負利率

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負利率(Negative interest rate)

　　負利率是指通貨膨脹率高過銀行存款率，物價指數（CPI）快速攀升，導致銀行存款利率實際為負。

　　負利率=銀行利率-通貨膨脹率（CPI指數）

　　目前，我國的銀行一年定期利率是3%，而通貨膨脹率是3.3%，負利率也就是實際收益率，是-0.3%。

　　假設小蜜兒有10000元，那麼一年以後，小蜜兒的資產不但沒有增值，反而縮水了30元！

　　(1)存貸利率倒掛會打亂正常的金融市場秩序。有人會從銀行借款再存入銀行。以坐收利率倒掛的差額；

　　(2)不利於借款企業節約使用資金。當存貸利率倒掛時，企業的資金使用會浪費，甚至有貨幣資金閑置時也不歸還銀行貸款，引起信貸資金周轉不靈；

　　(3)不利於銀行等金融機構的經濟核算。利率倒掛的情況下，銀行吸收存款越多，發放貸款規模越大，則虧損越大，不利於銀行自身的發展，世不利於銀行業務的開展。

　　我國總共經歷了3次負利率階段：

　　第一次是90年代初期，歷時38個月，持續時間最長。在此期間物價大幅上漲，央行兩次上調存款利率，並且動用了保值貼補率這一措施。不過，此次負利率出現6個月後，央行才第一次加息，名義利率最高到10.98％，加息幅度與27.7％的CPI同比增長幅度相比十分有限。

　　第二次負利率階段始於2003年底止於2005年初，程度並不像上次那麼嚴重，實際上也是3次負利率中最輕的一次：名義利率到達了歷史最低值1.98％，比當前2.25％低27個基點，CPI表現並不突出。本次負利率階段的通脹壓力遠小於第一次，通脹水平不高，並且新一輪經濟發展剛剛起步，因此央行在負利率一年後才選擇加息。

　　第三次“負利率”開始於2007年2月，歷時21個月。“負利率”前期居民存款活化更為顯著，後期二者的活定比均大幅回落，存款定期化趨勢抬頭，這與央行連續6次加息密切相關。

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