安德烈·科斯托蘭尼

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安德烈·科斯托兰尼(Andre Kostolany)
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安德烈·科斯托蘭尼(Andre Kostolany)

安德烈·科斯托蘭尼(Andre Kostolany,1906年—1999年):德國的沃倫·巴菲特,德國證券界教父

目錄

安德烈·科斯托蘭尼生平簡介

  安德烈·科斯托蘭尼有德國的華倫·巴菲特和證券界教父之稱。

  安德烈·科斯托蘭尼是德國最負盛名的投資大師,1906年出生在匈牙利佈達佩斯,猶太人。早年學習哲學和藝術史,後父親送他到巴黎學投資,大部分時間在德國和法國度過,嫻熟金融商品和證券市場的一切,被譽為“二十世紀的股票見證人”、“本世紀金融史上最成功的投資之一”。 有德國證券界教父之稱,他在德國投資界的地位,有如美國的沃倫·巴菲特。他的成功,被視為歐洲股市的一大奇跡,他的理論,被視為權威的象徵。安德烈·科斯托蘭尼是德國股市的無冕之王,德國的投資人、專家及媒體記者,經常以他對股市的意見為依據,決定自己的行動方向,或發表分析文章。

  他的投機生涯自從十幾歲接觸股票後開始,安德烈.科斯托蘭尼就像染上毒癮一樣,從此深深的為投機的刺激和風險所著迷,有將近八十年的時間他都是在與各樣的股票債劵貨幣期貨等商品打交道,而且熱此不疲,他也一直以投機者自居,且深以為傲。1929年的經濟大蕭條,科斯托蘭尼獲利不淺。二戰之後,他大量投資於德國重建,稍後的經濟複蘇令他擁有大量財富。雖然他在35歲就賺得了足以養老的金錢,不過這不代表他的投資都是一帆風順的,相反的還曾經破產過兩次,他本身在自著中也承認本身在一百次投機當中只要有51次成功就算僥幸了,但也因為有了許多經驗使得他擁有敏銳的觀察力和過人的判斷力並不斷累積財富,更使曾在二次大戰中失去所有家當的雙親,在瑞士安享晚年。

  科斯托蘭尼不吝和他人分享他的智慧結晶,一生共寫了13本和投資證券貨幣、財富、證券心理學的書。儘管他早年就賺得大筆財富,但在50歲時還是耐不住無聊開始著書創作將他所知道的一切分享給讀者,60年代以來,三十年筆耕不輟:《這就是證劵市場》一書被翻譯成七國語言,包括日文在內,還拍成了電影,從此躋身暢銷作家之列,在他一生當中共寫了13本有關投資、證券、貨幣、財富、證券心理學的書,書中寫了他在股市上的巨大成功也寫了他的巨大失敗,但都是要實實在在的告訴讀者自己所走過的旅程。另外他也在德國經濟雜誌《資本》擁有自己的專欄,供稿長達二十五年,只缺稿兩次。科斯托蘭尼同時也是德國、奧地利多所大學的客座教授,併在歐洲各地咖啡館開設講座,跟學生、有錢人、乞丐、小偷....各式各樣的人大談投資學,告訴他們獨立思考的重要性。

  他的《證券心理學》一書,是德國大學經濟系學生必讀書籍。從一九八七年至今,共出版十三本著作,在全球賣出三百萬冊的佳績,包括中國、南韓、希臘、丹麥,都有翻譯版本。

  《一個投機者的告白》是他生前最後一本書,也是他一生智慧的結晶。他的書不僅在德國暢銷,也翻譯成包括丹麥、希臘、中國、南韓等文字發行,全球已賣出三百萬冊。《一個投機者的告白》是安德烈·科斯托蘭尼的投資智慧精華,除了有他對各個投資、投機市場的撥雲見日的透徹剖析,還有他一生經典的投資案例。

  1999年見證百年金融發展的科斯托蘭尼因病辭世,留下財富給繼承者,但留下典範給所有的讀者。

安德烈·科斯托蘭尼論股市

  男人與狗

  有一個男子帶著狗在街上散步,像所有的狗一樣,這狗先跑到前面,再回到主人身邊。接著,又跑到前面,看到自己跑得太遠,又再折回來。整個過程里,狗就這樣反反覆復。最後,他倆同時抵達終點,男子悠閑地走了 一公裡,而狗跑來跑去,走了四公裡。

  男子就是經濟,狗則是證券市場。

  長遠看來,經濟和證券市場的發展方向相同,但在過程中,卻有可能選擇完全相反的方向。

  判斷市場處於哪個階段

  在出現不利消息時,市場並沒有下跌,就是市場出現超賣,行情已接近最低點的徵兆。相反地,市場對有利消息不再有反應,就是超買和行情暫時處在最高點的信號。

  如果行情下跌時,某一段時間里成交量很大,這表示有大量股票從猶豫的投資者手裡,轉移到固執的投資者手裡。也就是說,如果成交量增加,行情仍然繼續下跌時,就是已經接近下一次上漲起點的信號。

  當成交量小,且指數還繼續下跌時,就表示市場前景堪慮。相反地,當成交量愈來愈大,股票還不斷看漲時,也是前景堪慮。

  當成交量小時,如果指數看漲,這種情形就非常有利。

  三種人

  巴爾扎克在一篇關於高雅生活的文章里寫到,世上有三種人,工作的人、思考的人、和無所事事的人。真正的投機家是思考的人,但很多人卻認為投機家是不用工作的人。

  證券交易所

  人類史上的第一家證券交易所,出現在阿姆斯特丹。時值十七世紀,殖民時代開始之際。大家爭先恐後地購買印度公司的股票,這是第一家有組織的殖民企業,成立於1602年。

  上漲與下跌

  這裡的一切都取決於一件事,就看這裡的傻瓜比股票多,還是股票比傻瓜多。我們可以這樣解釋,如果股票持有者迫於心理或物質上的壓力,被迫出售股票,而資金 所有者雖然想買,卻無購買壓力,行情就會下跌。反之,如果資金所有者迫切尋找股票,而股票持有者並沒有物質或心理上的壓力,要出售股票,行情就會上漲。因 此,一切取決於供給需求

  貨幣+心理=趨勢。

  證券交易心理學

  投資者須具備四種要素:金錢、想法、耐心,還有運氣。

  “想象力比知識更重要!”---愛因斯坦。

  耐心就是:2×2=5﹣1。

  暴漲和崩盤

  崩盤通常以暴漲為前導,而暴漲都以崩盤收尾,一再重覆。它們是分不開的搭檔。

  證券市場四百年來的歷史便是一連串由暴漲和災難所交織成的,其中大多數早被人遺忘,但有些事件改變了整個世界,被載入史冊:17世紀鬱金香災難、數學毀掉法國、1929年的崩盤,等等。

安德烈·科斯托蘭尼的格言

  箴言:“心理造就90%行情”

  影響股價(特別是短期走勢)起伏的原因,主要並非受自經濟發展的影響,而是受制於投資者對消息的反應及心理因素。好消息未必一定令股價上升,大眾對消息的反應才是影響股價的主要因素。

  格言

  • 1、哲學家叔本華說過:“金錢就像海水,喝得越多,越渴。”
  • 2、根據我的定義,百萬富翁是指不依賴任何人,以自己的資本,就能滿足自我需求的人。百萬富翁不用工作,既不用在上司面前,也無須對客戶卑躬屈膝。
  • 3、根據我的經驗,有三種迅速致富的方法:

  第一,帶來財富的婚姻;

  第二,幸運的商業點子;

  第三,投機。

  • 4、在長達80年的證券交易中,我至少學到一點:投機是種藝術,而不是科學。
  • 5、大家是否該躋身名人之列,也做個投機人士?

  基本上,這取決於兩件事,即物質條件和個人性格。關於前一個前提條件,我牢記一條座右銘:

  有錢的人,可以投機,

  錢少的人,不可以投機,

  根本沒錢的人,必須投機。

  • 6、任何一個軟體頂多只和它的程式設計者一樣聰明。
  • 7、總而言之,投機者有想法,不管正不正確,畢竟是個想法。這是投機家和證券玩家的基本差異。
  • 8、任何學校都教不出投機家,因為投機家的工具,除了經驗外,還是經驗。
  • 9、成功的投機家在100次交易中,獲利51次,虧損49次,他就靠這差數為生。
  • 10、只要有想像力,老的東西,甚至老古董,都有機會再翻身。
  • 11、一切取決於供給和需求。我全部的證券交易理論都以此為基礎。
  • 12、貨幣之於證券市場,就像氧氣之於呼吸,汽油之於引擎。
  • 13、投資者分兩類,固執的(投資者和投機人士)和猶豫的(玩家),勝利者是固執的人。
  • 14、對我來說,技術狀態只和一個問題有關:股票掌握在什麼人手裡。
  • 15、固執的投資者需具備四種要素:金錢,想法,耐心,還有運氣。
  • 16、根據我的定義,一個人是否有錢,關鍵不在於他有多少財產,而在資本是否完整無缺,有沒有負債。
  • 17、我非常贊同愛因斯坦說過的話:“想像力比知識更重要!”

  耐心也許是證券交易所里最重要的東西……我為證券市場列了一個獨一無二的數學公式:2*2=5-1

  • 18、這是個永恆的法則:每次證券市場中的崩盤和潰散都以暴漲為前提,而每一次的暴漲都以崩盤收尾。
  • 19、大家必須訓練有素、冷靜,有時必須玩世不恭,不理會大眾的歇斯底裡,這是成功的前提條件。
  • 20、一種股票最後可能上漲1000%,或甚至10000%,但最多只能下跌100%。
  • 21、我的座右銘是,凡是證券交易所裡人盡皆知的事,不會令我激動。
  • 22、最沒有意思的,就是那些和指數發展趨勢有關的訊息,這些都是先有指數,才有訊息的。
  • 23、真正的證券交易知識,是那些當大家忘記所有細節後留下的東西,大家不需要無所不知,而是要理解一切,在關鍵時刻指出正確的內在關係,並採取相應行動。
  • 24、在指數上漲過程中,即使是最差的投機人士也能賺到一些錢;而在指數下跌過程中,即使挑到好股票的人也賺不到錢。因此投資最重要的是普遍的趨勢,其次才是選股,只有投資經歷至少20年之久的投資者,才用不著太關心整體發展趨勢。
  • 25、投機人士必須比一般大眾提前發現成長型企業,只有這樣,才有機會在合理的價格時進場。
  • 26、M和W理論是最老的圖表規則,我雖然不是圖表主義者,但這兩個規則常幫我的忙。
  • 27、投機中賺的錢是痛苦錢,先有痛苦,然後才有金錢。
  • 28、我的證券交易格言是:“看重小利的人,不會有大價值。”
  • 29、一名投資者是否成功,只有他的遺產繼承人才能判斷。
  • 30、職業投資者的工作,95%是在浪費時間,他們在閱讀圖表及營業報告,卻忘記思考,但對投資者來說,這才是最重要的。

安德烈·科斯托蘭尼的主要著作

  • 2000- 《一個投機者的告白》(Die Kunst uber Geld nachzudenken)
  • 2000-《科斯托蘭尼的證券智慧:給投資者的一百個點子》(Kostolanys Borsenweisheit. 100 Tipps fur Geldanleger)
  • 2000-《科斯托蘭尼奇幻的貨幣和證券世界:瞭解證券市場》(Kostolanys Wunderland von Geld und Borse.Wissen,was die Borse bewegt)
  • 1999-《貨幣,最大的冒險:一位證券客的筆記》(Geld,dasgroBe Abenteuer. Aufzeichnungen eines Borsianers)
  • 1999-《這就是證劵市場》(Das ist die Borse.Das Original ausdem Jahre 1961)
  • 1998-《科斯托蘭尼的最佳投資點子:最賺錢的點子》(Kostolanys beste Tips für Geldanleger. Profitable Ideen für Sparer und Spekulanten)
  • 1996-《科斯托蘭尼的證券課程:投資者和投機客須知》(Kostolanys B rsenseminar.Für Kapitalanleger und Spekulanten)
  • 1995-《科斯托蘭尼的未來計劃》(Kostolanys Bilanz der Zukunft)
  • 1994-《貨幣與證券市場:創造財富的藝術》(Geld und Borse.Die Kunst,ein Vermogen zu machen)
  • 1993-《科斯托蘭尼最佳的賺錢故事》(Kostolanys beste Geldgeschichten.Profitable Ideen für Geldanleger und Spekulanten)
  • 1991-《科斯托蘭尼的證券心理學:在咖啡屋上課》( Kostolanys B rsenpsychologie. Vorlesungen am Kaffeehaustisch)
  • 1987-《美元在乾甚麼?貨幣投機的述宮》(und was macht der Dollar? Im lrrgarten der Wahrungsspekulationen)
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評論(共11條)

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219.132.90.* 在 2010年3月6日 13:40 發表

我的偶像

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111.225.88.* 在 2011年2月24日 19:54 發表

巨匠...

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Qtxt (討論 | 貢獻) 在 2011年3月24日 18:12 發表

又看了一遍安德烈•科斯托蘭尼的思想,我又一次的感悟。 以前我接受過巴菲特的“人們恐懼時我貪婪,人們貪婪時我恐懼”理論,林奇的“雞尾酒”理論,內夫的“逆向投資”理論,現在的包括安德烈•科斯托蘭尼的心理決定股市理論,總結出,從心理角度出發“逆向投資”才是完全正確性的,在我投資系統里,第一步“機會的到來”里,就包括所有的從心理角度分析股市投資行為。安德烈•科斯托蘭尼說的就完全是機會這一塊的事,從心理角度分析出,股市是什麼,什麼是機會,如何把握機會的到來。我認為,買入機會的到來,就是“恐懼到麻木心理狀態的到來”。同樣,賣出機會的到來,就是“貪婪到麻麻木心理狀態的到來”。 資本市場是周期性衰退的,股市也是周期性衰退的,對於A股市場來說,特性就是典型的周期性的。安德烈•科斯托蘭尼的W和M理論,是說,股市是有兩個底和兩個頂組成的。

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123.150.182.* 在 2011年12月10日 14:24 發表

我的偶像,我看過他的——一個投資者的告白。看了幾頁就借回來慢慢看。受益匪淺!希望他的諄諄教導能為我未來的投資生涯帶來樂趣。

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58.245.51.* 在 2012年7月1日 08:55 發表

有電子版安德烈•科斯托蘭尼的著作嗎?分享一下可以不!QQ:362888991

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113.200.78.* 在 2012年9月18日 13:17 發表

網上看了不少關於他的東西,受益匪淺

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121.58.14.* 在 2014年6月12日 19:13 發表

什麼是耐心就是:2×2=5﹣1。

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121.58.14.* 在 2014年6月12日 19:30 發表

有哪個大蝦能告訴我2×2=5﹣1是什麼意思

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61.130.109.* 在 2015年9月15日 01:21 發表

121.58.14.* 在 2014年6月12日 19:13 發表

什麼是耐心就是:2×2=5﹣1。

一定要貪過頭

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72.143.230.* 在 2016年9月30日 01:38 發表

Qtxt (討論 | 貢獻) 在 2011年3月24日 18:12 發表

又看了一遍安德烈•科斯托蘭尼的思想,我又一次的感悟。 以前我接受過巴菲特的“人們恐懼時我貪婪,人們貪婪時我恐懼”理論,林奇的“雞尾酒”理論,內夫的“逆向投資”理論,現在的包括安德烈•科斯托蘭尼的心理決定股市理論,總結出,從心理角度出發“逆向投資”才是完全正確性的,在我投資系統里,第一步“機會的到來”里,就包括所有的從心理角度分析股市投資行為。安德烈•科斯托蘭尼說的就完全是機會這一塊的事,從心理角度分析出,股市是什麼,什麼是機會,如何把握機會的到來。我認為,買入機會的到來,就是“恐懼到麻木心理狀態的到來”。同樣,賣出機會的到來,就是“貪婪到麻麻木心理狀態的到來”。 資本市場是周期性衰退的,股市也是周期性衰退的,對於A股市場來說,特性就是典型的周期性的。安德烈•科斯托蘭尼的W和M理論,是說,股市是有兩個底和兩個頂組成的。

你的"恐懼到麻麻木木心理狀態的到來"為買入機會的到來,很有啟發性,比巴菲特的更深入。後來我又進一步想了想,覺得還是有點不完整。貨幣十心理=趨勢(股票價格)。如果突然貸幣流量增多,人們不願投資實體而又有買股票的欲求,那麼股市就不會等到"恐懼到麻木心理狀態的到來"了。股市不會等到在麻木的低位長期橫盤,而可能會在大跌時,也即人們還在恐懼時,股市就會"V"型直接上升了。09年美國的股市就是如此,而且到了今年16年還在升,不是小反彈。對於賣出點也是如此,一要看貨幣量二要看人們的心理。

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Qtxt (討論 | 貢獻) 在 2017年2月22日 06:53 發表

72.143.230.* 在 2016年9月30日 01:38 發表

你的"恐懼到麻麻木木心理狀態的到來"為買入機會的到來,很有啟發性,比巴菲特的更深入。後來我又進一步想了想,覺得還是有點不完整。貨幣十心理=趨勢(股票價格)。如果突然貸幣流量增多,人們不願投資實體而又有買股票的欲求,那麼股市就不會等到"恐懼到麻木心理狀態的到來"了。股市不會等到在麻木的低位長期橫盤,而可能會在大跌時,也即人們還在恐懼時,股市就會"V"型直接上升了。09年美國的股市就是如此,而且到了今年16年還在升,不是小反彈。對於賣出點也是如此,一要看貨幣量二要看人們的心理。

買入機會兩大因素:貨幣、心理。

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知识不用看,大咖讲你听
好啊

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