高成長股

用手机看条目

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

高成長股(Bucyrus)

目錄

什麼是高成長股

  高成長股是指發展迅速的公司發行的股票.

  對公司的業務作前瞻性的分析,預期未來一段長時間,例如3至5年,公司的每年凈利潤能達到以每年增長百分之20至30以上速度穩定增長。可稱為高成長性的股票。

  一般高成長性的股票,市盈率都是較高的。而高市盈率的特性,股票的波動性也較高。當然找到高成長性的股票,最宜長期持有投資,要短炒波幅也可以,但是否能獲利,那要看你的運氣了。

高成長股的投資[1]

  許多以價值投資者自居的人曲解了安全邊際的意義,結果導致過度保守,只會選擇絕對估值好像很便宜的 “價值股”。事實上象寶鋼格力等所謂低估值的價值股看起來便宜,是因為它們的周期性、行業的激烈競爭等基本面內在因素,決定了它們只能獲得這麼低的估值,而不是被市場低估。過度強調安全邊際只能錯失大部分的高成長股,也就只能獲得平庸的長期收益率。我永遠記住的巴非特的一句話是:“以一般的價格買入一家非同一般的公司,遠勝過用非同一般的好價格買入一家一般的公司”。

輕度高估的成長股估值回歸合理的過程中,估值的降低以盈利成長為主,股價下跌的方式空間極其有限(碰上1929年、1973年這種幾十年一遇的大熊市另當別論)。等待,最好的結果也許是獲得百分之十幾、二十的差價,卻可能面臨失去幾倍、幾十倍獲利機會的風險。把握時機買入,最壞的結果是輸時間和少許的差價,卻把巨大的利潤緊緊握在手中。這一切以對投資標的透徹的研究為前提。成長股被高估後發生的情況有三種:

  第一,伴隨著股價的適度回落和盈利增長使估值回歸合理,這種情況下提前買入可能被短期套牢。

  第二,股價不變,估值隨時間和盈利增長回歸,這種情況下提前買入輸時間。

  第三,盈利的增長分成兩部分,一部分使股價仍然持續上漲,另一部分使估值趨於合理。若發生這種情況,一味等待估值回歸合理會永遠錯過高成長帶來的巨大利潤。

  高成長股發生第三種情況的概率往往很高,因為它們的估值經常會一直遠高於市場公認的合理水平,直到企業增長開始放緩。

  雖然如此,買入高成長股並非完全不考慮估值,安全邊際還是要的。任何過度高估的股票都有很大的風險。只有對股票基本面有深刻認知,確認企業能長期成長(起碼五年以上,越長越好),並且高市盈率在未來一、兩年能很快降低到合理的水平,才值得冒短期風險在其輕度高估的情況下進行買入。我們可以利用PEG和PE兩個指標進行輔助判斷,當PEG在適合的區間時(如小於1),PE可以適當定高一點(如30-40倍),當然有適合的PEG和PE後也還要結合股票的基本面情況進行綜合判斷。

怎樣判別個股的成長性

  揭示高成長的秘密

  個股的貧富分化比社會上的貧富分化還要嚴重,業績增長的航天電器漲停之後仍在漲個不停,預降的長春燃氣則跌停之後仍在跌個不停,甚至業績無比亮麗的G寶鋼大股東掏出巨資增持仍托不起股價,造成個股貧富差異如此之大的主要原因,實際上成長性的差異,高成長的個股不理會大盤獨自上高樓,而失去成長的個股則猶如過氣的明星再無“粉絲”的追捧。

  那麼,如何辨別個股有無成長性?成長股有無秘密?如何尋找新的成長股?

  在判別個股的成長性方面,主要有三個指標:一是EPS增長率,二是PEG,三是銷售收入增長率,這是檢驗個股有無成長性的試金石,也是一般機構衡量個股成長性方面的三大核心指標。

  EPS增長率:一家公司每股收益的變化程度,通常以百分比顯示,一般常用的是預估EPS增長率,或過去幾年平均的EPS增長率。EPS增長率愈高,公司的未來獲利成長愈樂觀,使用方法有:該公司的EPS增長率和整個市場的比較;和同一行業其他公司的比較;和公司本身歷史EPS增長率的比較;以EPS增長率和銷售收入增長率的比較,衡量公司未來的成長潛力。一般而言,EPS增長率應伴隨著營收的成長,否則可能只是因為削減成本或一次性收益等無法持續的因素造成。近期牛股航天電器(002025 )前三季度凈利潤同比上升200%-230%。我們預計今年EPS超過1.1元,EPS增長率將超過150%,而且三年EPS複合增長率也達到120%,說明該公司的增長幅度巨大、增長持續性強。而G寶鋼 (600019)今年起未來三年的預測EPS為0.8元、0.79元、0.77元,雖然依然是績優股,但E實際上是負增長,年老色衰,被機構拋棄就在情理之中。

  PEG:預估市盈率除以預估EPS的比值,即成為合理成長價格,合理PEG應小於1。由於用單一的EPS增長率作為投資決策的風險較高,將成長率和市盈率一起考慮,消除只以市盈率高低作為判斷標準的缺點,適用在具有高成長性的公司,如高科技股因未來成長性高,PE絕對值也高,會使投資者望之卻步,若以PEG作為判斷指針,則高市盈率、高成長率的個股也會成為投資標的。使用時,可將目標公司的PEG與整個市場、同一行業其他公司相比較,來衡量在某一時點投資的可能風險和報酬。例如,去年王府井 (600859 )的E為0.03元,今年的預測E為0.15元,則預測PE為40.6倍(以10月21日的6.09元計算),PE增長率為400%,看起來預期PE依然較高,但PEG僅為0.10,在與整個大盤以及商業板塊中,都處在極低的水平,因此,可發現該股的成長性頗佳。

  銷售收入增長率:一家公司某一段時間銷售收入的變化程度,一般常用的是預估銷售收入增長率,或過去幾年平均的銷售收入增長率。通常銷售收入增長率愈高,代表公司產品銷售量增加、市場占有率擴大,未來成長也愈樂觀,如寶肽股份(600456)預期今年的銷售收入增長率為80%,而同期同行業平均25%,今年預測E為0.80元,則EPS為135%,說明該股E的增長,是與銷售收入的增大密不可分,成長性具有堅實的基礎。

參考文獻

本條目對我有幫助3
MBA智库APP

扫一扫,下载MBA智库APP

分享到:
  如果您認為本條目還有待完善,需要補充新內容或修改錯誤內容,請編輯條目

本条目由以下用户参与贡献

Cabbage,Angle Roh,Dan,Zfj3000,鲈鱼.

評論(共0條)

提示:評論內容為網友針對條目"高成長股"展開的討論,與本站觀點立場無關。

發表評論請文明上網,理性發言並遵守有關規定。

打开APP

以上内容根据网友推荐自动排序生成