付息頻率
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什麼付息頻率[1]
付息頻率是指在債券投資者的持有期限內，舉債人隔多長時間支付一次利息。
付息頻率的形式[2]
付息頻率主要有兩類形式：一種是一次付息，另一種是分次付息。前者既可採用單利計息，也可採用複利與貼現計息，而後者多為複利計息。
1．一次付息
一次付息包括三種主要方式：
(1)以單利計息，到期還本時一次支付所有應付利息。這種方式稱為“利隨本清”。例如，期限為5年，面值為100美元，票面利率為10％的公司債，5年後期滿時，發行公司應支付本利和共150元。
(2)以複利計息，將票面額折算成現值發行，由於到期時票面額即等於本息之和，故按票面額還本付息即可。這種公司債，又稱之為零息票公司債。例如，一張面值100美元、期限3年、票面利率為10％的公司債，其發行價格應該為75.13 
美元。也就是說，投資者用75.13美元購進這張公司債，到期後即得到相當於公司債面值的本息和共計100元。這種付息方式與利隨本清的唯一區別就在於：一個以複利計息，一個以單利計息。
(3)以貼現方式計息，投資人按面額和應收利息之差價購買公司債，到期後按票面額收回本息。這在形式上與零息債券沒有什麼區別，但在本質上兩者相差甚大，以貼現方式計息的公司債，利率按票面額(即償還額)來計算，而零息債券的利率卻按投資額(即購買價格)來計算。例如，發行一張面額為100美元、期限為1年、利率為10％的貼現付息公司債，其發行價格應為90美元(=100－100×10％×1年)，其中利率10％是表示票面額(償還額)100美元的10％，而上例中的零息票債券的利率是指發行價格75.13美元的10％。以貼現方式計付利息，通常是為解決期限為一年以內公司債複利較複雜的問題而設計的辦法。它與複利計息一樣，能使投資者得到高於同等利率水平的單利計息的實際收益率，因此對投資者有較大吸引力。
2．分次付息
分次付息也包括三種形式：按年付息、半年付息和按季付息。
分次付息對投資者的吸引力在於：可在公司債到期前用每年獲得的利息進行再投資，以利生利，還可享受現金的流動性。而對籌資公司的吸引力在於：有利於分攤付息負擔、減輕集中付息的壓力。尤其是，當公司債期限較長(例如10年以上時)，一般都採用分次付息的方式。
