財富轉移效應
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財富轉移效應(Wealth Transfer Effect)
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財富轉移效應是指經濟泡沫產生前後,實物資產、金融資產的保有結構,在個別經濟主體、經濟部門之間發生的變化。
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從理論上說，經濟泡沫產生前後的財富轉移效應到底是引起社會邊際。
通貨膨脹的財富轉移效應是政府可以憑藉貨幣發行權向貨幣使用者征收通貨膨脹稅，使得通貨膨脹可以實現財富從私人部門向政府部門的轉移。“國富民窮”顯然不利於經濟長期健康發展，大量資源集中在政府部門，不僅造成資源的閑置和浪費，也增加了政府調控經濟和制定相關政策的難度。中產階級有利於社會穩定和經濟的可持續發展。但是通貨膨脹不利於中產階級的形成，收入增長趕不上支出增長的速度，難以出現新的消費增長點。通貨膨脹環境下金融壟斷和利率管制導致的負利率使得財富從個人家庭向壟斷金融機構轉移。富人可以通過資產價格上漲得到一定的利益補償；中等收入者有限的傳統資產收益補貼了政府和金融機構。
通過建立主並企業和目標企業均有負債下的併購決策模型,在求解目標企業和合併企業的破產時機和股權價值的基礎上,重點研究了主並企業破產時機和併購時機的內生確定問題,並探討了負債情形下併購的財富轉移效應。研究結果表明,負債的存在降低了主並企業的併購收益,並延遲了併購的發生。此外,併購不僅使得財富從股東向債權人進行轉移,而且使得財富從低桿桿率併購企業的債權人向高杠桿率併購企業的債權人進行轉移。
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