海利克精算指標

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海利克精算指標（Herrick Payoff Index，HPI)

　　海利克精算指數，英文全稱Herrick Payoff Index，簡稱HPI。HPI指標是美加加州的一位技術分析師約翰·海利克(John Herrick)在私人的交易講座中所提及的一種指標，該指標在1980年代初期被納入Computrac的技術分析軟體，並因此而逐漸風行。

　　HPI可以協助偵測承接與出貨的情況。大部分的技術指標都僅衡量價格或成交量，但HPI同時考慮未平倉量、價格與成交量，它可以確認有效的趨勢，協助判斷反轉。

　　海利克精算指標可以根據每天的數種資料進行計算。你可以採用某單一契約的價格、成交量與未平倉量，但比較適當的方法是考慮全部交割月份的成交量與未平倉量，而價格則取交易最活絡的交割月份契約。HPI使用每天的最高價、最低價、成交量與未平倉量，至少需要三個星期的資料，才足以反映有意義的訊息。由於計算過程相當煩瑣，需要仰賴電腦的協助。

　　參照上圖，HPI是衡量價格、成交量與未平倉量的變化。價格是採用平均值----當天價值共識的平均值，計算過程複雜，最好由電腦處理。

HPI＝Ky＋(K－Ky) 其中Ky＝前一天的HPI

K＝[(M-My)*C*V]*[1±(1*2)/G}]

M=平均價：換言之，（最高價＋最低價）／2

My＝前一天的平均價

C＝1美分價格走勢的價值（所有交割月份契約都採用相同的常數）

V＝成交量

I＝今天與前一天的未平倉量差值（取絕對值）

G＝在今天或前一天的未平倉量中，取較低者

　　在K的定義中，根據下列方式決定“＋”或“－”：如果M＞My，符號為“＋”；如果M＜My，符號為“－”。HPI僅可以採用每天的資料，不能使用每周或盤中的資料，我們不能計算每周的未平倉量。每周的成交量可以加總5天的成交量，但未平倉量不能加總（成交量是發生在某期間之內的流量，可以加總；未平倉量是發生在特定時點的存量，不能加總。對於每周的資料來說，當然可以取星期五的未平倉量，但這會破壞HPI的意義，因為未平倉量的衡量基準不同於價格與成交量）。

　　海利克精算指數是衡量每天的平均價而不是收盤價。每天的平均價是代表當天 價值的平均共識。

　　成交量是代表市場參與者的金錢投入程度。如果成交量增加時，當天的HPI絕對 值將上升。

　　未平倉量的每天變動，代表資金的註入與流出。未平倉量增加，在上升趨勢中代表多頭意義，在下降趨勢中代表空頭意義。未平倉量減少，在上升趨勢中代表空頭意義，在下降趨勢中代表多頭意義。未平倉量持平，基本上代表中性的意義。

　　海利克精算指標可以提供數種類型的交易訊號，以下按照重要性的順序說明。HPI與價格之間發生背離的現象，代表最理想的交易機會。當HPI突破趨勢線，這是價格突破趨勢線的早期警訊。當HPI穿越零線，可以確認價格的新趨勢。

　　參照上圖，HPI是透過價格、成交量與未平倉量等資料，藉以衡量資金流入或流出市場的情況。當指標與價格形態之間產生背離現象，HPI的訊號最理想。在八月份和九月份，價格創新高而指標的峰位下滑，這代表頭部的訊號。在十月份與十一月份，銅價繼續走低，但HPI的底部持續墊高，顯示低檔的買進機會。在十一月份的多頭背離之後，HPI突破下降趨勢線而回升到零線之上，這代表強烈的買進訊號。一般來說，理想的訊號都是逐漸產生，交易者有很多時間可以準備進場。

　　1、如果價格創新低而HPI的底部墊高，這是多頭的背離。當HPI由第二個底部回升時，買進而將停損設定在最近低價的下方。

　　2、如果價格創新高而HPI的峰位下滑，這是空頭的背離，當HPI由第二個峰位下降時，放空而將停損設定在最近高價的上方。

　　重要的背離需要數個星期的蘊釀。在兩個月期間所形成的背離，其重要性大於兩個星期的背離。請留意HPI兩個相鄰峰位或谷底的相對位置。如果第一個頭部或底部遠離零線，第二個頭部或底部接近零線，則背離可能會導致大幅的走勢。HPI的背離訊號經常有相當長的時間領先。一旦透過HPI背離訊號而發覺潛在的轉折點，應該採用某種短期的擺蕩指標，藉以掌握精確的進場時機。如果背離訊號 失敗而部位被停損出場，應該繼續留意----如果一般的背離演變為三重的背離，這代表更理想的交易訊號。三重的多頭背離，是指價格的三個底部不斷下滑而HPI的三個底部不斷墊高。三重的空頭背離，是指價格的三個頭部不斷上升而HPI的三個頭部不斷下滑，它們都代表行情的主要轉折。

　　3、 HPI本身也適合採用傳統的圖形分析，尤其是趨勢線。當價格與HPI的趨勢線呈現相同的方向，它們可以相互確認。HPI經常領先價格突破趨勢線。HPI突破上升趨勢線，代表賣出訊號；HPI突破下降趨勢線，代表買進訊號，交易者應該獲利了結或調緊停止價位。

　　4、HPI位在零線之上或之下，分別代表多頭或空頭主導市場。如果HPI位在零線之上，多頭主控行情，最好由多方進行交易。如果HPI位在零線之下，空頭主控行情，最好由空方進行交易。當HPI由下往上穿越零線，多頭可以買進或加碼。如果HPI由上往下穿越零線，這可以確認下降趨勢。