外汇短缺

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什么是外汇短缺

  外汇短缺是指外汇供给小于外汇需求的趋势。战争、经济危机、经济落后都可能导致外汇短缺。

外汇短缺的原困

  一个国家在经济发展过程中,外汇短缺所形成的原因是多方面的。对此,各执己见,争议颇多。国际货币基金组织(IMF)把货币性因素放在首位。货币性因素是货币主义学派所持观点,具有代表性货币主义学派认为:外汇短缺主要是该国急于发展经济,过多地发行货币造成的。其推理是这样的:从长期来看,一国的货币存量需求量是相对稳定的,由一国经济规模和经济活动而定,诸如实际国民收入物价水平等。而货币供应则很大程度上由政府的经济政策决定。在货币供应公式MS=m(D+R)中,货币的供应量MS由国内的供应部分D,国际储备R和货币乘数M。决定。如果货币需求上升,而D。不变,那么只有通过国际储备R。的增加来满足。这时,国际收支为盈余。反之,如果货币需求不变,而D增加,国际收支就是逆差。由此可见,其国际收支逆差与外汇短缺是同一涵义,都反映国内货币需求MD与国内货币供应D之间的一种不均衡状态;既然货币供应量MS很大程度上由政府的经济政策决定,货币需求量MD又相对稳定,郡幺外汇短缺只能是为发展经济而过度发行货币所造成的。

  货币主义学派在分析外。短缺的原因中,存在着两点缺陷。其一,外汇短缺的概念把握不准,与外汇收支相混同。看到的是货币数量的变动,而未反政外汇短缺的经济实质。其二,其理论没有通用性,只适用于技术经济结构劳动生产率等具有现代水平的发达国家,其不存在外汇潜在需求,外汇短缺表现为外汇收支逆差。但发展中国家存在外汇潜在需求,外汇短缺不表现为外汇收支逆差,不是货币性的。

  发展中国家外汇短缺的根本原因在于其劳动生产率、经济结构和技术等的落后,与发达国家相比,存在相当的差距。首先,落后的经济结构、技术、劳动生产率等,制约着经济的发展。为尽快地发展经济、缩小差距,就不得不从外引进技术、设备、管理经验,乃至资金等,形成巨大的外汇需求。与此同时,由于落后,其出口产品的创汇能力弱,外汇供给不足。其外汇需求大于外汇供给的差额,无法以外汇收支差额表中所反映的外汇收支盈亲,或国际储备来弥补,外汇短缺形成。第二,经济结构不完善,其产品结构也是不完善的技术、劳动生产率的低下,其产品成本是较高的。由此引起进口产品与国内替代产品间的互替弹性极小,交叉弹性系数甚至为零,本国居民的需求转向进口商品,正如我国汽车市场上的汽车需求一样,为满足居民需求,我国不得不持续进口产品。即使政府进行管制,采用进口配额关税壁垒等政策,但仍有大量产品通过正规渠道,更主要是不正规渠道,诸如走私、贩私源源不断地涌入我国市场外汇短缺形成。

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