清算價值
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清算價值(Liquidation Value)
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清算價值是指公司撤銷或解散時,資產經過清算後,每一股份所代表的實際價值。在理論上,清算價值等於清算時的賬麵價值,但由於公司的大多數資產只以低價售出,再扣除清算費用後,清算價值往往小於賬麵價值。
根據清算的不同時間過程,清算價值又分為兩個類型:
1、正常清算價值(Orderly Liquidation Value)。這裡假設企業會將它的資產出售給最高競價者, 並假設清算在一個正常的出售過程下進行, 同時還假設企業有足夠的交易時間,能夠選擇適當的時機和有利的渠道(帶來最好售價)進行交易。
2、廉價清算價值(Distress liquidation value)。這是一個“非常”價格。它假設企業必須於同一時間(或接近於同一時間),將其所有資產出售給同一個或很少的幾個買主。換句話說,企業不得不將其全盤賣給那些整體購買清算資產的專門機構。很顯然,廉價清算價值要低於正常清算價值。
有時候,兩種價值的差異非常大,這取決於企業及其資產特征。
此分類法的前提是,清算發生於預測期末。
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