硬通貨

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硬通貨 (Hard currency)

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硬通貨概述

  硬通貨是指國際信用較好、幣值穩定、匯價呈堅挺狀態的貨幣。由於各國通貨膨脹的程度不同,國際收支狀況以及外匯管制寬嚴程度不同,當一國通貨膨脹較低,國際收支順差時,該國貨幣幣值相對穩定,匯價呈堅挺狀態。在國際金融市場上,習慣稱其為硬通貨。

  硬通貨通常是由高度工業化國家發行,被全球廣泛接受用於貿易支付的貨幣,其幣值在中短期內保持穩定,並且在外匯市場有極高的流動性。

  與硬通貨相對的是軟通貨。它是指幣值不穩,匯價呈疲軟狀態的貨幣。由於貨幣發行過度,紙幣含金量或購買力不斷下降,與其他國家貨幣的比價也會不斷下降。此外國際收支出現大量逆差,也會使一國貨幣與其他國家貨幣的比價不斷下降。在國際金融市場上,通常把這種幣值不斷下降、匯價呈疲軟狀態的貨幣稱為軟通貨。

  硬通貨與軟通貨只是相對而言,它會隨著該國經濟狀況和金融狀況的變化而變化。例如美元,在50年代是硬通貨,60年代後期和70年代,由於美國的高速通貨膨脹率,以及大量的國際收支逆差,使得美元匯價呈下降趨勢,美元由硬通貨變為軟通貨。80年代初期以來,美國實施高利率政策和緊縮銀根政策,美元匯率不斷上浮,又成為國際金融市場上的硬通貨。

  硬通貨並不是固定不變的,一國貨幣是否會成為硬通貨除上述特性外,還主要受該國經濟增長、通貨膨脹、國際收支狀況等因素影響。如由於美國長期處於外貿逆差,以及通貨膨脹壓力較大,美元便失去了硬通貨的地位,取而代之的是歐元。長期來來,由於中國經濟的快速增長及在全球市場貿易格局中的重要地位,在人民幣實現資本項下自由兌換後,也有望成為硬通貨。

  此外,硬通貨和軟通貨還有另外一層含義。第二次世界大戰後,國際金融市場上某些不實施外匯管制,可以自由和無限地兌換黃金和其他國家貨幣的貨幣,稱作為硬通貨,軟通貨則是指實施外匯管制,不能自由兌換黃金和其他國家貨幣的貨幣。

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