外匯短缺

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什麼是外匯短缺

  外匯短缺是指外匯供給小於外匯需求的趨勢。戰爭、經濟危機、經濟落後都可能導致外匯短缺。

外匯短缺的原困

  一個國家在經濟發展過程中,外匯短缺所形成的原因是多方面的。對此,各執己見,爭議頗多。國際貨幣基金組織(IMF)把貨幣性因素放在首位。貨幣性因素是貨幣主義學派所持觀點,具有代表性貨幣主義學派認為:外匯短缺主要是該國急於發展經濟,過多地發行貨幣造成的。其推理是這樣的:從長期來看,一國的貨幣存量需求量是相對穩定的,由一國經濟規模和經濟活動而定,諸如實際國民收入物價水平等。而貨幣供應則很大程度上由政府的經濟政策決定。在貨幣供應公式MS=m(D+R)中,貨幣的供應量MS由國內的供應部分D,國際儲備R和貨幣乘數M。決定。如果貨幣需求上升,而D。不變,那麼只有通過國際儲備R。的增加來滿足。這時,國際收支為盈餘。反之,如果貨幣需求不變,而D增加,國際收支就是逆差。由此可見,其國際收支逆差與外匯短缺是同一涵義,都反映國內貨幣需求MD與國內貨幣供應D之間的一種不均衡狀態;既然貨幣供應量MS很大程度上由政府的經濟政策決定,貨幣需求量MD又相對穩定,郡么外匯短缺只能是為發展經濟而過度發行貨幣所造成的。

  貨幣主義學派在分析外。短缺的原因中,存在著兩點缺陷。其一,外匯短缺的概念把握不准,與外匯收支相混同。看到的是貨幣數量的變動,而未反政外匯短缺的經濟實質。其二,其理論沒有通用性,只適用於技術經濟結構勞動生產率等具有現代水平的發達國家,其不存在外匯潛在需求,外匯短缺表現為外匯收支逆差。但發展中國家存在外匯潛在需求,外匯短缺不表現為外匯收支逆差,不是貨幣性的。

  發展中國家外匯短缺的根本原因在於其勞動生產率、經濟結構和技術等的落後,與發達國家相比,存在相當的差距。首先,落後的經濟結構、技術、勞動生產率等,制約著經濟的發展。為儘快地發展經濟、縮小差距,就不得不從外引進技術、設備、管理經驗,乃至資金等,形成巨大的外匯需求。與此同時,由於落後,其出口產品的創匯能力弱,外匯供給不足。其外匯需求大於外匯供給的差額,無法以外匯收支差額表中所反映的外匯收支盈親,或國際儲備來彌補,外匯短缺形成。第二,經濟結構不完善,其產品結構也是不完善的技術、勞動生產率的低下,其產品成本是較高的。由此引起進口產品與國內替代產品間的互替彈性極小,交叉彈性繫數甚至為零,本國居民的需求轉向進口商品,正如我國汽車市場上的汽車需求一樣,為滿足居民需求,我國不得不持續進口產品。即使政府進行管制,採用進口配額關稅壁壘等政策,但仍有大量產品通過正規渠道,更主要是不正規渠道,諸如走私、販私源源不斷地涌入我國市場外匯短缺形成。

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