股份制经济

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股份制经济(Share Holding)

　　股份制经济是指全部注册资本由全体股东共同出资，并以股份形式投资举办企业而形成的一种经济类型。股份制经济主要有股份有限公司和有限责任公司两种组织形式。

　　股份制经济的基本特征，决定了股份制经济较之其他类型经济更具有约束、激励、制衡机能，是其活力和生机的天然条件.也是区别于其他类型经济企业的组成体系 产权{訇成方式和经营管理体制的根本分水岭，其基本特征主要有以下几点：

　　1.资本的二重化，使所有者和经营者“双赢”的期盼像一双无形的大手，紧紧地、时时刻刻控制和制约着经营者和所有者。

　　不论是上市股份公司.非上市股份公司或有限责任公司，只要发行了股票驳颁发了股权征，从公司’世立的时刻起.其资产的所有权就一分为二：即资产的法律上的所有权和资产的经济上的所有权就实现了彻底分离.其资本 产)就二重化了：这就是说，同一价值的资本变戚了两种存在形态，分属两类经济主体掌握。从资本形态上说，分为现实(实物)资本和虚拟资本，现实资本即实物形态，以企业法人财产权的形式存在，由企业(公司)掌握；虚拟资本，即实物资本的权益形态，以股权的形式由出资者——股东掌握。

　　由于资本二重化.企业的财产分离为实物昕有权与价值所有权，也就意味着它们的主权和运营也分离和独立了 资本的法律上的昕有权.变成股权，归股东所有，股东成为企业财产的终极所有者，行使股权赋予的一切主权，即依法行使出资者权益，包括参与管理、出资受益、选择经菅者三项权利 当然，也有根据需要将所持股份转让和买卖的权利 权利的大小，取决于所持股份的多少：权利的维护，由《公司法》保证。至此，股权使股东的主权和利益得到了保护，责任与义务、权利与风险也对等设置。

　　企业法人代表董事会拥有企业实物资产的所有权，即完垒独立的资产经营权，并据此构成了合法经营，并承担相应民事权利 责任 义务的企业法人财产权 它包括企业实物资产几近全都的所有权、支配权、使用权、收益权和处置权 企业作为企业法人财产权的主体，行使经营者的充分主权，企业法人对企业资产享有直接的、排.他性的、不受投资者(股东)和其他机构直接干预，完全独立的经营扳：这既有利于企业的自我积累和发展，有利于企业的自我约束.也有利于经营管理的专职化、市场化和职业化的企业家队伍的培育综上所述，用形象化的比喻 股份制经济资本的二重.化，就像一把双刃剑，时刻高悬在资产所有者和资产经营者头上，具有法律赋予的成摄力和震撼力它激发了两个积极性，形成了多重压力.所以，力保资产像值增值.加速资本原始积累的“双赢”意愿，时时刻剡的在激励着一份资产的两个经济主体，形成了股份制经济特有的资车经营匿力。

　　2.股份制经济产权明晰。

　　各经济主体的权能界定分明、规范且法律化。股份制企业是由诸多股东出资八股创立的 因此 殴份制企业产权的主体 具有天然明晰性：其含义包括两方面：其一，出资来自何方，是法人出资还是自然人出资?很明确，这是定性的含义：其二.出资人段的数量是多少，是实物出资还是货币出资，是工业产权、非专利技术或者土地使用权出资，数量很清楚.这是定量的含义不仅如此.在公司章程或其他单项协议里各个经济主体的权能、利益、区界 分得一清二楚；不仅资产的存量清楚，资产的增量也是毫不含糊的。

　　在股份制企业中，与资产主权密切相关的有三个产权主体：第一，股东是企业资产的终扳所有者.是股权的主体，股东通过股东大会行使其所有者的权利；第二，董事长(含董事会成员)是企业资产经营权的决策者 是企业现实资产的产权主体，他通过董事会行使经营决策权，经营成败盈亏.资产保值增值，董事会负垒责；第三，总经I理受聘于董事会，对董事会负责，按照董事会的决策，具体落实经营权的主体，垒权独立地负责企业的日常经营管理：三个经济主体相互独立，叉相互联系相互制约，互相促进 《公司法》对各经济主体的职责 权限，义务、利益、法律责任界定清晰明了。

　　3.股份制经济的产权结构是多元的，而企业资产叉是集中完整不容分割的。

　　在上市公司中，产权股票化.股票大众化，一个股份公司往往有成千上万个股东：基于股权的多元和分散，真正左右企业、控制企业的是一些大股东，中小股东由于持股数量少，股权也少.不可能对企业有大的影响，股份企业的这一特点就派生了两种后果：一是能使大股东利用大众的投资，集聚壮大其经济实力；二是由于众多中小股东得不到实际控制权，破少了意见分歧，避免了决策的分散化：当然.如何保护中小投资者的利益，尤其在现阶段股东持股两极较为分化的庸况下，能够听到中小股东的声音，是需要不断探索和完善的现实问题 某些大股东的独断专行，也是需要平衡和抑制的，否则.产权多元化也就徒有其名了。

　　4.股份制经济奉行“利益共享 风险共担”的原则

　　把企业和股东紧密联结为—个利益共同体 增强了聚合力。股份制企业的财产是众多股东们共有的 因而，企业经营中发生的盈余和亏损，必然是利润大家共享，亏空大家分摊。这样，就把企业与股东紧密联结在一起，一荣俱荣，一损惧损，毫无例外 在这种格局下，企业与股东，经营者与股东，股东与股东在共同的干 害关系的基础上有机联合起来，在处理自身干 益与共同干 益、眼前利益与长远利益等方面就比较容易找到共同的契合点，各种关系也容易理顺。这就是股份制经济特有的凝聚力。

　　5.股份制经济贯彻公开、公平、公正的“三公原则”，具有平等性。

　　股份制企业的资产划分成若干等额的股份，一切经济活动均以股东投资八股的资本金额为准，完全按一股一权一利和 股刊权同利同风险的原则办事，实行殷权平等.没有半点特殊，且一切括动都是公开的.具有很大的透明度。

　　当前，随着监管力度日益强化 对股份公司信息披露的周期、格式、内容、法律责任等要求越来越严，中介机构的审核、公证、法律意见书也越来越同国际接轨。这一切有利于提高股份制企业的社会信誉和透明度，有利于社会监督，有利于保护投资者利益。

　　6.股份制经济实行“有限责任制”，坚决杜绝无度“输血”。

　　有限责任制是现代企业制度最基础、最主要的特征之一。《公司法》规定：“股东以其所持股份为限对公司承担责任.公司以其全部资产对公司的债务承担责任一‘这就是说.当公司因故解散或经营不普倒闭时，股东只以自己八股的股金对公司债务承担清偿责任.至此为限.股东的其他财产与此无涉。

　　有限责任制起到了分散风睑、维护投资者利益的作用.而且是重要的制约机制 当企业亏损时。以赔完股本为限，不像以往的国有企业.往往通过“输血”或核销呆账、坏账补亏.通过政府行为使其硬撑。因此，有限责任制又是一种通过资产对经营者行使制约的机制=在股份制条件下，股东可以通过三种方式行使自己的权利：第一，若企业经济效益好，股东持股，凭股权获取股息红利、股本增值的利益；第二，若企业经济效益低下或企业成长性较差.股东可将股份转让或出卖.规避风险 第三，股东可以根据股票市场价格的涨落，适时买进卖出，博取价差的利得。这是投资者从外部对企业进行影响和制约。在企业内部，股东可以通过股东大会发表意见、投票表决等权利影响制约经营者：所有这些，都是压力.影响和制约着企业经营者，推动企业进步。

　　7.经典股份制通过发行股票筹集资本，产权证券化、商品化、市场化。

　　股票具有三个特性：第一，不返还性 股东一旦投入，不可中途抽资退股 这保证了企业资产的完整性和经营的不间断性、同时也保证了全体股东的利益。第二.流通性：股票通过证券市场可以随时变现和转让，这就赋予了股东 用手投票”和 用脚投票”两种选择 加大经营者压力。第三，风险性。投资股票的收益不是现实的.而是预期的，而这种预期，又受诸多因素和条件的影响和制约.较难把握.因而风险极大。举例来说，2001年7月以来，我国股市快速持续下跌，至今年1月15日.沪深两市总市值已缩水l.41万亿元，这个数字，相当于截至目前我国城乡居民储蓄存款的1.9%，多么触目惊心J两市流通市值也由去年6月的1.9万亿元降为1.33万亿元，缩水达30%：试想.这1.41万亿元的“蒸发”，摊到股东身上.损失有多大!按照《公司法》要求，股份制企业组织机构所包括的股东大会、董事会、监事舍、经理层四大部分.分另 构成了决策、监督、执行三大机能，有力地保证了企业按《公司法》所规定的要求运行。而股份制经济的产权构成及其特性，尤其是股份制经济在财产的组织方式上所突出的基本特征，又像精髓一样从内部加强了企业的凝聚力、向心力和股东的参与度.这就给股份制经济倾注了极大的生机和活力 但客观的经营效果如何。则完全取决于经营者的管理才干和企业技术皂q新能力以及产品的升级换代能力和市场占有率，绝不是简单的改制就能一劳永逸、立马见效的。

　　把股份制作为我国转换企业经营机制，以解决社会经济生活中深层次矛盾的一种思路，已成为理论界讨论的热点。但是长期以来人们对股份制在社会主义公有制经济中是否可行存在着种种顾虑。这对我们目前正在进行股份制操作不能不是一种思想障碍。为此，对股份制经济，我们要明确以下几个问题：

　　一、股份制经济是商品经济和社会化生产的产物而不是私有制的产物

　　社会经济发展的历史表明，股份制是随着生产社会化和商品经济发展而逐步形成的一种社会化经济组织形式，认为股份制是资本主义私有制产物的观点是不对的，因为股份制经济要比资本主义制度产生得早，它的发展完善过程，是与生产社会化和商品经济的发展过程紧密联系的。

　　随着产业革命和资本主义制度的建立，资本追逐价值增殖的本性.使生产的社会化和商品经济的范围日益扩大，大规模的商品经济以及相应金融信用制度的发展.促使企业的生产经营的组织形式发生着深刻的变革.使得股份制经济在资本主义经济生活中得到广泛发展。究其原因有：

　　第一，是生产的社会化发展的客观需要。资本主义产业革命创造出新的巨大社会生产力，这必然引起新的企业组织形式的出现。首先是企业生产规模日益扩大，遇到了同个别资本数量有限性的矛盾，于是出现按一定章程集资合营的组织形式。其次是市场竞争的加剧，推动了单个资本间为求得生存和追逐高额利润的相互联合；最后是生产资料中各项职能专业化，尤其是经营管理日益成为国民经济管理的重要组成部分，使之独立出来行使对企业生产经营的管理，因而股份制经济形式就伴随着这种社会化生产的客观要求应运而生。

　　第二，是商品经济发展的客观要求。

　　商品经济是通过各生产者相互交换自己的产品，来追求价值增殖为目的的经济活动形式。这样，商品经济形式的发展，社会财富由几千年的实物形态转化为货币价值形态.这为股份制经济的筹资经营提供了决定性的前提条件；其次是货币价值形态发展，使各商品经营者之间借助这种信用制度形成了债权与债务关系，并由这种形式而产生的股票、债券的流通，又创立了庞大的金融市场.这为股票、债券发行，把社会闲置资金集中使用创立了市场；再次是商品经济发展，促进了各种生产要素的独立化，并形成了与之相适应的各种市场体系的形成和建立.这为股份经济把社会各种生产要素进行资源台理配置、产业结构调整，同时为投资者交易股票、转移资金，提供了便利条件。因此，没有商品经济发展，没有货币价值社会财富形式的存在，就没有金融市场和现代股份经济。

　　上述的分析可蹦清楚地表明，股份制经济产生的根本原因是在于生产社会化和商品关系的发展，而并不一定与私有制有必然的联系。从股份制作为商品货币关系发展的必然产物来看.可以这样认为.只要有商品货币关系存在，股份制经济形式也将继续存在。

　　二、股份制经济产生于私有制，但又是对私有制的否定

　　股份制作为商品经济关系产物的一般形式，其本身并没有明确的社会规定性，但是它的存在又总是与一定的生产方式相联系。把股份制肴作是资本主义私有制产物的观点，不仅是因为它是资本主义社会占统治地全的企业形式，还因为从直观上看，它所包含的财产关系的内涵也是私有制。因为股份经济持股人所拥有的股份是他个人财产的体现，尽管可以通过证券市场的买卖来转让股权，但股票无论怎样转手，都不会改变财产的私人性质。

　　资本主义社会股份制的内涵是私有制，这只是问题的一方面，如果从它的发展和发生作用来看，却同时又具有天生的反对财产私有制的性质。这表现在：

　　第一，股份使用社会性与私有制的矛盾。既然是作为合资经营的股份企业，就不可能是单个资本家的独占资本，企业资本的筹集是个，、资本，但却以联合起来的社会资本形式来使用，这是与资本私有制的本性相矛盾的。

　　第二，股份产权社会化与私有制的矛盾。产权是以法律形式规定的对财产的占有使用权利，现代资本主义社会不少企业为增强内聚力和雇员责任心，采取鼓励职工购买本企业股票的措施.这种股权的分散化，不仅结束了资本家独有企业产权的时代，而且又是对私人资产独占产权的扬弃。

　　第三，股份增殖社会性与私有制的矛盾。资本的天性就是自我增殖并占为已有，这在单十资本企业表现尤为明显，但股份制企业规定必须使增殖后部分财产作为企业共有财产(法定公积金)，这种形成的资本集体是与资本增殖的私有属性相矛盾的。第四，股份管理的社会化与私有制的矛盾。现代资本主义社会，由于股票面额的降低使发行量增大，吸引了许多不太富裕的投资者，这为数可观的公民股份不仅打破了企业内部资本家一统天下的局面，也使企业内部管理由过去大资本家的管理，转向由股东大会推选出的董事会及其经理阶层来经营管理，这种股份制管理的社会性，不仅否定个人资本也开始否定资本家集体管理，并日益成为社会化管理形式。

　　总之，作为商品货币关系产物的股份制经济.它在资本主义社会通过将私人资本的社会集中和管理使用，虽然没有改变资本主义私有制的社会性质，但是这种转化采取的私^资本与社会资本相对立的形式，又表明股份制经济本身孕育着对私有制的否定，是私人财产在资本主义生产方式范围内的扬弃，也是私有财产转化为直接社会财产的过渡点。

　　三、股份制经济的社会性质是由占社会统治地位的生产方式性质决定的

　　股份制经济作为与商品经济共存亡的经济范畴，其经济性质由商品性质决定，可以存在不同社会形态，为不同社会经济活动服务，使之成为一般属性的经济范畴，但其社会性质由社会生产方式所决定，并为占统治地位的生产方式活动服务，使之成为特定性质的经济范畴，这也是其共性与个性的辩证统一。

　　当股份制经济与资本主义生产方式结合时，其特殊性就是资本主义私有利的社会性质.表现为：① 是以资本家私有制为基础。股份制经济是将个人资本采取社会资本使用形式，并是对私人资本的扬弃.但它并没有克服资本主义基本矛盾，而是在新的形态上发展了资本私有与社会使用的对立。② 经营方式表现为私人利益对抗关系。虽然股份制企业以资本所有权与经营权相分离为特征，但不管它采取何种管理方式，都是以人格化资本的形式加强对雇佣工人的剥削，来维护大资本家的利益。③ 活动的目的是追逐剩余价值最大化。股份经济按股本所有权领取股息红利，实际上是对工人创造剩余价值的按资分配，而按股票面额领取的收益，更体现了等量资本获取等量利润的对整个无产阶级的剥削关系。

　　所以，资本主义股份经济的实行，即使工人掌握着一定数量的股份，也并不会改变在社会生产中的被雇佣地位，它只是生产关系在资本主义范围内的调整，是一种更有利于资本家加强和扩大对工人剥削手段的变化。

　　当股份制与社会主义经济结合时，就体现为社会主义经济服务的社会性质，在我国现阶段则表现为：

　　① 体现了公有利的主体地位，我国在公有制经济中推行股份制是公有股份占主体，这是适应我国初级阶段公有制为主体多种所有制并存发展客观要求的。

　　② 体现了新型平等互助互利的经济关系。社会主义股份制企业的职工由公有制性质决定，无论采用何种管理形式，职工都既是劳动者又是企业主人，劳动者是社会经济活动的主体，整个社会活动表现为根本利益一致基础上的分工协作关系。

　　③ 经济活动目的是增进全社会劳动者的共同利益。股份经济活动要取得最佳经济效益，其盈利的分配，无论是上交国家，留存企业还是分到个人.最终都是取之、用之于民，按股票分配的股息红利，是职工自己新创造价值的一部分，是按劳动分配收入的补充，这也是有利于通过一部分人合法经营先富一步，最后实现共同富裕。

　　总之，股份制经济作为商品经济和社会化生产发展一定阶段的产物，它曾对社会经济的发展起过并且还在起着巨大的推动作用，它在我国的广泛推行，将对确立企业作为独立商品生产经营者，进行自主经营决策活动，对改革我国传统所有制结构，转换企业经营机制，对实现劳动者与生产资料矗接结台，发扬当家主人翁精神，对社会经济资源进行优化配置，建立完善社会主义市场经济新体制等等，发挥重要作用，产生深远的影响。

　　一、股份制经济与合作经济的区别

　　1.参加者不同.合作经济是由农民集资人股建立起来的经济组织，就每个单独的农民来说，在经济上都是势单力薄.而股份制企业的股东，一般都是拥有很多财产和其他企业股份的企业和个人。

　　2. 建立经济组织的出发点不同.合作经济组织的建立是为了使处于 个生产经营状态下的农民联合起来，互相帮助，排除生产经营上的困难，增强生产经营能力.而股份制企业则是在优胜劣汰的激烈竞争中，为了使强者更强而建立起来的。

　　3. 两种经济的目的不同.建立合作经济组织的目的是为了共同维护农业经 和生活并提高农业经营和生活水平.而股份公司的目的是为了求得更大的发展，获得更大的利润，这是因为股份公司的成员都是以股东的身份出现的，他们人股的目的是为了多分股息和红利，期望股票价格上涨，并不是为了利用公司的事业而人股的.合作经济组织的成员虽然也得人股，但这是作为该组织的活动基金，作为人股的成员来讲，主要是为了利用该组织的事业，并不是为了依靠股金多分红利.

　　4.合作经济的组织者既是该组织的利用者，又是该组织的经营管理者，也就是说合作经济是由农民集资人股组织起来的，农民既参与合用经济的经营管理，又利用合作经济为自己解决生产经营方面的问题，所以合作经济的组织者、利用者、经营管理者都是由农民自己承担着.而股份公司的经营管理者都是大股东，一般拥有少量股票的小股东是根本没有可能成为股份公司的经营管理者。

　　二、股份制经济与合作经济在经济发展中的不同意义

　　随着现代企业制度的建立，股份制经济将成为现代企业制度下的一种具体的、重要的组织形式，在经济活动中发挥作用，而且以它特有的优势不断扩展壮大，成为经济活动中的一支不可忽视的重要力量.社会的发展，经济的前进，需要股份制经济的参与，来解决经济发展中的资金、经营管理等方面的同题，而且股份制经济以它特有的先进的管理方式以及明确的产权关系责任制度和追求长远利益的目标方式推动了社会的进步，促进了经济体制的不断完善和经济运行的良性循环.所以大力发展股份制经济就成为现代经济发展的重要内容.但是在大力发展股份制经济的同时，我们更不能忽视合作经济的大力发展.近年来国家高度重视农业的发展，大力发展合作经济就可以充分发挥合作经济在农业发展中的重要作用，将农村中薄弱的力量组织起来，走共同发展的道路，这是农业发展的必由之路。

　　我国是一个农业大国，农业在国民经济发展中起着举足轻重的作用，所以发展农业是我国的基本国策，而农业生产又是以家庭为单位的生产方式，必然在生产经营过程中显得力单势薄，有很多问题解决起来非常嗣难，这就需要有一个组织将大家组织起来，发挥群体优势，为大家排扰解难，确保农业生产顺利进行.而合作经济正是适应这种需要的组织，它是国家根据农业生产的特点，支持和鼓励农民建立和发展起来的群众组织，所以它的性质非常明确，作用也是显而易见的.作为农民来讲，他们对股份制经济兴趣不大，因为他们赖以生存的条件是农业，而不是人股分红，股份制经济与他们的生产、经营关系不大，而他们真正关心和需要的是能在生产和经营上给予他们大力协助，能帮助他们排优解难的合作经济.特别是在市场竞争十分激烈的今天，更需要通过合作经济将千家万户的小生产与千变万化的大市场联系起来，去指导农民的生经营活动，从而使农民的生产经营活动符合市场需要，提高竞争能力.因此，对合作经济和股份制经济进行比较，主要是对这两个截然不同的概念有一个正确的认识，摆正他们的位置，使它们在经济活动中能正确发挥各自的作用，而不是把两者混淆起来.