生命周期基金

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生命周期基金(Life Cycle Fund)

目錄

什麼是生命周期基金

  國內首只生命周期投資概念基金產品“2016”,由匯豐晉信基金公司在2006年5月23日正式推出。

  該基金以2016年為目標期限,每年自動調整股債投資比例。越臨近2016年,股票比例上限越低,債券比例下限越高。具體而言,基金的股票類資產比例會從基金合同生效開始的0%-65%,逐年下調至2016年的0%-5%;而相應持有債券類資產的比例將會逐年提升,從基金合同生效開始的35%-100%,上升至2016年的95%-100%。

  生命周期基金是一種可以按照投資者各個生命階段的風險收益特征,自動調整資產配置比例的基金品種。其早期主要投資於權益類證券,類似於股票型基金,風險收益水平較高;隨著時間的流逝,其投資於權益類證券的比例不斷減少,投資於固定收益類證券的比例不斷增加,風險收益水平逐步降低;目標日期以後,最終演變為低風險收益水平的偏債型基金,甚至貨幣市場基金,為投資者帶來穩定的收入。

  生命周期基金在海外市場發展迅速。自1996年推出以來,規模已由最初的6億美元發展到1670億美元。截至2005年,美國64%以上的401(K)養老金計劃投資於生命周期基金,十年時間增長了7倍。

生命周期基金的細分

  生命周期基金可細分為“目標日期型基金”和“目標風險型基金”。它們的共同特點是通過單一簡便的投資方式提供一種多元化的專業投資組合,來滿足投資者在生命中不同階段的需求,實現投資者的目標 。

  1、目標風險型基金

  目標風險型基金在成立時,便預先設定了不同預期風險收益水平,基金名稱也多以“成長”、“穩健”、“保守”加以命名。“成長型”基金,顧名思義投資在高風險性資產的比重較高;相對地,“保守型”基金則以投資低風險資產為主。投資人可依自己的風險承受度,選擇成長型、穩健型或保守型基金投資。

  2、目標日期型基金

  “目標日期型基金”在初始時,投資在高風險性資產的比重較高;而隨著目標日期的臨近,則逐漸增加低風險性資產的比重;直到到達目標日期後,將主要投資於固定收益類資產,並繼續存續一段時間後往往併入貨幣市場基金。這類基金名稱多以目標日期直接命名,例如、“目標2010”、“目標2025”等。因此,投資人可依自己的理財需求時間,選擇合適的投資標的。

  例如,若投資人預計其子女10年後讀大學,可選擇目標日期在2015年左右的基金,累積教育資金;若計劃30年後退休,可選擇目標日期在2035年左右的基金,累積退休養老資金。

生命周期基金的選擇

  1、考察基金的目標日期

  生命周期基金一般都會有一個明確的目標日期,比如:2020年12月31日或者2025年12月31日。一般情況下,只有在目標日期以前,基金的風險收益水平才會不斷調整;在目標日期以後,風險收益水平則相對固定,投資者需要註意基金的目標日期是否符合自己的要求。

  2、考察基金的風險收益特征變動率

  各只生命周期基金的風險收益特征的變動速度是不盡相同的。例如:基金A早期將100%的資產投資於股票,在10年內演變為一直貨幣市場基金;基金B早期只有60%的資產投資於股票,在20年後演變為一直債券型基金。那麼基金A比基金B的風險收益特征變動率更高。

  3、考察買入基金時的風險收益特征

  在投資者買入生命周期基金的時候,該基金可能由於已經運作了一段時間,調整了資產配置比例,就需要考察該基金當前的風險收益特征是否符合自己的要求。

生命周期基金的優勢

  生命周期基金能讓投資者避免在投資中常犯的錯誤,其優勢主要體現在以下幾個方面:

  1、風險管理

  許多投資者沒有取得預期回報並不是錯在冒了過多風險,而是錯在沒有承擔可接受的風險。所以獲得的回報往往不能滿足他們的要求,而生命周期型基金投資可幫助投資人在承擔適度的風險條件下,獲得相匹配的收益回報。

  2、多樣化資產配置

  美國先鋒公司一份調查:顯示的養老金計劃參與者只做了一或兩個投資選擇。這意味著,大部分參與者的投資組合是缺乏多樣性的,而生命周期型基金提供了多樣化的資產類別及有效的資產配置方式。

  3、投資組合的不斷調整

  很多投資者並不會根據市場不斷調整自己的投資組合。隨著時間的推移,他們所承擔的風險與他們承受風險的能力有很大的偏差。而生命周期型基金的投資經理定期根據相關的策略,重新審核投資組合的資產配置比例,並做出相應的調整,這保證了投資組合的風險和回報,與投資者的要求相匹配。

生命周期基金與傳統開放式基金的區別

  生命周期基金在設計理念上與傳統基金的視角完全不一樣,以前的基金都是以投資標的為設計核心。一些創新也都是圍繞著投資標的展開的,但是生命周期基金這類產品是完全從持有人角度來進行設計的,每個人在人生的不同階段都有著不同的資金支出需求。換句話說,也就是有著不同的理財目的,不同階段風險承受能力也是不盡相同的。

  比如說,青年人要考慮買房,中年人要考慮子女教育,老年人要考慮養老,但他們的一個共同點是都需要中長期規劃。匯豐晉信發行的基金就是著重於股票、債券及現金資產的最佳資產配置比例,與人生各個階段的風險承受能力相匹配上,滿足目標理財需求的中長期投資工具。其資產配置隨著目標日期的到來而調整。也就是說,距離目標日期愈遠時,投資在高風險性資產的比重較高,而隨著目標日期的臨近,則逐漸增加低風險性資產的比重。就像開快艇,剛開的時候可以快一點,離岸很近前就要放慢速度了,所以生命周期基金在海外又被稱為自動駕駛儀。

  有實證數據顯示: 資產配置是決定中長期投資盈虧的關鍵因素,所以這類產品能夠替基金業大大拓展客戶群體,可以吸引一部分有保障意識有長期規劃的投資者。

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