總資產報酬率
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總資產報酬率（Return on Total Assets Ratio，也稱投資盈利率）
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總資產報酬率又稱總資產利潤率、總資產回報率、資產總額利潤率。是指企業息稅前利潤與平均總資產之間的比率。用以評價企業運用全部資產的總體獲利能力，是評價企業資產運營效益的重要指標。
總資產報酬率的計算公式[1]
總資產報酬率的計算公式為:
其中，平均總資產＝(期初資產總額+期末資產總額)/2
為什麼計算總資產報酬率指標包括利息支出?因為，既然採用全部資產，從利潤中沒有扣除自有資本的等價報酬——股利，那麼，同樣也不能扣除借入資本的等價報酬——利息。何況從企業對社會的貢獻來看，利息間利潤具有同樣的經濟意義。總資產報酬率高，說明企業資產的運用效率好，也意味著企業的資產盈利能力強，所以，這個比率越高越好。評價總資產報酬率時，需要與企業前期的比率、同行業其他企業的這一比率等進行比較，併進一步找出影響該指標的不利因素，以利於企業加強經營管理。
總資產報酬率越高，表明資產利用效率越高，說明企業在增加收入、節約資金使用等方面取得了良好的效果；該指標越低，說明企業資產利用效率低，應分析差異原因，提高銷售利潤率，加速資金周轉，提高企業經營管理水平。
1.表示企業全部資產獲取收益的水平，全面反映了企業的獲利能力和投入產出狀況。通過對該指標的深入分析，可以增強各方面對企業資產經營的關註，促進企業提高單位資產的收益水平。
2.一般情況下，企業可據此指標與市場資本利率進行比較，如果該指標大於市場利率，則表明企業可以充分利用財務杠桿，進行負債經營，獲取儘可能多的收益。
3.該指標越高，表明企業投入產出的水平越好，企業的資產運營越有效。
總資產報酬率分析[1]
（1）總資產報酬率表示企業全部資產獲取收益的水平，全面反映了企業的獲利能力和投入產出狀況。該指標越高，表明企業投入產出的水平越好，企業的資產運營越有效。
（2）一般情況下，企業可將此指標與市場利率進行比較，如果該指標大於市場利率，則表明企業可以充分利用財務杠桿，進行負債經營，獲取儘可能多的收益。
（3）評價總資產報酬率時，需要與前期的比率、與同行業其他企業進行比較評價，也可以對總資產報酬率進行因素分析。
總資產報酬率的因素分析[1]
（1）總資產報酬率的影響因素
根據總資產報酬率指標的經濟內容，可將其做如下分解
總資產報酬率=（銷售收入/平均總資產）×（利潤總額+利息支出）/銷售收入
可見，影響總資產報酬率的因素有兩個：一是總資產周轉率，該指標作為反映企業運營能力的指標，可用於說明企業資產的運用效率．是企業資產經營效果的直接體現；二是銷售息稅前利潤率，該指標反映了企業商品生產經營的盈利能力，產品盈利能力越強．銷售利潤率越高。可見，資產經營盈利能力受商品經營盈利能力和資產運營效率兩方面影響。
（2）總資產報酬率的因素分析
在上述總資產報酬率因素分解式的基礎上，運用連環替代法或定基替代法或分析總資產周轉率和銷售息稅前利潤率變動對總資產報酬率的影響。
據資料，XYZ公司2001凈利潤為800萬元，所得稅375萬元，財務費用480萬元，年末資產總額8 400萬元；2002年凈利潤680萬元，所得稅320萬元，財務費用550萬元，年末資產總額10 000萬元。假設2001年初資產總額 7500萬元，則XYZ公司總資產報酬率計算如下：
2001年總資產報酬率＝
2002年總資產報酬率＝
由計算結果可知‚XYZ公司2002年總資產報酬率要大大低於上年‚需要對公司資產的使用情況‚增產節約情況‚結合成本效益指標一起分析，以改進管理，提高資產利用效率和企業經營管理水平，增強盈利能力。
總資產報酬率影響因素分析舉例[1]
[實例-1]ABC公司有關資料如下：（單位：萬元）
項目 1999年 2000年 差異 營業收入 40938 48201 利潤總額 9844 10064 利息支出 1744 1525 息稅前利潤 11588 11589 平均總資產 69491 100731 總資產周轉率 0.59 0.48 -0.11 銷售息稅前利潤率 28.31% 24.06% -4.25% 總資產報酬率 16.68% 11.50% -5.18%
根據表中的資料，可分析確定總資產周轉率和銷售息稅前利潤率變動對總資產報酬率的影響。
分析對象＝11.5％-16.68％＝-5.18％
(1)總資產周轉率變動的影響＝(0.48—0.59)×28.31％＝-3.12％
(2)銷售息稅前利潤率的影響=0. 48× (24.06％—28.31％) = -2.04％
分析結果表明，該企業本年全部資產報酬率比上年下降了5.18％，是由於總資產周轉率和銷售息稅前利潤率下降共同引起的。前者使總資產報酬率下降了3.12％，後者使總資產報酬率下降了2.04％；
總資產報酬率的趨勢分析舉例[1]
此外，將總資產報酬率與本行業平均指標或同類企業對比，有助於解釋變動的趨勢。
假設D公司是一個同類企業，有關比較數據如下：
總資產報酬率＝總資產周轉率×銷售息稅前利潤率
M公司
第一年：6％= 2×3％
第二年：7.39％=1.6304×4.53％
D公司：
第一年：6％＝1.2×5％
第二年：7.39％=1.6304×4.53％
兩個企業利潤水平的變動趨勢是一樣的，但通過分解分析可以看出原因各不相同。 M公司是銷售利潤率上升，即成本費用下降或售價上升，而D公司則是資產使用效率的提高。
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總資產報酬率是企業的息稅前利潤與平均資產總額的比率。 其計算公式為： ⑴總資產報酬率=息稅前利潤/平均資產總額*100%=息稅前利潤/期初資產總額+期末資產總額/2 總資產報酬率反映的是企業投入的全部資金獲取報酬的能力。如以上所述，反映全部資金的報酬用息前利潤更加合理，但通常用息稅前利潤來替代。 在實際應用中，由於各利益相關者對於凈利潤的特別關註，更常見的總資產報酬率的計算公式為： ⑵總資產報酬率=凈利潤/平均資產總額*100%=凈利潤/期初資產總額+期末資產總額/2
公式嚴重錯誤：應該是息稅前利潤/平均總資產×100%
息稅前利潤EBIT=凈利潤+利息支出+所得稅費用=利潤總額+利息支出
凈利潤/平均資產總額*100%是凈資產利潤率，即權益報酬率
公式嚴重錯誤：應該是息稅前利潤/平均總資產×100%
息稅前利潤不就是利潤總額加利息支出嗎
公式嚴重錯誤：應該是息稅前利潤/平均總資產×100%