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非竞争投标拍卖

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非竞争投标拍卖(Non-competitive Bid Auction)

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什么是非竞争投标拍卖

  非竞争投标拍卖是指为小额投资者所设的一种不用出价的竞标方式。非竞争投标者支付由竞争投标者决定的平均价格。非竞争投标者可获得优先权,会减少竞争性投标者的可投标额。

美国国库券的非竞争投标拍卖

  非竞争投标拍卖指投标者在投标书中写明想要购买证券的数量,投标者并不参加出价的竞争,而是按竞争性投标(competitive bid)的平均价格为得标价格。非竞争投标拍卖是美国国库券(treasury bills)拍卖出价的一种方式,始于1943年。此种方式主要是使国库券能广泛分配,参加投标者多为个人或小额投资者,为的是要免去出价太低,无法得标;出价太高,负担增加的竞争性投标风险。

  美国国债的拍卖投标为竞争性投票和非竞争性投标两种,其中竞争性投标的程序如下:在拍卖日上午一点半,一级自营商或其他机构和个人向纽约(或其他)联邦储备银行报告投标价格。收到投标价格后,财政部按贴现率(或收益率)从低到高排列,并依次相应分配所要求的数量,中标价格最高价被称为“停止价格”。在拍卖日下午三点左右,财政部宣布拍卖结果,包括:停止价格、平均价格及分配状况;非竞争性投标方式下,投标人可以以拍卖平均价格分配到所要求的全部数量,通常被个人投资者采用。

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