權益資金利潤率

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　　權益資金利潤率是指企業凈收益與權益資金(平均數)的比值。所謂權益資金指投資者權益或業主權益，即企業自有資金加上保留資金的盈利。這一比率反映了投資獲利能力，所以為企業的投資方所關註。在投資利潤率一定的條件下，借入資金的利率較低，則權益資金利潤率較高；但當利率高於投資利潤率，或利息和所得稅支出的費率超過投資利潤率時．則權益資金利潤率反而會低於投資利潤率。這一比率的經驗標準一般要求大於投資利潤率和利率。

　　其計算公式為：

　　權益資金利潤率=經濟利潤÷平均所有者權益

　　該指標是反映權益資金投資收益水平的指標，它能有效地避免傳統的誇大經營利潤，從而擴大管理人員經營業績的缺陷。與用會計利潤計算的權益資金利潤率相比較，用經濟利潤來計算更能準確地體現經營者的工作業績。下麵通過一個簡單的例子來說明這個問題。

　　如果某公司資產總額8000萬元．資產負債率50％，債務利息率4％。如果該公司當年營業收入5000萬元，營業成本4200萬元，所得稅稅率33％，則：

　　會計凈利潤=(5000－4200－8000×50％×4％)×(1－33％)=428.8萬元

　　據此會計凈利潤計算出的有關指標分別為：銷售利潤率8.576％，成本費用利潤率9.38％，總資產報酬率10％，權益資金利潤率10．72％。從上述財務指標值來看，該公司的經營業績馬馬乎乎過得去。但是，如果該公司的股東要求的權益資金報酬率為12％，則：

　　經濟利潤=會計浮幣擱一權益資金成本=428.8－8000×50％×12％=－51．2萬元

　　經濟利潤為負值．說明該公司經營並不成功。

　　從這個簡單例子可以看出，傳統的基於會計利潤基礎的盈利能力評價指標並不能準確反映經營者的經營業績，而要真正準確反映經營者的經營業績的話，就應該建立基於經濟利潤基礎的盈利能力評價指標。