視窗指導

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視窗指導（window guidance）

　　視窗指導：是指央銀行通過勸告和建議來影響商業銀行信貸行為，屬於溫和的、非強制性的貨幣政策工具。是一種勸諭式監管手段，指監管機構向金融機構解釋說明相關政策意圖，提出指導性意見，或者根據監管信息向金融機構提示風險。視窗指導是監管機構利用其在金融體系中特殊的地位和影響，引導金融機構主動採取措施防範風險，進而實現監管目標的監管行為。

　　視窗指導產生於50年代的日本。這是由當時特殊的條件所決定的：

　　①日本政府對經濟的干預程度比一些西方國家高，因而日本銀行更註重對信貸量的控制；

　　②由於歷史和傳統的原因，日本政府和金融當局更傾向於用行政和法律手段對經濟活動進行干預和控制；

　　③日本的金融市場尤其是資本市場在戰後較長時期不甚發達，利率的杠桿作用受到抑制，銀行信貸是占主導地位的融資方式，因此，英、美等國家中央銀行傳統的三大貨幣政策工具在日本缺乏有效的市場運行基礎。

　　實行視窗指導的直接目的是通過調控貸款資金的供求以影響銀行同業拆放市場利率；間接目的是通過銀行同業拆放市場的利率功能，使信貸總量的增長和經濟增長相吻合。日本銀行利用其在金融體系中所處的中央銀行地位和日本民間金融機構對其較大的依賴關係，勸告它們自動遵守日本銀行提出的要求，從而達到控制信貸總量的目的。有時，視窗指導也提出民間金融機構的貸款投向，以保證日本經濟中重點傾斜部門的資金需要，達到調整產業結構的目的。

　　以限制貸款增加額為特征的視窗指導，作為一種貨幣政策工具,雖非法律規定，只是勸告性指導,但由於這種指導來自享有很高信譽和權威的中央銀行，實際上帶有很大程度的強制性。如果民間金融機構不聽從指導，儘管不承擔法律責任，但最終要承受因此帶來的其他方面的經濟製裁。

　　我國的視窗指導指中國人民銀行利用其在金融體系中權威的地位和影響，用口頭或書面方式向金融機構通報金融形勢，說明相關政策意圖，引導金融機構採取措施防範風險，從而實現中央銀行的貨幣政策。中央銀行的視窗指導以限制貸款增減額為主要特征，不具有法律效力和強制性。

　　在中國的中央銀行巨集觀調控政策工具中,沒有明確的視窗指導這一說法,但是在實際操作中也有類似的做法。貨幣政策的最主要工具是信貸的計劃管理。而信貸計劃管理是與視窗指導密切相關的，視窗指導的做法貫穿在中國人民銀行對國家專業銀行的整個信貸計劃和資金管理過程中：

　　①中國人民銀行在審批專業銀行上報的信貸計劃時，也規定專業銀行年度和季度的信貸最高限額；

　　②對專業銀行信貸投向提出建議，指導信貸結構的調整；

　　③根據經濟、金融形勢的變化，及時提出信貸資金管理的具體措施。

　　不過，視窗指導只能臨時運之於巨集觀調控的危急時刻，卻不能成為一項長期或中期的政策。運用視窗指導，是為了彌補市場化貨幣政策工具效力的暫時不足，而不能喧賓奪主。一旦危急時刻過去，就應擱置視窗指導政策，加快其他有效政策的研究及運用。

　　1987年，中國人民銀行對專業銀行的視窗指導主要是中央銀行與專業銀行之間的行長聯席會或業務部門之間的碰頭會制度。所謂的碰頭會制度，是中央銀行與專業銀行建立了比較穩定的聯席會與碰頭會制度。行長聯席會或業務部門碰頭會平時根據需要不定期舉行，在經濟活動高峰期的第四季度則往往每旬舉行一次。在上述會議上，專業銀行向中央銀行報告即期的信貸業務進展情況，中央銀行則向專業銀行說明對經濟、金融形勢的看法，通報貨幣政策的意向，提出改進專業銀行信貸業務管理和調整信貸投向的建議。雖然聯席會或碰頭會採取溫和的道義勸告方式,指導性政策建議不具有法律約束力,但專業銀行通常都能接受這些建議或勸告，成為中央銀行與專業銀行及時互通情況、貫徹貨幣政策的有效途徑。中央銀行和專業銀行除總行一級外，各級分行也建立了具有類似作用的聯席會和碰頭會制度。

　　視窗指導是指中央銀行根據產業行情、物價趨勢和金融市場動向等經濟運行中出現的新情況和新問題，對存款貨幣銀行提出信貸的增減建議。若存款貨幣銀行不接受，中央銀行將採取必要的措施，如可以減少其貸款的額度，甚至採取停止提供信用等製裁措施。視窗指導雖然沒有法律約束力，但影響力往往比較大。