無券發行

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什麼是無券發行[1]

  無券發行證券發行的一種方法。它是指將證券持有者對證券的所有權登記於賬冊中,證券的持有者僅取得收據及對賬單,以證實其擁有證券的所有權

  如需要轉讓,只需轉移收據及變更賬簿中證券持有者的姓名即可。在這種證券發行方式下,證券不再有實體的發行,持有者也無法確實地持有證券。以無券發行的方式發行證券,目的是為了防止證券的遺失、被竊與偽造,並可降低證券的發行成本。無券發行的股票僅限於記名股票。有兩種情況:一種是根本就不印發股券,公司只在股東名簿下作記載,另一種是將股券寄存在銀行信托公司等專門保管機構,實行股票的保管轉賬制度。

無券發行的情況[2]

  無券發行的股票僅限於記名股票。有兩種情況:一種是根本就不印發股券,公司只在股東名簿上作記載,另一種是將股券寄存在銀行和信托公司等專門保管機構,實行股票的保管轉帳制度。採用此種發行制度的公司的股東,可以向公司提出不領取股券的申請。申請可在股券發行前提出,也可在股券發行後提出(需交回已領取的股票)。事後如果情況發生變化,股券變得必要時,股東只要支付手續費就可要求發行股券或返還寄存的股券。股券在專門保管機構寄存期間,買賣股票和用股票進行抵押時,不必現場實際轉移股票,只需由證券公司將買賣雙方的姓名、買賣股數等通知專門保管機構,再由專門保管機構按通知進行戶頭轉帳後,將情況通知發行公司,發行公司即據此編造股東名簿。股東領取股息、行使權力均以股東名簿為根據。

  原西德和法國較早開始實行無券發行股券制度,美國在1968年,日本在1971年,英國在1977年開始實行這種制度。作為無券發行的債券,遇到債券發行人想提前收回債券時,無記名格式發行的債券只有在報上登廣告予以公告,而無券發行的債券則可直接通知持有者本人,顯然無券發行方式便於及時收回債券。對債券投資者來說,無券發行不能再像無記名發行那樣隱名購買了,這有助於政府對納稅等情況進行調查。美國國庫券原來大都採用“無記名發行”,近年改用“無券發行”。美國財政部為每一個國庫券的購買者在其所往來的聯邦儲備銀行開立帳戶、併在投資者購買或轉移債務時,發出帳單,以證實持有國庫券所有權情況。在對帳單中記錄有持有者交易的有關資料,如帳號、購買金額、貼現率、國庫券的發行日期及到期日等。

參考文獻

  1. 董新興主編.實用證券投資詞典.山東友誼出版社,2003年06月第1版.
  2. 於春寶.證券業實用手冊.山東人民出版社,1998年11月第1版.
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