證券價值

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證券價值(Securities Value)

目錄

什麼是證券價值

  證券價值是指證券具有的投資價值,即證券的內在價值

證券價值的內容

   證券價值是證券市場價格的基礎,證券的市場價格是圍繞著證券價值上下波動。證券價值取決於它能帶來的貨幣收入流量,即證券所代表的資產在未來會產生的所有收益。包括利息紅利資本利得收入。其典型特征是未來性、可貨幣化不確定性

  證券價值的決定基礎:證券未來的貨幣收入流量越大,證券價值就越高;證券未來的貨幣收入流量越少,證券價值就越小。由於證券未來貨幣收入流量會受多種不確定性因素影響,而且貨幣是有時間價值的,因此在評估證券價值時必須充分考慮未來收入流量的不確定性和收入流量的時間價值。

證券價值的評價方法

  (一)現值法。現值法就是把證券價值定義為證券預期收入的現值

  計算公式:式中:P為證券價值,F為證券在n期產生的現金流;r為折現率。t為該證券的存續期例題現值法相對估價法例題:已知某面值1000元債券,發行期5年,票面利率10%。假設折現率為10%,試確定該債券的內在價值

  (每年付息一次)解:=1000×10%(P/A,10%,5)+1000(p/F,10%,5)=100×3.7908+1000×0.6209=999.98(元)

  (二)相對估價法。相對估價法是根據市盈率或市凈值來估算證券價值的方法。它是參考性質相同或相似的、價格已知的可比資產的價格與某一變數的比率(如市盈率)關係來確定被評估證券價值的方法。

  計算公式:證券價值=每股收益×市盈率

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