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非競爭投標拍賣

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出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

非競爭投標拍賣(Non-competitive Bid Auction)

目錄

[隱藏]

什麼是非競爭投標拍賣

  非競爭投標拍賣是指為小額投資者所設的一種不用出價的競標方式。非競爭投標者支付由競爭投標者決定的平均價格。非競爭投標者可獲得優先權,會減少競爭性投標者的可投標額。

美國國庫券的非競爭投標拍賣

  非競爭投標拍賣指投標者在投標書中寫明想要購買證券的數量,投標者並不參加出價的競爭,而是按競爭性投標(competitive bid)的平均價格為得標價格。非競爭投標拍賣是美國國庫券(treasury bills)拍賣出價的一種方式,始於1943年。此種方式主要是使國庫券能廣泛分配,參加投標者多為個人或小額投資者,為的是要免去出價太低,無法得標;出價太高,負擔增加的競爭性投標風險。

  美國國債的拍賣投標為競爭性投票和非競爭性投標兩種,其中競爭性投標的程式如下:在拍賣日上午一點半,一級自營商或其他機構和個人向紐約(或其他)聯邦儲備銀行報告投標價格。收到投標價格後,財政部按貼現率(或收益率)從低到高排列,並依次相應分配所要求的數量,中標價格最高價被稱為“停止價格”。在拍賣日下午三點左右,財政部宣佈拍賣結果,包括:停止價格、平均價格及分配狀況;非競爭性投標方式下,投標人可以以拍賣平均價格分配到所要求的全部數量,通常被個人投資者採用。

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