赫斯特風險

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赫斯特風險（Herstatt Risk）

　　赫斯特風險是指外匯交易因跨越時區，造成結算時間落差而導致的風險。例如德國馬克與美元的匯兌交易，歐洲市場的時間領先美國，因此必須先支付德國馬克，在一段時間之後，紐約匯市開盤始得以取得相對的美元，收付通貨之間的時間落差帶來的風險即為赫斯特風險。

　　赫斯特風險的由來是因為1974年德國赫斯特銀行在歐洲市場上收售德國馬克，而未能立即在紐約匯市支付相應的美元，所產生的外匯交易風險。

　　1999年是赫斯特危機發生第25周年。赫斯特銀行是由西德政府當局下令關閉的，當時西德政府發覺該銀行在匯市過度從事投機活動，以致無力履行責任。西德當局是在歐洲市場收市後，但紐約市場仍然運作期間採取行動。外匯交易的歐洲部分已結算，但當赫斯特銀行倒閉的消息傳到紐約後，所有涉及該行的交易均告中止，因此那些在歐洲方面已付了款的交易對手，未能在紐約收到相應的美元數額。

　　這次事件令中央銀行開始特別關註涉及外匯交易支付程式的結算風險，因為這些交易的兩個部分可能會在不同司法地區和不同時區結算。由這時起，“赫斯特風險”便成為銀行和監管機構之間的專門用語。

　　雖然全球各地的監管機構均致力減少風險，但是赫斯特風險仍然存在，但是大部分銀行都能儘量避免受到影響。因為支付系統涉及許多複雜的技術性事宜，以及外匯交易的最終結算必須經有關地方的中央銀行，而且一般只會在該地的日終時才進行，所以赫斯特風險仍未能完全避免。不過，隨著國家支付系統發展實時結算模式，交易中涉及的兩種貨幣的實時結算系統能夠適當聯繫起來，使得赫斯特風險的避免更加容易。