公路建設債券

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公路建設債券(Road Construction Bond)

　　公路建設債券是指公路部門為了籌集公路建設資金,經過批准,按照法定程式面向社會發行的,約定在一定期限內還本付息的有價證券。

　　要加快公路建設步伐，必須首先解決公路建設資金問題。雖然近年來公路作為我國的國民經濟的支柱產業得到了巨大的發展，但從總體上講，我國交通運輸業發展水平與國民經濟的總體發展要求還有相當的差距，特別是在公路基礎設施建設項目的投資上，還沒有從根本上擺脫投資主體單一、融資渠道狹窄、間接融資比例大、資本市場利用程度低的局面。債券市場是資本市場的重要組成部分，其發展規模與結構是衡量一國資本市場成熟與否的一個重要標誌。債券融資作為一種直接融資方式，屬於債務性資本，是企業籌集資金的重要方式之一。

　　發行公路建設債券是公路項目法人面向全社會發行的、以籌措公路建設資金為目的的一種融資行為。發行公路建設債券融資除了資金來源於民間、屬於直接融資範疇以外，在性質上與貸款並無本質區別。公路建設債券不是企業債券；發行公路建設債券不受《企業債券管理條例》和《公司法》的規範約束。

　　關於公路建設債券發行主體資格條件。

　　根據<企業債券管理條例》規定，“企業經濟效益良好，發行債券前連續三年盈利”是企業發行債券必須符合的條件之一。

　　由於公路建設項目長期以來是作為公益性基礎設施建設，基本實行建管分離的投資管理體制，儘管近年來公路建設項目根據國家發展計劃委員會等部門要求實行建設項目法人制，組建項目公司負責建設項目資金籌集、項目建設管理、生產經營管理等，但就項目公司而言，其成立到項目建成投產這一階段是沒有經營收入的，這就無法達到該條款的要求。(雖然項目投產後所產生的現金流足以償還債券本息)