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現金流量權(所有權)

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出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

(重定向自现金流权)

現金流量權(Cash Flow Rights)

目錄

[隱藏]

什麼是現金流量權[1]

  現金流量權(所有權)指的是最終控制人參與企業現金流分配的權力,是所有權的直接體現,採用控制鏈上各個控制環節的持股比例的乘積計量。現金流量權比例用以度量抑制最終控制人侵害激勵的可能性。

現金流量權的內容

  在金字塔結構下,終極所有者通過較少的現金流權(所有權)就能實現對位於控制鏈上企業控制,因而導致了現金流權與控制權分離。Bebchuk等(1999)通過一個項目選擇模型證明:在保持基本的控制權不變的情況下,兩權分離程度指標值越高,控股股東上市公司中的最終現金流權會進一步下降,選擇總價值較低的項目的可能性越高,項目投資的非效率造成的損失也越大,對其他股東利益的侵害程度也越高。其次,對最終控制人而言制約因素越小,侵占的成本越小,也越容易發生侵占行為。現金流權則由每一控制鏈條的持股比例的乘積所得(考慮一致行動人時,將其各自的現金流權進行加總)

  (1)如果是單層關係。假設股東Z擁有公司Y60%的股權,則表明股東Z對公司Y的現金流權為60%.

  (2)如果是多層關係。假設股東Z擁有公司A50%股權,公司A擁有公司B40%股權,公司B擁有本公司Y60%股權,那麼股東Z擁有公司Y的現金流權為50%*40%*60%=12%。

參考文獻

  1. 杜興強等著.公司治理生態與會計信息產權博弈研究[M].ISBN:F276.6.中國財政經濟出版社,2006
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評論(共1條)

提示:評論內容為網友針對條目"現金流量權(所有權)"展開的討論,與本站觀點立場無關。
113.57.224.* 在 2021年11月3日 16:08 發表

請問現金流量權比例如何抑制最終控制人侵害激勵?

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