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數量型貨幣政策工具

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目錄

什麼是數量型貨幣政策工具

  數量型貨幣政策工具是指控制貨幣供應數量的調控工具(例如上調存款準備金率可以凍結部分流動貨幣,反之則增加流動貨幣的數量)。

數量型貨幣政策工具的類型

  其中數量型貨幣政策工具基本由中央銀行進行主導調控,通過調整貨幣供應量的大小來調控巨集觀經濟,主要包括法定存款準備金政策公開市場業務再貼現(再貸款)政策和信貸政策四種

  數量型工具中的存款準備金率被認證是比較有效的手段,在2011年,這一政策可能被運用得更頻繁,力度更大一些。尤其是“動態差別存款準備金率上調”,區別於過去一刀切的調控,更能增加調控的時效性和效率。例如上調存款準備金率可以凍結部分流動貨幣,反之則增加流動貨幣的數量。

數量型貨幣政策工具的效能

  數量型工具明顯體現出更加靈活的“精確制導”作為,而且搭配方便。譬如,準備金率貨幣乘數緊縮作用明顯,央票則較為緩和,兩者搭配使用可以發揮對沖作用,如在央票到期高峰期上調準備金率。而對不同存款機構實行差別準備金率,可以有效調整其行為趨向。譬如,上一次對建行等大型商業銀行和部分股份制商業銀行較大幅度提高準備金率,作為對其上半年信貸擴張過快的反應。定向央票發行的調控作用則更加精確。而且,公開市場業務回購、現券和央票,以及其它數量工具對於金融市場的影響較小。

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