BOT风险

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　　BOT风险是指在BOT项目融资的特许、建设、运营、移交四个阶段里损失发生的不确定性，是一种潜在的危险因素；

　　由于BOT项目具有投资大，回收期长，还有项目本身的复杂性，在实施过程中会出现很多风险，因此对风险的研究分析显得至关重要。项目运作中存在着各种风险，包括：政治风险、法律风险、技术风险、市场风险、融资风险、自然风险与不可抗力风险。

　　一、政治风险

　　政治风险主要来源于：政策局势不稳定，社会不安定；政策的不透明，传递效率低，贯彻程度低；官僚作风严重，腐败现象严重等等。

　　二、法律风险

　　BOT项目是在国家现行的法律法规环境下进行的，在项目建设和特许经营期内，法律法规的变更将可能导致建设运营的成本大大提高，收益减少。目前我国没有以BOT方式进行投融资进行基础设施建设的相关法律规定，而现有的行政部门规章和地方立法又没有普遍适用和确认行为效力的约束力。因此，BOT项目一旦引起争议形成诉讼，则会陷入无法可依的判断误区和法律尴尬。

　　三、技术风险

　　技术风险的分析主要从两个角度，一个是工程施工时的技术风险，二是运营时的技术风险。

　　1.工程技术风险

　　1）由于BOT项目工期长，如果出现通货膨胀或其他原因，原材料与人工费用的大幅上涨导致工程费用超支；2）对不良地质、恶劣天气等建设条件的勘查不够详尽而导致工程难度加大、工程延期及费用超支；三是设计缺陷造成工程延期等。

　　2.运营技术风险

　　1）如果项目公司所运用的BOT项目的技术本身存在技术缺陷，无法达到特许经营合同的要求。比如污水处理厂的污水处理技术本身存在技术缺陷，无法达到完成水处理的要求。2）技术创新的风险，为寻求新的技术而实行的创新研究，无法达到预定目标的风险。

　　四、市场风险

　　由于市场环境变化带来的风险，BOT经营期限长，市场环境变化，导致原材料价格上涨，人工价格上涨，还有动力价格上涨，导致成本费用上升，收益降低。

　　五、融资风险

　　由于汇率、利率和通货膨胀率的预期外的变化带来的风险，是融资风险。若发生了比预期高的通货膨胀，则BOT项目预定的价格则会偏低（如污水处理厂水处理费单价是固定的，进水量一定的情况下，收入固定）；如果利率升高，由于高的负债率，则BOT项目的融资成本大大增加。

　　六、自然风险与不可抗力风险

　　自然风险是指工程所在地存在着恶劣的自然条件，如恶劣的气候条件、特殊的地理位置和恶劣的施工环境等。实施项目时，自然风险不仅难以控制而且可能会给项目带来严重的后果，它不仅会造成财产损失，还可能造成人员的伤亡。在实施项目之前，项目投资人一定要对工程所在地的自然风险进行充分了解。

　　不可抗力风险。BOT项目和其他许多项目一样要承担地震、火灾、江水和暴雨等不可抵抗而又难以预计的外力的风险。

　　针对上述风险，项目公司应积极采取措施，规避或尽可能将风险对企业的影响降到最低程度。

　　(1)政治风险的应对

　　在与政府签定BOT特许经营权协议时，与政府进行谈判，让政府在特许经营协议中注明，保障BOT项目建设、运营顺利实施的外在条件（例如：污水处理厂的公共排污管网由政府负责承建，保障污水处理厂进水的水量，政府应书面承诺进水水量的保证，及违约补偿条款）和保障项目公司权益的其他条款，这些条款包括：特许经营的权限、特许经营的时间，许可证的有效性及可转让性，对外汇管理的相关承诺，税收优惠政策等等。

　　(2)法律风险的应对

　　为规避项目的法律风险，企业应聘请专业的法律顾问，在BOT特许经营权协议进行签定前，对协议进行复核，在符合国家法律规定的条件下，尽可能让政府作出相关的保证，保障BOT项目的建设、运营。

　　(3)技术风险的应对

　　①对于工程延期和工程缺陷应在分包合同中做出规定，与承包商的经济利益挂钩。项目公司还应在工程费用以外留下一部分维修保证金或施工后质量保证金，以便顺利解决工程缺陷问题。对于影响整个工程进度和关系整体质量的控制工程，项目公司还应进行较频繁的期间监督。②运营中，应聘请专业人员对运营技术进行规范，选择恰当的新技术，避免技术缺陷的产生。

　　(4)市场风险的应对

　　①项目公司应经常关注原材料价格及价格走势，当出现原材料价格上涨预期时，有必要储备一定量的原材料。②加强员工培训，提高业务水平，提高工作效率，精简人员机构，降低总人工成本及管理成本。③加强工作效率，节约动力成本，有可能的情况下，让政府在特许经营权协议中注明，给予动力价格优惠政策。

　　(5)融资风险的应对

　　在BOT项目开始之初，做好资金来源的规划，寻求银行资金的贷款资助或其他资金的资助，保障资金链完整，避免因资金链断裂造成的项目无法建设完成。

　　(6)自然风险与不可抗力风险的应对

　　①通过向保险公司投保，支付一定量的保费，可将风险转移给保险公司。②让政府承诺遇到自然风险与不可抗力风险时，给予相关的保障，来规避自然风险与不可抗力风险。