赫斯特风险

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赫斯特风险（Herstatt Risk）

　　赫斯特风险是指外汇交易因跨越时区，造成结算时间落差而导致的风险。例如德国马克与美元的汇兑交易，欧洲市场的时间领先美国，因此必须先支付德国马克，在一段时间之后，纽约汇市开盘始得以取得相对的美元，收付通货之间的时间落差带来的风险即为赫斯特风险。

　　赫斯特风险的由来是因为1974年德国赫斯特银行在欧洲市场上收售德国马克，而未能立即在纽约汇市支付相应的美元，所产生的外汇交易风险。

　　1999年是赫斯特危机发生第25周年。赫斯特银行是由西德政府当局下令关闭的，当时西德政府发觉该银行在汇市过度从事投机活动，以致无力履行责任。西德当局是在欧洲市场收市后，但纽约市场仍然运作期间采取行动。外汇交易的欧洲部分已结算，但当赫斯特银行倒闭的消息传到纽约后，所有涉及该行的交易均告中止，因此那些在欧洲方面已付了款的交易对手，未能在纽约收到相应的美元数额。

　　这次事件令中央银行开始特别关注涉及外汇交易支付程序的结算风险，因为这些交易的两个部分可能会在不同司法地区和不同时区结算。由这时起，“赫斯特风险”便成为银行和监管机构之间的专门用语。

　　虽然全球各地的监管机构均致力减少风险，但是赫斯特风险仍然存在，但是大部分银行都能尽量避免受到影响。因为支付系统涉及许多复杂的技术性事宜，以及外汇交易的最终结算必须经有关地方的中央银行，而且一般只会在该地的日终时才进行，所以赫斯特风险仍未能完全避免。不过，随着国家支付系统发展实时结算模式，交易中涉及的两种货币的实时结算系统能够适当联系起来，使得赫斯特风险的避免更加容易。