貨周轉天數和應收賬款周轉天數。營業周期的計算公式為：

　　營業周期一應收賬款周轉天數+存貨周轉天數

　　營業周期的經濟含義是將企業的存貨變為現金需要的時間。一般情況下，企業的營業周期越短，說明企業的資金周轉速度越快，資產的管理效率越好；營業周期越長，說明企業的資產周轉速度越慢，相應的資產的管理效率越差。

　　4．流動資產周轉率

　　流動資產周轉率是營業收入與全部流動資產平均餘額的比值。其計算公式為： 　　

　　式中，平均流動資產總額=(年初流動資產總額+年末流動資產總額)÷2

　　流動資產周轉率反映流動資產的周轉速度。周轉速度快，會相對節約流動資產，等於相對擴大資產投入，增強企業盈利能力；而延緩周轉速度，需要補充流動資產參加周轉，形成資金浪費，降低企業盈利能力。

　　(二)固定資產周轉情況指標

　　反映固定資產周轉情況的主要指標是固定資產周轉率，也稱固定資產利用率，它是企業一定時期營業收入凈額與固定資產平均凈值的比值，是衡量固定資產利用效率的一項指標。 　　

　　式中，平均固定資產凈值=(期初固定資產凈值+期末固定資產凈值)÷2

　　這項比率主要用於分析廠房、設備等固定資產的利用效率，它表示每1元的固定資產投資可發揮多少元的銷售效能。該比率越高，說明固定資產的利用效率越高，管理水平越好。如果這一指標與同行業平均水平相比偏低，則說明企業對固定資產的利用效率低，可能會影響企業的獲得能力。

　　運用固定資產周轉率時，需要考慮固定資產因計提折舊的影響其凈值在不斷減少，以及因更新重置其凈值突然增加的影響。同時，由於計提折舊方法的不同，可能影響其可比性。故在分析時，一定要剔除掉這些不可比因素。

　　(三)總資產周轉情況指標

　　反映總資產周轉情況的主要指標是總資產周轉率，它是企業一定時期營業收入凈額與平均資產總值的比值，可以用來反映企業全部資產的利用效率。其計算公式為： 　　

　　式中，平均資產總值=(年初資產總額+年末資產總額)÷2

　　總資產周轉率用來分析企業資產經營的整體效能，反映企業資產總額的周轉速度。周轉越快，說明銷售能力越強。企業可以通過薄利多銷的辦法，加速資產的周轉，帶來利潤絕對額的增加。

　　總之，各項資產的周轉指標用於衡量企業運用資產賺取收入的能力，經常和反映獲利能力的指標結合在一起使用，可全面評價企業的獲利能力。