運營能力

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運營能力(Operation Capability)

　　運營能力是指企業基於外部市場環境的約束，通過內部人力資源和生產資料的配置組合而對財務目標實現所產生作用的大小。

　　1、人力資源運營能力指標

　　人力資源運營能力通常採用勞動效率指標來分析。勞動效率，是指企業營業收入或凈產值與平均職工人數（可以視不同情況具體確定）的比率。其計算公式為：

　　勞動效率=營業收入或凈產值/平均職工人數

　　對企業勞動效率進行考核評價主要是採用比較的方法。例如，將實際勞動效率與本企業計划水平、歷史先進水平或同行業平均先進水平等指標進行對比。

　　2、生產資料運營能力指標

　　生產資料的運營能力實際上就是企業的總資產及其各個組成要素的運營能力。資產運營能力的強弱取決於資產的周轉速度、資產運行狀況、資產管理水平等多種因素。

　　資產的周轉速度，通常用周轉率和周轉期來表示。（1）周轉率，是企業在一定時期內資產的周轉額與平均餘額的比率，反映企業資產在一定時期的周轉次數。周轉次數越多，表明周轉速度越快，資產運營能力越強。（2）周轉期，是周轉次數的倒數與計算期天數的乘積，反映資產周轉一次所需要的天數。周轉期越短，表明周轉速度越快，資產運營能力越強。其計算公式為：

　　周轉率（周轉次數）=周轉額/資產平均餘額

　　周轉數（周轉天數）=計算期天數/周轉次數=資產平均餘額*計算期天數/周轉額

　　生產資料運營能力可以從流動資產周轉情況、固定資產周轉情況、總資產周轉情況等方面進行分析。

　　1、流動資產周轉情況

　　反映流動資產周轉情況的指標主要有應收賬款周轉率、存貨周轉率和流動資產周轉率。

　　（1）應收賬款周轉率。應收賬款周轉率，是企業一定時期營業收入（或銷售收入，本章下同）與平均應收賬款餘額的比率，反映企業應收賬款變現速度的快慢和管理效率的高低。其計算公式為：

　　應收帳款周轉率（周轉次數）=營業收入/平均應收帳款餘額

　　其中，平均應收帳款餘額=（應收帳款餘額年初數+應收帳款餘額年末數）/2

　　應收帳款周轉期（周轉天數）=平均應收帳款餘額*360/營業收入

　　一般情況下，應收賬款周轉率越高越好，應收賬示周轉率高，表明收賬迅速，賬齡較短；資產流動性強，短期償債能力強；可以減少壞賬損失等。

　　（2）存貨周轉率。存貨周轉率，是企業一定時期營業成本（或銷售成本，本章下同）與平均存貨餘額的比率，反映企業生產經營各環節的管理狀況以及企業的償債能力和獲利能力。其計算公式為：

　　存貨周轉率（周轉次數）=營業成本/平均存貨餘額

　　其中，平均存貨餘額=（存貨餘額年初數+存貨餘額年末數）/2

　　存貨周轉期（周轉天數）=平均存貨餘額*360/營業成本

　　一般情況下，存貨周轉率越高越好。存貨周轉率高，表明存貨變現的速度快；周轉額較大，表明資金占用水平較低。

　　（3）流動資產周轉率。流動資產周轉率，是企業一定時期營業收入與平均流動資產總額的比率。其計算公式為：

　　流動資產周轉率（周轉次數）=營業收入/平均流動資產總額

　　其中，平均流動資產總額=（流動資產總額年初數+流動資產總額年末數）/2

　　流動資產周轉期（周轉天數）=平均流動資產總額*360/營業收入

　　一般情況下，流動資產周轉率越高越好。流動資產周轉率高，表明以相同的流動資產完成的周轉額較多，流動資產利用效果較好。

　　2、固定資產周轉情況

　　反映固定資產周轉情況的主要指標是固定資產周轉率，它是企業一定時期營業收入與平均固定資產凈值的比值。其計算公式為：

　　固定資產周轉率（周轉次數）=營業收入/平均固定資產凈值

　　其中，平均固定資產凈值=（固定資產凈值年初數+固定資產凈值年末數）/2

　　固定資產周轉期（周轉天數）=平均固定資產凈值*360/營業收入

　　一般情況下，總資產周轉率越高越好。總資產周轉率高，表明企業全部資產的使用效率較高。

　　3、總資產周轉情況

　　反映總資產周轉情況的主要指標是總資產周轉率，它是企業一定時期營業收入與平均資產總額的比值。其計算公式為：　

　　總資產周轉率（周轉次數）=營業收入/平均資產總額

　　其中，平均資產總額=（資產總額年初數+資產總額年末數）/2

　　總資產周轉期（周轉天數）=平均資產總額*360/營業收入

　　一般情況下，總資產周轉率越高越好。總資產周轉率高，表明企業全部資產的使用效率較高。

　　4、其他資產質量指標

　　不良資產比率和資產現金回收率等指標也能夠反映資產的質量狀況和資產的利用效率，從而在一定程度上體現生產資料的運營能力。其計算公式分別如下：

　　不良資產比率=（資產減值準備餘額+應提未提和應攤未攤的潛虧掛帳+未處理資產損失）/（資產總額+資產減值準備餘額）×100%

　　資產現金回收率=經營現金凈流量/平均資產總額×100%

　一、有利於企業管理當局改善經營管理。

　企業的營運能力分析對企業管理當局至關重要，主要體現在如下幾個方面：

1．優化資產結構。資產結構即各類資產之間的比例關係。如上所述，不同資產對企業經營具有不同影響，所以，不同性質、不同經營時期的企業各類資產的組成比例將有所不同。通過資產結構分析，可發現和揭示與企業經營性質、經營時期不相適應的結構比例，並及時加以調整，形成合理的資產結構。

2．改善財務狀況。企業在一定時點上的存量資產，是企業取得收益或利潤的基礎。然而，當企業的長期資產、固定資產占用資金過多或出現有問題資產、資產質量不高時，就會形成資金積壓，以至營運資金不足，從而使企業的短期投資人對企業財務狀況產生不良的印象。因此，企業必須註重分析、改善資產結構，使資產保持足夠的流動性，以贏得外界對企業的信心。特別是對於資產“泡沫”，或虛擬資產進行資產結構分析，摸清存量資產結構，並迅速處理有問題的資產，可以有效防止或消除資產經營風險。

3．加速資金周轉。非流動資產只有伴隨著產品(或商品)的銷售才能形成銷售收入，在資產總量一定的情況下，非流動資產和非商品資產所占的比重越大，企業所實現的周轉價值越小，資金的周轉速度也就越低。為此，企業必須通過資產結構分析，合理調整流動資產與其他資產的比例關係。

　二、有助於投資者進行投資決策

　企業營運能力分析有助於判斷企業財務的安全性、資本的保全程度以及資產的收益能力，可用以進行相應的投資決策。一是企業的安全性與其資產結構密切相關，如果企業流動性強的資產所占的比重大，企業資產的變現能力強，企業一般不會遇到現金拮据的壓力，企業的財務安全性較高。二是要保全所有者或股東的投入資本，除要求在資產的運用過程中，資產的凈損失不得沖減資本金外，還要有高質量的資產作為其物質基礎，否則資產周轉價值不能實現，就無從談及資本保全。而通過資產結構和資產管理效果分析，可以很好地判斷資本的安全程度。三是企業的資產結構直接影響著企業的收益。企業存量資產的周轉速度越快，實現收益的能力越強；存量資產中商品資產越多，實現的收益額也越大；商品資產中毛利額高的商品所占比重越高，取得的利潤率就越高。良好的資產結構和資產管理效果預示著企業未來收益的能力。

　三、有助於債權人進行信貸決策

　　資產結構和資產管理效果分析有助於判明其債權的物資保證程度或其安全性，可用以進行相應的信用決策。短期債權人通過瞭解企業短期資產的數額，可以判明企業短期債權的物資保現長期資產，可以判明企業長期債權的物資保證程度。在通過資產結構分析企業債權的物資保證時，應將資產結構與債務結構相聯繫，進行匹配分析，考察企業的資產周轉期限(期限)結構與債務的期限結構的匹配情況、資產的周轉(變現)實現日結構與債務的償還期結構的匹配情況，以進一步掌握企業的各種結構是否相互適應。通過資產管理效果分析，則可對債務本息的償還能力有更直接的認識。

　　對於其他與企業具有密切經濟利益關係的部門和單位而言，企業的營運能力分析同樣具有重要意義：對政府及有關管理部門有助於判明企業經營是否穩定，財務狀況是否良好，這將有利於巨集觀管理、控制和監管；對業務關聯企業有助於判明企業是否有足量合格的商品供應或有足夠的支付能力，亦即判明企業的供銷能力及其信用狀況是否可靠，以確定可否建立長期穩定的業務合作關係或者所能給予的信用政策的鬆緊度。總之，營運能力分析能夠用以評價一個企業的經營業績、管理水平，乃至預期它的發展前途，關係重大。