安定力分析
出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)
目錄 |
安定力分析就是測試企業的經營基礎是否穩固、企業財務結構是否合理、償債能力是否具備的指標。
安定力分析的主要內容[1]
- (1)短期償債能力分析
企業短期償債能力，又稱短期周轉能力，指企業以流動資產支付流動負債的能力。一般用於衡量短期償債能力大小的指標有：
①流動比率。流動比率又稱營運資金比率，是衡量企業短期償債能力最常用的一種比率，它以流動資產除以流動負債而得。企業流動資產通常包括現金、有價證券、應收賬款以及存貨等，而流動負債則包括應付賬款、短期應付票據，一年內到期的長期負債、應付未付工資以及應付未付所得稅等。由於企業的流動負債常需使用流動資產償付，所以計算流動資產與流動負債的關係，將可以測驗公司短期償債能力的強度。
原則上，流動比率越高企業短期償債能力越強。但事實上，比率太高，表示資金可能發生呆滯，未作最有效運用。根據經驗法則，通常認為流動比率達到200％較為合適。流動比率=流動資產／流動負債
②速動比率。由於流動資產中各項目的變現能力不盡相同，故商量企業短期償債能力時，除流動比率外，還應對流動資產的構成內容加以分析。速動比率就是其中一個。速動比率又稱酸性測驗比率。其計算公式如下：
速動比率=速動資產／流動負債=(流動資產-存貨-預付費用)/流動負債
一般認為速動比率等於100％比較適當，不宜太高，也不能：太低。
③營運資金。營運資金，指流動資產減流動負債後的差額。因為流動負債的清償要消耗流動資產，應將其從流動資產中減除，餘額才能代表企業的周轉能力，所以營運資金被視作衡量企業短期償債能力的一項重要指標。
- (2)長期償債能力分析
長期償債能力分析又稱公司資本結構或財務結構分析。這是因為企業來來的長期償債能力有很多不可控制的因素，只能通過間接的方式即分析公司資本結構的方式予以評核。所謂資本結民營企業內部管理——最實用的方法和工具精選構，指的是企業自有資金與借人資金的比重。具體指標有以下幾個：
①股東權益對負債比率。企業的資金主要來自股東和債權人，即股東權益和負債。股東權益對負債比率就顯示兩種資金的相對比重高低。該比率越大，說明企業負債越少，債權的利益越有保障；反之則顯示企業負債過多，財務結構不夠健全，一旦遭遇不景氣時，企業就有償債困難，債權人的利益就會受到較小的保障。該比率計算公式為：
股東權益對負責比率=股東權益／負債
②負債比率與權益比率。公司資產總額等於負債總額加上股東權益總額。負債總額除和資產總額的比，就是負債比率；股東權益和資產總額的比，就是權益比率，又稱自有資金比率。這兩項比率之和等於100％，它們分別用以衡量總資產中債權人和股東供的資金比率。其公式為：
負債比率=負債總額墒產總額
權益比率=股東權益/資產總額
當權益比率過低(即負債比率過高)時，債權人所受的保障降低；但是，如果權益比率過高，則也會減少財務杠桿作用的發揮，對股東較為不利。因此，衡量這兩個比率時，不可極端化。此外，還得註意行業特性，例如金融業權益比重一般比其他行業低很多。
③固定資產對固定權益比率。此項比率除可用以測試企業的償債能力外，也可顯示企業固定資產投資是否適當，企業是否有短期資金長期使用直下所暴露的財務風險。該比率的計算公式：
此比率小於1，表示企業購置固定資產所需資金權來自股東，公司比較穩健。若此比率大於l，表示企業購置固定資產所需資金有一部分來自於債權人，公司經營較不穩健。
④有形資產凈額對長期負債比率。一般地，企業在取得長期性借款或發行債券時，須以其有形資產作擔保品。此比率就可以衡量資產的清算價值對長期負債的保障程度。
有形資產凈額指資產總額減除商譽、商標權、專利權、特許權等不具實體存在的無形資產。有形資產凈額對長期負債比率=有形資產/長期負債
此比率大於1時，表示長期負債的債權人有較佳的保障。
⑤利息保障倍數。許多分析專家認為除非企業結束經營，否則，不太可能完全以處分資產的方式來償還負債，而常用盈餘來支付長期負債的本金及利息。因此還需分析盈餘與利息支出之間的關係。
利息保障倍數又稱盈餘利息倍數或賺取利息倍數，它由公司支付利息和所得稅前的利潤除以利息總額而得。
利息保障倍數=付利息及付所得稅前的利潤/本期利息支出
- ↑ 常興華,張建軍.民營企業內部管理：最實用的方法和工具精選（下冊）[M].中國水利水電出版社,2005年04月第1版.
