国际项目贷款

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　　国际项目贷款是指国际贷款人针对特定的工程项目，以项目本身的预期收益作为发放贷款的主要一句，并以项目资产和相关参与人的合同义务等作为还款保证的一种中长期国际信贷方式。

　　项目贷款产生于20世纪30年代的美国，而国际项目贷款则是在70年代后才出现的，最早运用于英国的北海油田开发。1970年，英国石油公司在英国的北海发现了开采量达18亿桶的大油田，但该公司当时实力不足难以靠自身能力筹集所需的巨额资金，于是就采取项目贷款的融资方式。这笔项目贷款总额为3．6亿英镑，其中一半以美元支付，由66家银行组成贷款银团提供。

　　在此之后，国际项目贷款迅速发展，达成协议的项目贷款日益增多，逐渐成为国际银行信贷的主要形式之一。在国际项目贷款的发展中，单个项目贷款的规模越来越大，所包括的领域越来越广泛，所涉及的技术越来越先进。国际项目贷款不仅流向发达国家的大型投资项目，对发展中国家大型项目的融资也不断增加。国际项目贷款还成为国际性、地区性和各国政府开发机构对发展中国家提供援助贷款的主要形式。

　　在国际项目贷款发展初期，美国和加拿大的跨国银行在这一领域中处于主导地位，到20世纪70年代以后，特别是随着北海油田的开发，西欧、日本的一些大银行也开始积极参与项目贷款。参与国际项目的跨国银行中，有的涉足许多地区和多种行业的投资项目，而有的跨国银行则仅参与自己比较熟悉的地区和行业的项目贷款。

　　①贷款人不是凭主办单位的资产与信誉作为发放贷款的依据，而是根据为营建某一工程项目而组成的项目实体(Project entity)的资产状况及该项目完工后所能创造的经济收益作为发放贷款的考虑原则，因为项目所实现的经济效益是偿还贷款的基础。

　　②与工程有利害关系的单位对贷款可能发生的风险进行共同担保，以促成该工程按计划完工、营运，保证有足够的资金偿还贷款。

　　③工程所需的资金来源多样化，即除从上述来源取得贷款外，还可能有外国政府、国际组织参与资金融通。

　　1．依据国际项目贷款中主办人或投资人是否承担一定限度的信用担保可分为

　　(1)无追索权的项目贷款

　　(2)有限追索权的项目贷款

　　2.一句国际项目贷款关于项目资产和营业的管理权可分为

　　(1)非公司型合作项目贷款

　　(2)项目公司贷款

　　国际项目贷款的资金来源有两大渠道，一是股本投资，二是举借贷款。股本投资是由工程项目的主办单位和外国合伙人以现金或实物投入。主办单位和东道国政府常以承担可行性研究、初步设计。提供水的使用权、矿产开采权、先进技术和设备等形式作为实物投资。工程项目另一主要资金来源渠道是借款，在现代国际工程项目贷款筹资中，借款所占的比重要大大高于股本投资。其借款主要来自以下几个方面：

　　①政府间双边贷款。其特点是低息、费用低，从而降低工程成本，但它的政治性强，受两国外交关系及贷款国预算与国内政策影响大，并且所得货物与援助限于从发放贷款国购买商品或劳务。

　　②出口信贷。它是工程项目筹资的主要来源。其优点是利率固定，利率水平较低，所得贷款可用于资本货物的购买，但是用出口信贷所购的资本货物的质量和价格可能不及在第三国购买或招标来得实惠。

　　③世界银行集团贷款。这部分贷款也是国际项目筹资的主要来源。其优点是贷款条件优惠，并带有一定的技术援助成分，但贷款的手续繁杂，花费时间长，贷款资金的取得在很大程度上取决于该组织对项目的评价。

　　④世界银行与其他信贷机构的混合贷款。从世界银行与私人资本市场共筹资金，取得混合贷款，供同一工程项目使用。世界银行是一个资信很高的国际金融机构，因而可以使参与混合贷款的其他商业银行或其他信贷风险减少，利率可望降低，可使工程成本降低。但是混合贷款所需谈判时间较长，手续更复杂。

　　⑤联合国有关机构的捐赠与援助。联合国开发计划署、联合国自然资源开发循环基金等对工程项目提供用于可行性研究的资金，并提供技术援助。

　　⑥商业银行贷款。商业银行贷款的取得具有谈判容易、手续简便等特点，并且对贷款的使用不加任何限制。但是其贷款利率较高，而且采用浮动利率，这样会提高工程成本，又会影响工程成本计算的准确性。

　　⑦发行债券。在国内外发行债券也是国际项目筹资的一种方式。发行债券利率固定，期限长，并且由于债券投资人分散、广泛，资金的使用不受控制。但它受市场利率和资金供求状况的影响，对债券的发行能否筹集到预计的资金往往无把握。

　　⑧供应商提供信贷。项目的大供应商所提供的巨额设备，允许承办单位以延期付款的方式支付货款，相当于为工程项目提供贷款。但采用这种方式，供应商会抬高设备的货价，增大项目的成本，实际上等于高价筹资。

　　(一)项目主办人

　　(二)项目公司

　　(三)项目的贷款银行

　　(四)项目建设的工程公司或承包公司

　　(五)供应商

　　(六)承购商或使用者

　　(七)融资顾问

　　(八)政府机构

　　(九)其他参与者

　　(一)项目决策

　　(二)项目贷款结构分析

　　(三)项目贷款准备

　　(四)项目融资执行阶段