營運資本政策

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營運資本政策（Working Capital Policy）

　　營運資本是流動資產與流動負債之差額。它與流動比率、速動比率、現金比率等結合可用來衡量公司資產的流動性程度。

　　營運資本政策即營運資本融資政策，是公司的重要財務政策之一，是指如何安排永久性流動資產和臨時性流動資產的資金來源問題的政策^[1]。

　　從營運資本與長、短期資金來源的配合關係看，並依其風險和收益的不同，主要有三種可供選擇的營運資本政策類型：配合型融資政策、激進型融資政策和穩健型融資政策^[1]。

　　1、配合型融資政策

　　配合型融資政策是將資產與負債的期間相互配合，以降低企業不能償還到期債務的風險，並儘可能降低企業的資金成本。但是在企業的經濟活動中，由於各類資產使用壽命的不確定性，往往做不到資產與負債的完全配合。在企業的生產經營高峰期內，一旦企業的銷售和經營不理想，未能取得預期的現金收入，便會面臨償還臨時性負債的困難。因此，配合型融資政策是一種理想的、對企業有著較高資金使用要求的營運資金融資政策。

　　2、激進型融資政策

　　激進型融資政策是不但融通臨時性流動資產的資金需要，還解決部分永久性資產的資金需要。激進型融資政策是一種風險性和收益性均較高的營運資金籌集政策。

　　3、穩健型融資政策

　　穩健型融資政策只融通部分臨時性流動資產的資金需要，另一部分臨時性流動資產和永久性資產，則由長期負債、自發性負債和權益資本作為資金來源。穩健型融資政策是一種風險性和收益性均較低的營運資本融資政策。